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财经中心 > 金融观察 > 政策·监管 > 央行加息 存贷款基准利率上调0.25个百分点 > 2010年央行加息预期升温相关评论

央行34个月来首度提高利率:热钱或大量涌入?

来源:大洋网-广州日报 作者:高晨 敖晓波 赵丽萍
2010年10月20日11:46

   虽然今年以来数度有“加息”传言泛滥,但央行一直未见动作,正在加息传言逐渐匿迹之时,央行加息了。央行昨晚宣布自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。这次重新祭出加息利器距离2007年12月21日的最后一次加息,已时隔两年又10个月。

  ■探因

  李稻葵:主因是对通胀担忧

  央行货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵:对当前通胀压力的担忧是央行选择此时加息的重要原因。李稻葵指出,加息的幅度不重要,央行在控制通胀和经济上涨放缓之间选择通胀作为主要矛盾。

  对称加息,是出于对银行股产生更小影响的考虑。李稻葵指出,加息还对地产业有一定的抑制作用。

  赵锡军:三方面原因导致加息

  中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示,央行此举出于三大考虑:其一,货币供应增速过快,M2增速已大大超过了年初制定的17%的目标;二,当前整体价格上升压力很大;三,负利率问题严重。

  对于央行此举是否意味中国将进入加息周期,赵锡军认为不能这么看,央行主要还是希望通过这次加息引导市场预期,特别是对价格上涨压力很关注,后续政策将视各方反应而定,最主要还是要看经济增速的情况。

  郭田勇:是地产调控的延续

  中央财经大学金融学院教授郭田勇认为,这次加息是房地产市场调控政策的延续。

  郭田勇还表示,周四即将公布的经济数据或是央行做出加息决定的一个重要因素。

  对于央行此次为何采取对称加息,而不是此前呼声很高的只提高存款利率,郭田勇分析,主要是基于两方面考虑:首先,只增加存款利率,贷款利率不变,对资金成本没有影响,这样可能导致对房地产的效果打折扣;其次,今年三季度我国经济保持平稳较快增长,实体经济可以承受加息带来的冲击和压力。

  >>小计算

  贷款百万月供将增百余元

  “伟嘉安捷”认为,加息后首套、二套房客户还款压力将增大,以贷款额100万、贷款20年计算(见下表),首套房基准利率加息后每月月供增加115.57元,总利息增加27737.29元;首套房八五折利息,加息后每月月供增加94.48元,总利息增加22676.12元;二套房上浮1.1倍利率,加息后每月月供增加130.24元,总利息增加31256.73元。

 ■影响

  股市

  将导致股市短期波动

  信达证券研发中心副总经理刘景德表示,此次央行加息对市场影响相对较大,因为在上次存款准备金率上调之后,大家都普遍认为今年加息的可能性不大,有些出乎意料。当谈到会对股市有何影响时,他认为,可以肯定的是,央行的加息对股市是偏利空的消息。

  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,加息对于股市将产生结构性的影响。再加上股指在国庆长假之后已经涨了八个交易日,本身就需要回调,因此,此次加息短期内会对行情形成一定的打压。但他同时强调,由于宏观经济仍然走势未变,加息只是导致股市短期波动,而且从加息的幅度来看,低于此前市场的预期,因此,不会导致大势掉头。尤其是目前股市估值本身就很低,很多行业已经基本没有泡沫的存在。

  市场可能先抑后扬

  大成基金首席宏观策略分析师薛华认为,央行突然加息未必是坏事,因为这预示管理层对宏观经济有信心,在经济向好的大背景下,整个股市有向上空间。一般而言,经济上升初中期,通胀明显上升之前,紧缩政策对经济和市场影响很小,只有累积到一定程度之后负面效应才逐渐体现,目前远未到担心负面效应的时候。不过,此前上调六家银行的存款准备金率,使市场预期加息政策会进一步延后,此次突然加息超出预期,因此可能会在短期内对市场形成冲击,A股应会走出先抑后扬行情。

  薛华指出,近日公布的数据显示,领先指标继续回升,顺差缩小内需上扬,应是管理层看好经济趋势的客观依据。由于此轮加息幅度正常,并不是严厉的大幅调整,仍然可以视为是货币政策的微调,相对宽松的货币政策的大基调其实还是没有变。

 楼市

  进一步抑制购房需求

  北京中原三级市场部总监张大伟认为本次加息的影响有几点:首先,加剧二次调控威力。相比第一轮调控效果欠佳的主要原因购房者对通货膨胀预期强烈,投资渠道单一,第二次调控不仅收紧了限购,北京还在四季度增加了超过50块土地供应。加息打击了看涨房价的最大理由——通货膨胀。

  其次,进入再次的加息通道。虽然相比之前的政策,仅加息了不到0.25个基点,但是本次是继2008年12月23日后首次加息,接近两年的货币宽松政策已开始明显收紧,市场流动性将明显收紧。

  第三,增加炒房者成本。虽然仅加息0.25个基点,但是对于已收紧了首付的政策,购房者将面临直接的利息支出增加。在一定程度上,将限制市场上那些资金实力不强、还款能力有限的购房者的购房需求。

  热钱

  热钱可能大量涌入

  中国建设银行(601939)高级研究员赵庆明指出,加息会使得中外利差进一步扩大,人民币升值压力进一步增加。同时,加息使中国对热钱的吸引力也进一步提高。赵庆明分析,热钱不一定都直接流入股市和楼市,有相当一部分热钱就“趴”在银行账户中,分享利息收益和汇率收益。这一部分热钱在加息后可能会大量增加。

  社科院宏观经济研究室主任张晓晶也表示,加息在一定程度上导致人民币升值压力加大。按经济学理论,在抑制通胀方面,升值和加息是可以替代的。

  社科院金融所副所长殷剑锋也认为,加息在短期内将进一步加大人民币升值预期,并导致外部资金流入削弱调控效果。他认为,理论上一国经济强势而货币利率高企,往往会吸引资金流入。由此这是加息的一个中性、甚至说不利的影响。

  ■反应

  美元走强商品市场承压

  昨晚,中国人民银行宣布加息后,海外市场人士担心此举将减少未来中国经济增长预期,投资者风险偏好加强,美元、日元等避险货币上涨,美元对欧元等主要货币反弹走强,欧元兑美元跌破1.39关口。

  分析师称央行加息意在压低货币泡沫,收紧流动性,近期受美元持续疲软不断走强的大宗商品市场受到重压。

  中国央行宣布加息后,纽约原油期货电子盘从82.7美元附近直线下跌1美元,至81.7美元附近;黄金期货从1368美元附近降至最低1352美元。有色金属方面,LME铜下跌150美元左右,从8432美元附近降至最低8275美元,伦敦锌、铝等金属同步下跌。

(责任编辑:姜炯)
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