农行下周一“脱鞋” 对市场负面影响有限

　　下周一是农行“绿鞋”机制到期后的首个交易日。券商研究机构认为，“脱鞋”后农行股价存在较大破发可能性，但对大盘的负面影响有限。

　　农行自7月15日上市以来，股价出现冲高回落的倒“V”型走势，最高曾上冲至2.88元，而最低时也数度下至发行价，但在“绿鞋”机制的保护之下，农行股价始终没有破发。

　　然而随着30个自然日逐渐过去，农行的“绿鞋”机制即将在8月15日到期，这意味着今天是股价受“绿鞋”保护的最后一个交易日，而从下周一开始，如果农行股价一旦破发，承销商将不能通过买入二级市场股票以维护股价。

　　昨日，农行股价全日在2.68－2.69元间震荡，最终以2.68元发行价报收。分时图显示，在发行价附近密布万手买单，极有可能是护盘资金正打响“保发”战役。

　　“短时间内股价可能还会坚持一段时间。”上海证券策略分析师蔡钧毅认为，最后一天启动“绿鞋”可能性不大，甚至在“脱鞋”之后，护盘资金还有可能维护股价一段时间，但从更长时间来看，破发的可能性始终存在。他指出，从市场走势来看，越是临近结尾，“绿鞋”机制的防护作用越弱化。近期受地方融资平台、银信合作等政策调整的影响，银行业整体面临较大不确定性，后期走势不容乐观。

　　多数分析师对农行能否守住发行价表示出一定的担忧，而与此同时诸多分析师也指出，即便农行后期股价破发，对整个市场并不会产生很大的负面影响。

　　申银万国研究所市场研究总监桂浩明认为，农行破发的可能性不能排除，一旦破发，可能会拉低银行股的估值，从而对行情有一定的影响，但是市场对农行破发的预期一直存在，负面预期已经得到释放，告别“绿鞋”后对市场产生明显的负面影响可能性较小。

　　国信证券策略分析师黄学军认为，超级大盘股农行如果破发，将有可能会令管理层放缓半年多以来新股的高速发行节奏，融资压力减弱，对后市起到正面作用。此外，农行破发如果拉动指数向下，那么反而会使得市场加速向下并出现较好的买入机会。

　　对于大盘的后期走势，上述接受采访的分析人士多持谨慎观点。国信证券黄学军认为，市场随后会缓步震荡，短期向下的可能性较大。上海证券蔡钧毅认为，下半年市场将在“调结构”和“保增长”的政策博弈下出现多次反“V”型行情，建议投资者波段操作为主。记者 钱潇隽 (来源：上海证券报)