来源：搜狐财经
作者：石璐
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刚刚逃离破产险境的美国通用汽车公司又面临新的市场“审判”。
美国著名汽车企业——通用汽车公司（GM Motor）近日传来再行IPO（首次公开上市募集股票）的讯号，这令业界乃至整个资本市场骚动起来。要知道，16个月前，通用汽车刚刚经历了破产重组并被政府“收编”，才得以死里逃生。现今，通用汽车已成为“国有”背景的企业了。
据悉，在金融危机期间，美国政府向陷于困境的通用汽车注资累计高达近500亿美元,并获得其逾六成股权,成为通用汽车的最大股东。有消息称，通用汽车此次IPO募集资金将用于偿还美国财政部的注资，并使财政部对通用汽车的持股比例从61%降至50%以下。
市场人士对通用汽车重新驶上IPO之路，褒贬不一。
分析人士认为，此举不仅标志着通用汽车逐渐走上复苏轨迹，更表明目前持有通用汽车60%股份的美国财政部欲通过IPO计划尽快剥离其所持股权，从而使通用汽车逐渐摆脱国有背景，重振往日美国汽车业的雄风。而就政治角度而言,奥巴马政府希望通用汽车IPO在11月份的国会中期选举之前到来，以便高调宣布其救市政策帮助通用汽车成功实现“重生”,从而为自己赢得更多政治支持。
对通用汽车重回资本市场，唱衰人士也大有人在，福布斯更直言不讳地指出通用汽车上市存有多宗忧患：
首当其冲便是通用汽车的领导团队。几乎没人注意到丹尼尔•阿克森将于9月1日接替爱德华•惠特克，成为通用汽车重组16个月以来的第四任CEO。而如此频繁的换帅令人对通用汽车能否成功拓展产生疑虑。
通用汽车成功上市后将脱离政府支持，但其高管薪酬却要受到美国政府推行的不良资产救助计划（TARP）的限制，可以想见，不具竞争优势的薪资水平必将影响到通用汽车的人才吸引力。
再有，因受到美国失业率高企和房价滑落的影响，整个美国汽车市场的销量都处于低谷，这也会给通用汽车重新上市融资计划蒙上阴影。
现今，美国汽车市场的残酷竞争令通用汽车极易陷入价格战的怪圈；涉及汽车生产的金属原材料价格更是居高不下，甚至运费也跟风上涨，这对汽车业的打击不言而喻；在此次经济危机中遭遇重挫的汽车供应链条则仍显薄弱，远未到“咸鱼翻生”的地步；反倒是汽车经销商队伍有人满为患之嫌，通用汽车在破产前拥有6000余经销商，破产重组后达5200家，并力争在本年底以前将经销商减至4500家左右，但达成此目标无形中又会增加相关的诉讼成本；当初通用汽车虽通过申请破产减免了不少债务，其资产负债表上却仍有不下260亿美元的养老金“赤字”；而信贷紧缩仍未缓解，过去靠通用汽车自己的GMAC银行控股公司解决融资贷款问题，如今却因GMAC早已“改弦易主”令其不得不另寻金融伙伴，这也需要一定时间来落实。
涉及劳动力、健康医保、监管等诸多问题也不断困扰着新通用汽车公司。在海外市场方面，欧洲债务问题仍如一团乱麻，中国市场的赢利能力也不可能一如既往，因此，通用汽车的“重生”之路或将十分坎坷不平。
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