记者观察,股市近几个月的波动与货币市场资金面紧张与否关系密切。
股市的上涨固然有多方面原因,但资金面的宽松是近期股指放量上攻不可忽略的因素。春节前后,央行公开市场操作持续采取多释放、少回笼政策。截至上周,央行已经连续13周净投放资金总额达9210亿元
,且3月份公开市场到期资金高达7000亿元,这意味着市场的流动性非常宽裕。春节之后,一度紧张的货币市场资金面开始扭转,银行间市场隔夜回购加权利率持续大幅下跌。市场交易员表示,货币市场利率有较大幅度回落,显示出目前银行间市场资金面已经重归宽裕。
从银行间同业拆借利率的变化与股市变动的关系也可见一斑。去年12月下旬,市场资金面极度紧张,商业银行普遍面临高息揽储的压力,同业拆借利率大幅飙升。同期,上涨指数自1月15日见到2939.05点短期高点,此后一路下跌至1月29日最低2720.50点才止跌反弹。今年1月中下旬,银行间市场资金再度紧张,同业拆借利率甚至超过元旦前的高点。上证指数也从1月7日的高点2868.01点一路跌至1月25日的低点2661.45点。而节后,股市也紧随资金面再度宽松而上涨。
根据大智慧超赢资金流向统计显示,最近3个交易日大盘资金连续净流入,累计达124亿元人民币,仅昨日净流入资金就达83亿元。
分析人士预计,由于央行刚刚加息,3月之前央行除了再提高一次存款准备金率,可能不会有进一步收紧资金的动作,因此,近期股市应该不缺资金面的支持。