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水电央企有望年底拉开整合大幕

来源:东方早报
2010年11月12日03:46
  中国可再生能源“十二五”规划已形成初稿

  我们得到的最新消息称,中国可再生能源“十二五”规划目前已形成初稿。规划将提出“十大可再生能源重点工程”,而“十二五”期间的可再生能源产业发展将重点围绕这十大工程展开。

  据悉,入选这十大可再生能源重点工程的 包括重大水电基地工程、千万千瓦级风电工程、可再生能源示范城市等。其中,重大水电基地工程将推动金沙江、怒江流域的水电开发。

  从当前的情况来看,水电重点工程已经陆续开工。1)10月20日雅砻江上的官地水电站(装机240万千瓦)和桐子林水电站(装机60万千瓦)开工,投资额为160亿元、63亿元,分别于2013年、2016年竣工。金沙江金安桥(240万千瓦、投资147亿元)、西藏藏木水电站都在早些时候正式获批。2)7月23日,鲁地拉和龙开口水电站环评通过,获得《关于金沙江鲁地拉水电站环境影响报告书的批复》、《关于金沙江龙开口水电站环境影响报告书的批复》。

  就水电装机容量而言,截至2009年底,中国发电装机容量87407万千瓦,其中水电19679万千瓦,占22.51%;火电65205万千瓦,占74.60%,核电908万千瓦,占1.04%;风电并网总容量1613万千瓦,占1.85%。

  根据有关预测,2020年中国总的能源消费将达到45亿吨标准煤,到2020年中国水电装机需达到3.3亿-3.5亿千瓦。我们认为,近五年,尤其是近三年,是水电站建设的高峰。目前的水电装机容量是2亿千瓦,如果每千瓦造价为8000元,则市场规模为1.2万亿元。

  根据研究,我们认为,今年底是水利水电央企进行整合的第一个可能时间窗口。

  【投资建议】

  葛洲坝作为水利水电施工行业的寡头之一,在大型水电项目上具有突出经验与技术优势,市场份额25%左右。我们认为,灾后水利项目必然大规模开展,与此同时,央企重组预期加大,水利水电同质化公司多,必然存在行业整合的可能性,而当前葛洲坝估值相对低,我们给予“增持”评级,目标价14元。国泰君安
(责任编辑:姜炯)
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