大陆房地产企业花样年：拟赴台发售存托凭证

　　11月30日，大陆房地产企业花样年（1777.HK）宣布，已向中国台湾证券交易所和台湾“中央银行”提交申请，拟发售不超过2.4亿新股的台湾存托凭证（TDR），并于台湾证券交易所上市。

　　如果申请成功，花样年将成为第一家在台湾证券交易所上市的大陆房地产商。而且花样年此次集资所得将全部留在台湾地区，用于开发位于台湾金门的旅游及度假村项目。

　　花样年的发言人对本报记者表示，由于金门正在筹备和即将开放自由行的通关方法，一旦实施，将首先拉动厦门以及沿岸地区的经济活动和交流。而且发改委、商务部以及国台办等机构在11月9日下发了《大陆企业赴台湾地区投资管理办法》，对于花样年这样的民营企业来说，正是一个好机会。

　　12亿入股开发旅游项目

　　花样年计划发行1.2亿TDR，每一股TDR代表两股公司股份，TDR将透过要约由台湾地区民众认购的方式，向经选定的台湾机构及个人投资者发售。增发新股的数量约占发行新股后公司扩大已发行股本的4.69%。

　　虽然发行价及发行总集资金额都未公布，不过花样年发言人透露，集资额中约12亿新台币将用于与台湾上市公司泰伟电子股份有限公司（下称“泰伟电子”）合作，花样年将以入股方式，通过合营公司开发位于台湾金门的旅游及度假村项目。

　　花样年的合作伙伴泰伟电子以经营商用游戏机台为主要业务，近年力图转型为观光娱乐型企业，其主力开发的金门工商综合区成为试金石。

　　花样年在11月25日与泰伟电子签订合作备忘录，双方共同开发金门工商综合区，该综合区的开发计划共计两期，其中第一期占地面积约2.4万坪（1坪=3.30378平方米），目前正在办理林牧地变更到商业用地的手续，估计在明年中将顺利完成，初步估计第一期的投资金额约50亿新台币。

　　泰伟电子方面透露，相关规划均由其子公司泰伟开发顾问公司负责，花样年所投资的12亿新台币资金，将入股泰伟开发顾问公司。而金门工商综合区的初步规划包括五星级饭店、精品区及海岛型游乐设施等。不过，泰伟电子更寄望于未来金门可以开放经营博彩业，刺激当地观光旅游业的发展。

　　金门愿景

　　花样年方面表示，“台湾资本市场活跃，融资成本相对较低，发行TDR是目前筹集额外资金的最为优化的方法。”事实上，对于民营开发商花样年来说，融资渠道确实不多。目前选择在香港市场配股或海外发债的融资成本相当高，今年5月花样年就以年利率14％的高息发行美元票据，筹集了1.2亿美元。

　　花样年主席兼首席执行官潘军此前接受记者采访时表示，宏观调控下的某些小型民营地产商确实遇到资金困难，导致内地出现不少并购机会，一些大型发展商就趁机出手购买项目和土地。不过他强调，花样年的资金情况良好，所选择的投资项目最看重的是未来的发展定位和价值。

　　此次花样年选择金门，多少有点让人意外。有分析师指出，花样年在台湾发展地产项目的模式，及其发行TDR筹资的方式，并不具有普及性。不过潘军说：“目前台湾与大陆的经济融合已成为两岸发展的大趋势。两岸经济合作架构协议(ECFA)的出台将更加有力地推动两地经济的互动，花样年看好由此衍生出的商机。”

　　此前“小三通”已经使金门成为两岸的中转枢纽，除了规划金门工商综合区，台湾“行政院”也准备将金门发展成“免税岛”。不过是否开放博彩业，目前还是未知数。