来源：《创业家》
有几个具备了成为伟大公司的基因？
113家创业板上市公司谁是红公司？谁是灰公司？谁将最先退市？创业板，下一步会怎样
编辑 /《创业家》 卢山林 合作机构 / 中华咨询
插图 / 周南平动漫工作室 董瑾 金磊磊
这是一份针对创业板上市公司的综合评价
“2010创业板红灰榜”
评选指标说明财务指标:
在满分100分的创业板上市公司红灰榜评价体系中，我们给予财务方面的总分为50分。我们认为对这些公司来说，最重要的财务能力是成长性，其次是安全性和赢利性。我们给予这三者的比例为5:3:2。表中的财务得分即为成长性评分、安全性评分、赢利性评分三者之和。
在成长性中，我们选择营业收入三年复合增长率、利率增长率2个财务指标；安全性选择资产负债率、经营现金流比率2个指标；赢利性中，选择净资产收益率、净利率2个指标。
请注意，由于创业板公司刚刚上市一年不到，我们所需的营业收入数据无法支撑3年以上的比较分析。因此，我们引用了上海朝阳永续信息技术有限公司提供的创业板上市公司2010年预测营业收入数据。
创新力指标:
创业板的核心是创新。因此，我们关注创业板上市公司的创新力，并试图通过层次分析模型（AHP）予以分析。这部分总分为20分，其中，定性指标包括产品与技术创新性、创新点被模仿的难易；定量指标包括专利数量、核心技术数量、重大科研项目数量（主要是指企业参与的“863”、“国家科技成果重点推广计划”等科研项目）、研发投入强度（指研发投入占营业收入比值）、著作权数量。
定性指标部分，产品与技术创新性的打分分别为0分（毫无创新）、5分（一般创新）、10分（重要创新）；创新点被模仿的难易打分分别为0分（很容易被模仿）、5分（模仿难度中等）、10分（非常难模仿）。定量指标部分，主要通过查阅公开数据获取。
我们邀请了超过10位专业分析人士参加了创新力部分的打分。我们认为，层次分析模型的数据能够从定性角度对创业板公司的创新力予以评价，尤其对公司创新力的相对比较较有说服力。需要注意的是，创新力部分各指标的权重设置，也是通过对这些专业人士的调查获取的。
调研:
此部分为《创业家》编辑部，通过对公司实地调研给出的打分，总分为30分。
我们的打分原则是，通过对行业前景、公司在行业的竞争力、公司管理团队、公司战略等角度予以综合评判并给出打分。
需要注意的是，部分公司财务数据较好，但是我们给出了较低的调研得分，其原因是这些公司涉嫌财务造假、商业模式过分包装、关联交易、利益输送等颇具A股特色的因素；但是我们无法将所有此类公司识破，并出具较低的调研分。
排名 证券代码 证券名称 所属行业 市值(亿元) 成长性评分 安全性评分 赢利性评分 财务得分 创新得分 调研得分 总分
1 300077 国民技术 电子元器件 142.09 20.98 12.55 6.37 39.91 19.2 28 87.11
2 300003 乐普医疗 医药生物 219.24 12.96 13.46 9.19 35.6 18.52 27 81.12
3 300102 乾照光电 电子元器件 85.49 19.7 7.12 9.37 36.19 15.48 27 78.67
4 300050 世纪鼎利 信息设备 91.53 21.5 13.23 7.91 42.64 11.14 20 73.77
5 300113 顺网科技 信息服务 46.86 21.52 10.04 9.36 40.92 12.02 20 72.94
6 300015 爱尔眼科 医药生物 102.5 12.46 10.55 2.99 26 15.47 29 70.47
7 300059 东方财富 信息服务 72.51 14.48 11.91 5.94 32.33 12.08 26 70.41
8 300082 奥克股份 化工 86.29 15.33 10.69 1.98 27.99 14.63 26 68.62
9 300002 神州泰岳 信息服务 185.18 11.24 10.12 6.84 28.19 13.75 26 67.94
10 300033 同花顺 信息服务 47.67 12.01 12.06 6.1 30.17 13.67 24 67.84
11 300036 超图软件 信息服务 28.49 16.34 8.18 1.32 25.84 16.97 25 67.81
12 300101 国腾电子 信息设备 52.67 16.37 5.49 7.66 29.52 16.83 21 67.34
13 300048 合康变频 机械设备 48.11 15.98 8.18 5.25 29.41 13.9 23 66.31
14 300020 银江股份 信息服务 39.02 21.51 3.55 2.01 27.08 15.97 23 66.05
15 300046 台基股份 电子元器件 30.29 10.45 11.24 7.52 29.21 12.2 24 65.41
16 300099 尤洛卡 机械设备 36.61 10.05 13.28 8.78 32.1 12.3 21 65.4
17 300086 康芝药业 医药生物 69 16.08 14.43 6.6 37.1 9.29 18 64.39
18 300080 新大新材 机械设备 74.84 16.44 7.55 4.05 28.04 13.98 22 64.02
19 300056 三维丝 公用事业 22.45 18.08 6.66 3.29 28.03 12.69 22 62.72
20 300001 特锐德 机械设备 45.49 19.56 8.16 3.71 31.43 11.25 20 62.68
21 300012 华测检测 综合 30.95 13.42 13.45 3.54 30.41 11.23 21 62.64
22 300064 豫金刚石 机械设备 34.66 14.62 12.32 6.08 33.02 11.57 18 62.59
23 300079 数码视讯 信息服务 60.94 9.18 9.5 6.5 25.18 15.68 21 61.86
24 300054 鼎龙股份 化工 35.66 7.43 10.55 4.59 22.57 16.15 23 61.72
25 300078 中瑞思创 信息设备 47.28 9.27 12.89 6.08 28.24 13.42 20 61.66
26 300088 长信科技 电子元器件 39.41 8.41 13.19 4.5 26.09 14.49 21 61.58
27 300030 阳普医疗 医药生物 21.9 12.63 8.98 1.89 23.5 13.08 25 61.58
28 300105 龙源技术 机械设备 80.96 10.95 4.65 7.36 22.96 15.14 23 61.1
29 300070 碧水源 公用事业 153.84 10.59 9.21 4.69 24.49 15.41 21 60.9
30 300043 星辉车模 轻工制造 24.56 14.74 11.09 3.21 29.04 10.83 21 60.87
31 300005 探路者 纺织服装 32.04 16.08 8.83 3.76 28.67 10.14 22 60.81
32 300027 华谊兄弟 信息服务 109.57 20.61 6.21 1.98 28.79 10 22 60.79
33 300103 达刚路机 机械设备 27.41 8.6 8.01 8.95 25.56 13.91 21 60.48
34 300022 吉峰农机 商业贸易 57.18 16.68 2.57 1.95 21.2 14.25 25 60.45
35 300045 华力创通 信息服务 24.78 12.02 8.34 4.35 24.7 13.61 22 60.31
36 300049 福瑞股份 医药生物 25.89 8.05 11.03 4.93 24.01 12.13 24 60.14
37 300018 中元华电 机械设备 34.03 6.82 9.71 5.43 21.97 16.07 22 60.04
38 300011 鼎汉技术 机械设备 38.26 15.83 7.52 3.48 26.83 15.2 18 60.03
39 300019 硅宝科技 化工 20.77 10.36 10.83 4.74 25.94 11.17 21 58.11
40 300055 万邦达 公用事业 103.02 24.23 7.75 3.45 35.42 8.02 14 57.44
41 300087 荃银高科 农林牧渔 20.38 13.45 9.81 4.25 27.52 10.85 19 57.36
42 300008 上海佳豪 交运设备 22.69 12.95 11.26 6.6 30.81 10.29 16 57.1
43 300004 南风股份 机械设备 43.63 15.13 6.38 3.57 25.08 13.86 18 56.94
44 300044 赛为智能 信息服务 24.67 14.13 8.64 3.33 26.1 11.04 19 56.14
45 300039 上海凯宝 医药生物 62.78 12.46 10.99 4.43 27.89 10.21 18 56.1
46 300047 天源迪科 信息服务 29.96 11.64 9.46 3.29 24.39 10.7 21 56.09
47 300037 新宙邦 化工 49.31 7.57 9.26 3.75 20.57 16.29 19 55.86
48 300083 劲胜股份 电子元器件 29.65 15.79 8.9 2.34 27.03 10.53 17 54.56
49 300108 双龙股份 化工 15.7 8.3 10.38 7.86 26.54 10.99 17 54.53
50 300058 蓝色光标 信息服务 40.93 11.36 11.95 4.21 27.52 8.59 18 54.11
51 300016 北陆药业 医药生物 20.89 7.72 12.62 4.36 24.7 9.94 19 53.64
52 300026 红日药业 医药生物 41.86 10.34 8.57 4.72 23.63 10.47 19 53.1
53 300025 华星创业 信息设备 20.41 11.26 7.92 4.67 23.84 10.1 19 52.94
54 300017 网宿科技 信息服务 30.35 11.68 13.61 1.46 26.75 10.71 15 52.46
55 300110 华仁药业 医药生物 45.62 11.17 4.33 6.37 21.87 10.88 19 51.75
56 300029 天龙光电 机械设备 56.4 8.71 9.83 3.32 21.86 12.86 17 51.73
57 300009 安科生物 医药生物 37.5 8.13 9.9 4.45 22.48 11 18 51.48
58 300014 亿纬锂能 电子元器件 43.45 4.48 9.76 3.53 17.76 15.22 18 50.98
59 300109 新开源 化工 24.44 10.65 5.19 6.22 22.06 11.72 17 50.77
60 300024 机器人 机械设备 50.99 12.4 8.33 2.65 23.37 11.28 16 50.65
61 300010 立思辰 信息服务 28.93 9.42 8 2.2 19.62 9.96 20 49.58
62 300062 中能电气 机械设备 22.73 11.9 7.97 2.95 22.82 10.35 16 49.17
63 300032 金龙机电 机械设备 29.97 6.75 12.74 3.35 22.84 9.94 16 48.78
64 300111 向日葵 机械设备 141.25 18.4 3.84 4.85 27.09 6.37 15 48.46
65 300104 乐视网 信息服务 39.9 18.89 5.85 8.56 33.29 4.96 10 48.25
66 300112 万讯自控 机械设备 18.59 7.89 9.31 7.07 24.27 7.91 16 48.17
67 300021 大禹节水 农林牧渔 25.28 12.34 3.64 1.38 17.36 11.5 19 47.86
68 300034 钢研高纳 机械设备 30.87 8.21 10.33 2.19 20.72 12.01 15 47.73
69 300069 金利华电 机械设备 17.21 9.92 6.37 4.43 20.72 11.99 15 47.71
70 300097 智云股份 机械设备 17.95 10.8 4.33 6.78 21.91 13.79 12 47.7
71 300096 易联众 信息服务 27.06 13.15 3.25 6.75 23.15 10.43 14 47.58
72 300035 中科电气 机械设备 19.56 7.88 8.77 4.88 21.53 12 14 47.52
73 300052 中青宝 信息服务 29.19 18.13 14.51 6.37 39.01 1.5 7 47.51
74 300041 回天胶业 化工 41.51 7.64 10.67 4.87 23.18 10.32 14 47.5
75 300051 三五互联 信息服务 24.24 6.86 12.41 5.03 24.3 9.13 14 47.43
76 300093 金刚玻璃 建筑建材 31.26 9.56 4.74 4.84 19.14 13.23 15 47.37
77 300075 数字政通 信息服务 31.42 9.48 8.98 5.12 23.58 10.72 13 47.3
78 300098 高新兴 信息设备 25.45 11.32 4.96 3.09 19.37 12.88 14 46.25
79 300006 莱美药业 医药生物 25.62 11.04 6.51 2.51 20.06 9.18 17 46.24
80 300038 梅泰诺 信息设备 21.12 17.71 6.51 1.43 25.65 6.89 13 45.54
81 300107 建新股份 化工 40.47 4.14 10.16 6.3 20.61 10.85 14 45.46
82 300091 金通灵 机械设备 27.05 10.24 4.2 3.69 18.12 13.13 14 45.26
83 300090 盛运股份 机械设备 27.94 14.95 4.17 3.24 22.36 7.77 15 45.13
84 300065 海兰信 信息设备 22.13 7.74 8.34 3.98 20.06 9.75 15 44.81
85 300095 华伍股份 机械设备 23.95 10.68 4.16 5.05 19.89 9.85 15 44.74
86 300023 宝德股份 机械设备 15.37 7.27 8.89 3.54 19.7 12.03 13 44.72
87 300007 汉威电子 机械设备 27.09 4.02 9.49 2.39 15.89 12.77 16 44.66
88 300076 宁波GQY 电子元器件 41.03 5.67 8.87 4.99 19.54 11.12 14 44.65
89 300089 长城集团 轻工制造 22.34 11.69 7.28 3.76 22.73 8.58 12 43.31
90 300067 安诺其 化工 21.31 7.41 9.61 2.83 19.85 10.15 13 43
91 300028 金亚科技 信息服务 33.11 7.74 8.96 3.38 20.08 8.29 13 41.37
92 300100 双林股份 交通运输 35.97 11.56 3.65 6.21 21.41 6.19 13 40.6
93 300057 万顺股份 轻工制造 41.84 9.91 9.98 2.75 22.64 4.76 13 40.4
94 300085 银之杰 信息服务 16.54 4.41 8.32 5.46 18.19 10.16 12 40.35
95 300040 九洲电气 机械设备 26.38 8.16 6.47 1.34 15.98 11.36 12 39.34
96 300114 中航电测 电子元器件 31.76 7.27 4.54 6.19 18 10.85 10 38.85
97 300073 当升科技 化工 45.51 6.55 6.39 1.61 14.56 12.26 12 38.82
98 300071 华谊嘉信 信息服务 17.08 7.81 10.21 2.89 20.92 5.75 12 38.67
99 300072 三聚环保 化工 42.88 8.41 5.89 2.31 16.61 9.97 12 38.58
100 300084 海默科技 建筑建材 17.6 3.47 9 1.9 14.38 8.47 15 37.85
101 300094 国联水产 农林牧渔 54.24 6.39 5.41 - 11.8 7.26 18 37.06
102 300063 天龙集团 化工 18.36 3.68 9.18 2.58 15.43 10.38 11 36.81
103 300074 华平股份 信息服务 28.52 7.88 9.86 2.36 20.1 7.35 9 36.45
104 300092 科新机电 机械设备 22 9.46 4.42 5.67 19.55 6.82 10 36.37
105 300081 恒信移动 信息设备 21.67 8.51 6.2 1.04 15.76 8.52 12 36.28
106 300053 欧比特 电子元器件 25.82 11.19 8.81 3.54 23.54 4.42 8 35.96
107 300061 康耐特 轻工制造 13.29 3.7 7.57 2.79 14.06 7.38 14 35.44
108 300066 三川股份 机械设备 24.89 3.97 9.55 2.88 16.41 8.01 11 35.42
109 300031 宝通带业 化工 20.68 4.28 8.17 2.53 14.98 9.18 11 35.16
110 300013 新宁物流 交通运输 14.09 9.1 8.5 1.41 19.01 6.04 10 35.05
111 300106 西部牧业 农林牧渔 33.2 17.26 3.9 3.9 25.06 3.93 6 34.99
112 300042 朗科科技 信息设备 21.34 0.97 10.86 1.27 13.1 10.45 10 33.55
113 300068 南都电源 机械设备 73.68 3.09 7.86 1.19 12.15 7.35 8 27.5
我们试图通过这份榜单回答：
哪些创业板公司是财务状况优良、创新性突出、具有长期投资潜力的红公司，哪些是质地较差、成长性欠缺、未来前景不明的灰公司。
我们以截至8月31日上市的113家创业板公司为样本，从财务指标、创新力、调研三个角度予以评判。财务指标部分由中华财务咨询有限公司根据公开的财务数据处理后获得；创新力部分，由《创业家》编辑部通过合作机构获取相关定性和定量数据，根据层次分析模型分析得出；调研部分的得分，由《创业家》编辑部通过田野调查方式获得。
综合以上三者得分之和，即为“2010创业板公司红灰榜”的总分，前十名为红公司，后十名为灰公司。
我们力求这是一份客观反映创业板上市公司现状的榜单，同时也是反映当下创业板现状的榜单。我们希望投资者从中看到机会和风险，我们希望监管层从中读出当前创业板的种种危机和尴尬。
（本刊助理编辑李培、实习记者任语宁对榜单制作亦有贡献）
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