沈明高：发展金融中心可以利用的三大机会

　　搜狐财经讯 11月6日，首届财新峰会在北京举行，会议围绕“中国与世界”为主题，深入探讨全球化大变革背景下，全球经济复苏谜题以及中国如何认知与适应新角色。以下是搜狐财经从“资本市场建设与金融中心发展”主题对话现场发回的报道：

花旗环球金融亚洲有限公司中国研究主管、大中华区首席经济学家沈明高

　　花旗环球金融亚洲有限公司中国研究主管、大中华区首席经济学家沈明高：刚才各位市长、主席都讨论了金融中心的潜力和优势，我从研究者的角度简单谈几个看法。

　　我很同意黄市长关于经济总量的概念。我觉得金融中心的基础还是经济总量，不管地理位置在哪儿，如果你没有经济总量是不可能形成中心。香港过去由于大陆的经济总量作依托，发展很快。未来香港会面临上海的竞争，上海的经济基础是长三角，我的看法是香港未来怎样跟珠三角整合，这是香港未来优势很重要的一个地方。黄市长如何利用产业转移，把重庆发展成为一个有规模的经济实体，支撑重庆作为一个金融中心，这是一个很重要的基础。

　　我觉得中国发展金融中心，未来机会有几个方面：一是制造业的整合是未来金融市场很大的机会。现在香港的很多行业并购，驱动力都来自内地。现在中国制造业的整合主要是靠银行、股市，这两个是完全不够的，还需要更长期的融资工具，那就是债券市场，这是制造业整合。制造业整个在人民币升值、工资上涨和结构调整当中只能加快，哪个地方能够掌握这个优势，就能成为帮助制造业整合的一个金融平台。我觉得这是一个很重要的优势。

　　二是财富和资产管理。中国人均GDP能够达到4000美金，现在和十年前最大的不同，企业有钱了，老百姓有钱了，未来用怎样理财、用什么工具理财，怎样战胜通货膨胀的挑战，怎样使我们的财产性收入的增长和经济增长相适应，这是一个新的课题。国内的机构投资者如果发展起来，也能够支持金融中心的发展。

　　三是人民币资产市场的发展。不管是人民币国际化，还是中国的金融机构走向海外，人民币资产市场的发展是一个很重要的前提。我们现在需要给投资者回答一个问题：我看好中国，我要投资中国，我怎样投资？我持有什么样的资产？这需要很多创新。

　　最后我再从监管的角度来说，我们如何实现政策的相对稳定，这是很重要的。刚才屠市长提到上海市建设金融市场体系，我们现在迫切需要中国最基础的设施，中国的资金成本到底是多少，我们没有一个个可以观察的指数，我们不知道什么时候资金成本高、什么时候低，从监管者来讲也要考虑。还有一个是通胀的目标也要列为监管对象，这样对投资者投资中国会成为一个稳定的预期，不至于担心中国的政策风险而离开中国。所以从中国的金融中心角度来讲，经济的支持是至关重要的，现在这个条件已经具备，未来关键是怎么创新。

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