新三板做市商制度有望明年两会前后推出(图)

　　记者近日从接近监管层人士处获悉，券商盼望已久的新三板市场做市商制度或将于明年两会前后推出。另据了解，在主办券商牌照获批明显提速的背景下，另有多家主办预备券商年底前有望“转正”。

　　券商牌照获批提速

　　中国证监会主席尚福林今年曾表示，近期证监会的一 项重点工作就是抓紧推进中关村代办股份转让系统扩大试点工作。分析人士认为，新三板市场将成为继创业板之后中国加快多层次资本市场建设的重要内容。

　　今年以来券商牌照获批明显提速。证券业协会信息显示，截至目前已有40家券商获得相关业务资格，今年共有12家券商获得主办券商业务资格。另据消息人士透露，包括方正证券在内的多家券商准备在年内申请新三板业务的预备券商。

　　“大家都冲着新三板市场的前景而来，觉得未来这块业务可能是金库。”近期获得主办券商牌照的某投行人士表示。

　　市场扩容在望

　　新三板市场目前主要服务于中关村科技园区内的非上市股份有限公司。券商推荐符合条件的企业在系统内挂牌后，达到一定条件的企业可以进行定项增资。

　　“新三板市场目前并未达到理想状态。”某券商投行人士称。据了解，新三板市场目前市场规模小，项目资源集中在中关村。只有机构投资者能参与交易，且最低交易单元为3万股，市场交易比较清淡。

　　不过，多家券商投行人士表示，尽管目前新三板项目的整体收入情况并不理想，但随着市场逐步开放、监管层的的高度关注以及制度的厘清，相信未来市场会越来越好。

　　据业内人士透露，监管层今年到各大高新园区考察，为新三板市场进行了大量调研，新三板市场将有望从现有的中关村科技园区扩大到全国各地符合条件的高新技术园区。同时，还有望开放合格的个人投资者参与报价与转让交易，具体标准将比照创业板；交易门槛也将降低，由原来的最小交易单元3万股改为1000股。

　　目前不少券商的股份代办转让项目组都在全国各地的高新区延揽项目。部分券商人士表示，目前手头上积攒了好几个项目，只等高新区扩容的“东风”。

　　转板制度可期

　　“正是看到了新三板有成为创业板预备板的潜力，我们才不惧目前的市场清淡，舍得进行项目再投入。”某上市券商股份代办转让负责人坦言。所谓新三板市场转板机制是指在新三板挂牌的公司，只要达到主板、中小板或创业板的上市条件，可直接申请转板，不需要再通过发审委审核。

　　“如果新三板市场能扩大到全国，能和创业板有机结合起来，对券商而言，创业板项目就有来源了。”某券商首席投行顾问表示。

　　一旦转板制度出台，新三板将成为给创业板等场内市场输送项目的平台。创业板对企业而言，无论在信息披露还是在公司治理都是一个突变的过程，而新三板市场能提供一个很好的缓冲期，减少企业在创业板上出现水土不服的现象。比如在台湾，公司上市前一般挂牌一年期间，公司就习惯了信息披露，习惯了内部治理结构，上市后就更规范。“养成好的习惯将会是这些公司最大的收获。”该部门经理表示。

　　对券商而言，手里的新三板项目就是他们的资源。证券业业协会公开信息显示，目前代办系统中共有37家股份报价公司符合创业板上市财务要求，其中有13家股份报价公司就发行股票并申请在创业板上市事宜召开了董事会和股东大会并通过了申请创业板上市的议案，8家公司的申请材料已获证监会正式受理。

　　上述上市券商股份代办转让负责人认为，新三板转板机制的绿色通道建立后，券商能获得挂牌企业在创业板等场内市场上市的承销保荐费用，届时整个新三板项目的盈利思路都要做出调整。

　　做市商制度或将引入

　　另据了解，中国证券业协会今年曾组织券商去台湾考察，正是希望在新三板市场引入做市商制度。业内人士透露，新三板的做市商制度或在明年两会前后推出。

　　在新三板上引入做市商制度是指券商可以作为特许交易商，不断向投资者报出某个股票的买卖价格，并在该价格上接受投资者的买卖要求，以券商的自有资金或股票与投资者进行交易。券商自己可以通过频繁买卖来维持市场的流动性，并通过报价差额实现利润。

　　专业人士认为，新三板市场挂牌的一般都是创新型高科技企业，普通投资者很难为其估值定价。“如果新三板引进做市商制度，券商自己要参与投资，对券商的要求也会更高。”上海某券商股份代办转让总经理表示。“券商的直投、自营甚至经纪业务都能参与其中，这样新三板市场就热闹了。”

　　“如果新三板引入做市商制度，对券商而言就不仅仅是一次性的保荐承销费用那么简单了，而将是一项长期收入来源。”某中型券商投行总经理表示。有券商研究报告指出，比照美国的经验，做市商业务的利润一般占券商全部业务利润的40%-60%。

　　某大型券商投行总经理也表示，新三板市场对他们的真正吸引力在于做市商制度。他认为，新三板如果推出做市商制度，将会是将来券商重新划分江山的一个分水岭，“现在券商主要靠规模取胜，靠天吃饭，以后就是靠对市场和公司的分析吃饭了。”

　　链 接

　　新三板市场创立于2006年1月，是专为中关村高新技术企业开设的中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统。新三板市场属于柜台交易，是深交所和上交所之外，得到国务院认可，在中国证监会集中统一监管下的股票市场。

　　新三板市场创立于2006年1月，主要服务于注册于国家高新技术产业开发区的创新型企业。

　　2010年主办券商新三板市场推荐挂牌公司数

　　推荐券商 公司 时间

　　华泰联合 北京国基科技股份有限公司 2010年11月16日

　　申银万国

　　北京中讯四方科技股份有限公司 2010年11月1日

　　北京兆信信息技术股份有限公司 2010年8月30日

　　北京天助畅运医疗技术股份有限公司 2010年6月7日

　　中海阳（北京）新能源电力股份有限公司 2010年3月10日

　　北京南北天地科技股份有限公司 2010年3月29日

　　国信证券

　　北京德鑫泉物联网科技股份有限公司 2010年8月25日

　　工控网（北京）信息技术股份有限公司 2010年1月20日

　　宏源证券 北京亿创网安科技股份有限公司 2010年8月19日

　　中信证券 北京首都在线科技股份有限公司 2010年7月13日

　　金元证券 北京赛亿科技股份有限公司 2010年6月29日

　　中原证券 北京纬纶华业环保科技股份有限公司 2010年5月19日

　　西部证券 北京维信通科技股份有限公司 2010年4月20日

　　上海证券 北京金山顶尖科技股份有限公司 2010年2月8日 (来源：证券时报)