来源：21世纪网-《21世纪经济报道》
核心提示：贝恩资本的介入，有助于陈晓对于国美完成了利益分享与权力分散的部分目标，长期而言，也将起到制约黄氏家族的作用，但对于当时的国美，却是急时雨，活命钱。
不听从任何一方的情绪之言，我们以上市公司的公司公告内容或公开言论为准。
1、2008年11月18日，国美电器宣布临时停牌（00493），港交所的公告内容是：“黄光裕和财务总监周亚飞已于周一(17日)被相关部门带走调查。”
2、贝恩准备增持并重仓介入国美的时间，是2009年。
据国美2008年度的财报显示，当时国美的速动资产(现金、银行存款、短期投资、应收账款等)共计130亿元；其所持现金及现金等价物仅为30亿元，不及2007年的一半，比苏宁少70亿元。
2008年9月，美国发生次贷危机，市场现金几乎枯竭。如果当时收购国美，也是最低价位，市场价只有1港元多一点，显然国美的资产更值钱，具备远高于股价所能体现的价值。
贝恩的主要业务，主要是帮助国美改善速动资产状况，内地的说法，是改善财务状况。
当时国美电器财务，相当麻烦（国美此前，在2007年5月，发行过46亿元可转换债，这笔债券转股价为4.96港元，于2014年到期，但持有人可于2010年5月，提前要求国美赎回）。
贝恩介入后，短期就要面临债券（赎回）压力。
在这里，当时的董事会，很不容易，也只能由董事会决策（是否出售国美的部分股权）。
3、贝恩举牌之后，国美电器（00493）按规定停牌，收盘价为1.12港元，不过，当时市场跌到面目全非的赌票，遍地都是，不止国美一家如此（花旗银行，也跌到1美元附近，一度跌穿1美元）。
4、2009年4月6日，经黄光裕同意，国美电器曾公告，债务重组的人选，分别是贝恩资本、华平基金、KKR，其中，以贝恩的规模最大。
5、国美当时的方案，本来就是要求增发20%的新股，以解决资金问题。
华平基金（国美重要股东之一）准备增持国美电器股份（此前，华平是在2006年2月通过认购国美发行的1.25亿美元可转债及2500万美元认股权证的形式入股国美，最高曾持有国美约9.71%的股权。）2008年年底，华平实际持有国美的股票比率，低于5%。
6、除贝恩等三家机构之外，国美曾经披露，也联系过其他机构（如弘毅投资和中信资本）。由于当时的市况极度低迷，很多本来会是潜在的买方机构，最后知难而退，由此也令贝恩的机会大增。
7、现在大家知道的是，贝恩当时向国美递交方案，具体内容，隐含着“保证黄氏家族的控股地位”，并以“贝恩不会绝对控股国美”的前提。贝恩以此，才有可能谈成最后的合约。
贝恩接手之后（由贝恩包销），贝恩最多的持股比例，大约将会增至14.6%，全部投资额，增至23.52亿元（2009年6月）。
8、如果计入小部分不知何故不供股的小股东的股权由贝恩包销，市场当时估计，贝恩最多可持有16%股权，仍然只是第二大股东。不过，对于贝恩来说，风险很大。这从当时的“公司公告”中，可以看到贝恩的小心之处——贝恩（竺稼）事后在接受媒体采访时说：“我们其实最关注的有两个问题，一个是我们的注资是否能解决国美的资金需求；第二，我们入股之后对于公司是否有足够的影响力。”
9、2009年6月22日，国美电器宣布，与贝恩投资达成投资协议，贝恩以18.04亿元认购国美的可换股债券，可兑换16.28亿股，均价约为1.11港元。
当然，这批股票，有12个月的禁售期。该笔交易，涉及可换股债券(集资18.04亿港元)及供股(现有股东100股供18股，集资15.43亿港元)，贝恩包销，即最少会投资18.04亿元于国美，可换股债券行使后持16.28亿股，占扩大后股本9.8%；如果原有股东全部不行使供股权，贝恩全数包销后持股比例将增至23.5%，投资额也增至33.47亿元(扣除费用后，国美实收资金32.36亿元)。
10、6月23日，国美电器在停牌7个月后恢复交易，首日大涨69%（停牌前国美1.12港，复牌后国美收在1.89港；超过大市同期升幅，14000一线，到1900一线）可见，当时贝恩的解决方案，市场是认可的。贝恩因此而获利，也是理所当然的（9月27日，国美现价，收在2.40港元）。
11、有关股权激励。2009年3月，国美董事会在引入贝恩投资的同时，就确定了，未来“将对公司内部管理进行变革，变革的核心之一就是推行股权激励措施”。
12、一个重要的问题是，今天，我们应当怎样还原国美事件的来龙去脉？
虽然，贝恩投资的介入，有助于陈晓对于国美完成了利益分享与权力分散的部分目标，长期而言，也将起到制约黄氏家族的作用，但对于当时的国美，却是及时雨，活命钱。
但我们必须尊重历史，“一文钱难倒英雄汉，五羊皮买断秦宰相”――以上资料，本来不难查到，怎么无人提及呢？
在诸多泾渭分明的评论之中，事实早已不是一种事实，而是一种立场；你持有怎样的立场，你就看到怎样的事实。
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