中国政府想要在抑制通货膨胀的同时保证GDP增速，这是一个不可能完成的任务吗？
CPI亮起红灯
文｜CBN记者 王林
一个新手司机最容易遇到的问题是什么？答案是转向过度，这用来比喻中国的宏观调控政策一点也不为过，虽然怎么看中国政府也不应该是个新手。
造成CPI上涨过快的原因在于食品价格与居住价格的飞速上涨。食品类价格同比上涨了11.7%；居住类价格同比上涨5.8%；这两项相加为CPI增幅的贡献率达到了92%。
这些价格上涨的背后是中国这几年过于宽松的财政和货币政策。在2009年，虽然没有遭遇太大的紧缩痛苦，但中国还是选择了刺激经济的方式来执行财政政策。当时发放了4万亿贷款，并且长期执行负利率，导致了民间投资过热—这些反过来又成为一个信号，让投机主义者投资了生产周期更长的农产品。
事实上，在天量贷款放下去之前，中国在2007年与2008年的财政政策也一直是摇摆不定。当2007年开始推行适度宽松的政策后，银行开始大量发放贷款；随后为了控制当时被抬高的物价—主要是房价与过热的股市投资，又突然开始紧缩货币政策；紧缩政策造成经济增速放缓后，于2008年底又开始鼓励消费，特别是房地产消费，一直到2009年天量贷款又来了—仿佛在宏观经济这条快车道上，没有左右碰壁就不能前行。
现在，中国正在承受上一轮过于宽松的政策造成的后果。除了CPI以外，还有很多证据可以表明中国的经济过热了。中国11月份的生产者价格指数(PPI)较上年同期上升6.1%；而中国1至11月份城镇固定资产投资同比增长24.9%，均高于历史水平。
在CPI数据公布后不久，央行将存款类金融机构人民币存款准备金率上调至18.5%。这是央行今年第六次、也是一个月来第三次上调存款准备金率。准备金率的影响不会太大，大部分的银行实际上已经在执行差不多18%左右的准备金率了，因此紧随其后应该在年底之前为解决通胀问题，央行会再次上调利率吗？如果上调，恐怕中国的股市又要遭受一番折磨了。
现在的难题是，政策制定者要保证GDP不低于8%的增速，但通货膨胀的问题又必须抬高利率；抬高利率就会抬高投资成本，这又反过来影响GDP增速。所以在没有找到更好的解决方式之前，可以预见的是，这个转向过度的毛病很难治好。
新兴市场通胀
巴西
巴西国家地理统计局最新数据表明，今年前11个月，巴西衡量通货膨胀水平的指标—消费者价格指数累计增幅已达到5.25%，超过全年通胀水平目标。巴西11月食品价格涨幅也达2.22%，达到8年来最高水平。
俄罗斯
俄罗斯联邦统计局的数据显示，今年以来，俄罗斯消费者价格指数(CPI)已上涨7.2%，而上年同期的涨幅为8.3%。据俄罗斯央行预计，俄罗斯2010年通货膨胀率将达8%。
印度
2010年9月，印度产业工人消费价格指数同比上涨9.8%，农村劳动力消费价格指数同比上涨9.3%，商品批发价格指数同比上涨8.6%；而1月至9月，这三个数字累计涨幅分别高达3.1%、13.5%和9.7%。
CPI走高详解
从食品类因素来看，粮食、酒、绿豆、肉类、棉花、食糖等均出现了连续的价格上涨，有些产品的价格涨幅一涨就是突破100%。从居住类价格来看，中国连续出台调控房地产政策的影响有限：1月至11月城镇固定资产投资21万亿元，同比增长24.9%，比1月至10月加快0.5个百分点。其中房地产开发投资4万亿元，剧增36.5%。
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