短线缩量震荡 防御思维再起

　　昨日A股市场出现了企稳回升的趋势。但盘面也显示出，多头在冲击高点时，屡屡遇到较大的抛压，这说明市场的短线压力依然存在，那么如何看待这一走势？

　　市场涨跌两难

　　对此，有观点认为昨日A股市场缩量震荡的走势有点“不温不火”。但也有悲观者认为，昨日A股市场 弱势明显，这不仅仅体现在中国人寿等指标股的破位，而且还表现在昨日成交量的迅速萎缩，沪市的量能更是萎缩至900亿元以下，说明资金参与激情迅速降温。故昨日的缩量震荡格局意味着大盘短线可能会有向下的拐点。

　　乐观者则认为，导致周三A股市场急跌的利空传言还并未得到媒体公开澄清，但上证指数仍能顽强走高，这就说明了市场仍有做多能量。短线的利空传言只是改变了一日的走势，却改变不了中短线的运行趋势。而且，昨日盘面也显示出，市场的可操作性依然突出。这主要体现在三点：

　　一是个股行情保持着较高的活跃度，两市有11家个股触及涨停板，壹桥苗业、万丰奥威、东方园林等活跃股再度冲击涨停，这本身就说明了多头有着极强的引导盘面热点的能力，有利于聚集市场人气。

　　二是强势股具有较强的可持续性，万丰奥威等个股则持续活跃，这就有利于提振追高盘的买入底气。

　　三是昨日盘面也显示出医药股、太阳能股等品种保持着旺盛的做多能量，这就为追高买盘指引了投资方向，既如此，市场拥有极强的可操作性，市场短线也难以深幅下跌。

　　由此可见，多空双方可谓是公说公有理，婆说婆有理，这其实就折射出目前多空双方在2580点至2680点一线形成了势均力敌的态势。跃过2680点一线，空头力量明显占据上风，大盘将冲高回落；但一旦向下击穿甚至接近2580点时，多头就会聚集力量，发动反弹行情。也就是说，目前A股市场是涨跌两难，在2580点至2680点狭窄的百点空间内震荡。

　　两大防御主线

　　而且，从盘面来看，这一涨跌两难的走势可能会延续一段时间：

　　一方面是因为目前离公布8月份的经济数据尚有数个交易日，故多空双方尚难以迅速寻找到能够击败对方的宏观层面的因素。

　　另一方面则是因为目前指标股、人气股，也难有大的动作，比如说在地产股、银行股等品种上，多空双方目前也是呈现出胶着的态势，即便是周三的利空传言，地产股也是有分化的，这说明目前市场的确难以产生让多空双方产生压倒性力量的催化剂，大盘的窄幅震荡仍将延续。

　　在此背景下，多头的防御性思维渐居主流，这从近期医药股、消费股再度趋于活跃的主线中可窥一斑，比如说昨日医药股中的贵州百灵、汉森制药等个股就是如此，此类个股的优势在于下游需求相对稳定，不受宏观经济周期的波动影响，故业绩相对稳定，而且往往会成为基金等机构资金的避风港。与此同时，一些下游需求旺盛的个股，行业景气度高，市场仍有做多这些个股的意愿。但由于指数的窄幅震荡，估值空间拓展也较为困难，故多头在推高股价时，也相对谨慎，从而进一步折射出市场的防御性思维。

　　不过，即便如此，由于市场的相对稳定，防御性思维也带来了一定的做多机会，这主要体现在两大主线中：一是医药股、食品饮料股、商业零售股等品种渐有望得到资金的青睐，股价走势出现了震荡盘升的态势，其中医药股中的天药股份、贵州百灵、众生制药等个股可跟踪。

　　二是下游需求相对旺盛、行业景气度较高的品种，昨日的新大新材再创新高，就意味着资金的确在布局太阳能多晶硅产业链，毕竟太阳能业务由于受到全球太阳能发电业务的开展，而有望迎来新的景气周期，故以新大新材等为代表的多晶硅切割以及以南玻A等为代表的多晶硅业务股有望成为短线活跃股。类似个股尚有电子信息产业股的七星电子、精细化工材料股的天马精化等。