美国太阳能引爆光伏市场需求

　　美国参议院能源委员会上周投票通过了美国千万太阳能屋顶计划。预计从2012年开始，将投资2.5亿美元用于该项计划，从2013年到2021年，每年将投资5亿美元用于太阳能屋顶计划。该项立法的补助资金可以补贴40GW的新安装容量，加上地面光伏电站、各州联邦政府补贴，美国光伏 市场总量必将超过100GW，将取代德国成为未来太阳能发电市场的发动机。

　　作为超级大国，也是全世界耗能最高的国家，之前美国已实行了一系列措施来保障本国光伏产业的发展，比如投资税收减免计划、贷款担保。此次新增的千万太阳能屋顶计划，是迄今为止规模最大、补贴额度最高的新政策，是态度鲜明的支持光伏产业发展的宣言。预计未来几年市场将爆发增长，并由2010年的1GW左右，上升至2012年超过4GW的水平，将成为全球最重要、增长最快的市场。

　　我们认为，光伏市场将持续景气的重要支撑因素有：1)支持光伏市场的国家由个别发达国家扩展到全球众多经济体；2)平价上网的临近使得光伏发电迎来大规模商业化运营的曙光；3)光伏在未来10年中成本领先优势加强，将成为新能源发展的主要技术手段。随着德国、意大利和捷克共和国等国新增安装量有望在去年的基础上大幅上涨，多家权威研究机构不断上调预测的今年新增装机容量。2010年将增长90%至12.2GW。未来3年中，新增装机复合增速将达40%；考虑价格下降因素，太阳能电池市场容量复合增速将达33%。（编注：美国半导体设备供应商应用材料公司于7月21日宣布，将重整其能源与环境解决方案部门，不再对外出售新的Sunfab非晶硅薄膜太阳能面板生产线，将重心转移到晶体硅电池和LED设备开发上。广发证券认为，这或许预示技术路线的选择在向晶体硅、其他薄膜电池倾斜。因此，投资上依然选择晶体硅产业链环节。）

　　【投资建议】

　　我们认为，晶体硅产业链垂直整合、行业细分龙头为最佳投资标的， 受益公司首推光伏行业全产业链龙头海通集团、天威保变。

　　光大证券