中资入股友邦保险可能夭折 三家企业抱团进退

　　李关云

　　8月12日，本报记者通过投行界可靠渠道获悉，由于友邦保险股权(AIA)报价过高，此前与其紧锣密鼓进行股权收购谈判的多家中资机构打算联合退出。AIA是美国国际集团(AIG)旗下主营亚洲寿险业务的子公司。

　　近期AIG在首次公开发行(IPO)之前，打算以私募形式

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　　有媒体报道，这些中资机构可能包括，复星集团董事长、太盟投资集团、中渝置地控股有限公司等，而多家香港和台湾投资机构也在抱团出击。

　　12日，有权威人士向本报透露，之前真正深入参与AIA股权收购的中资机构主要有三家——中国人寿、信达资产和复星集团。

　　本报记者独家获悉，在谈判过程中，虽然AIA屡次要求中国人寿、信达资产和复星集团进行单独报价，但此番三家中国企业进行多次磋商之后，达成内部约定，打算采取联合收购模式。这种形式在近年公开的中国重大的海外投资中尚属首次。

　　据悉，中国人寿、信达资产和复星集团三家公司组成了一个具有相互沟通机制的投资体，希望共同报价来联合收购AIA的部分股权。而AIA方面显然一直希望他们分别报价竞购。

　　目前，三家中国企业经过磋商，认为AIA股权报价过高，从而决定暂时退出收购。

　　中国人寿董事会秘书蓝宇曦向本报表示，中国人寿目前并不会就收购AIA股权进行信息披露。

　　作为全球保险业巨头，AIG在2008年开始的金融危机中濒临破产，不得不向美国政府申请救助资金，由美国政府出资收购AIG股权，将其暂时国有化。

　　截至2009年3月，美联储已经持有AIG集团80%的股权，并向AIG提供了超过1800亿美元救援资金。AIG的国有化只是美国政府为了避免金融市场崩溃而采取的权宜之计，在金融市场稳定之后，AIG就需要出售旗下资产以偿还政府债务，其中AIA就是出售目标之一。

　　2010年年初，AIA就计划在香港上市融资，通过IPO的形式完成股权出让。但在上市前夕，AIG获得了英国保诚保险公司355亿美元全面收购AIA的报价，因此终止AIA上市计划。但保诚的英国股东们强烈反对这一交易价格，保诚要求降价至303.75亿美元，最终遭到AIG的拒绝。

　　在与保诚谈崩之后，AIA的IPO计划再次启动。7月20日，AIG公布AIA上市计划重启，并任命保诚公司前首席执行官马克·图克尔(Mark Tucker)出任AIA董事长兼首席执行官，以推动上市计划。马克·图克尔上任之后，立刻奔赴亚洲与来自新加坡、中国香港及中国内地的监管机构和潜在投资者进行谈判。

　　据报道，AIA打算通过11月底前在香港进行的IPO筹资120亿至150亿美元，而高盛将与摩根士丹利和德意志银行已经获得主承销商资格。按照120亿至150亿美元的IPO规模计算，AIA的整体估值将超过340亿美元，成为唯一泛亚洲保险上市公司。

　　在筹划香港IPO的同时，AIA也希望能够向潜在机构投资者出售部分股权。

　　本报记者了解到，在与中国联合投资体进行谈判的过程中，AIA坚持320亿美元到340亿美元的整体估值水平，如果按照30%的股权转让额度计算，中国投资团将为这次收购付出将近100亿美元资金。而中国投资团内的三家企业认为AIA的股权估值过高，最终决定退出收购谈判。

　　一位了解情况的权威人士甚至声称，“如果这些中资以他们的报价标准收购，不仅是具有经济风险，也具有道德风险。”

　　此前媒体报道，除了中国投资团之外，新加坡政府投资公司(GIC)、淡马锡控股以及阿布扎比、科威特和卡塔尔等各国主权财富基金也对AIA资产非常感兴趣。其中淡马锡早就觊觎友邦保险，在英国保诚今年流产的友邦保险收购方案中，保诚曾计划进行210亿美元的大规模配股，新加坡政府投资有限公司(GIC)当时认购了其中的50亿美元。