来源：搜狐财经
作者：王小丹
2011年的情人节刚过，18岁的德交所并购了216岁的纽约泛欧交易所，二者合并后，将成为衍生品交易和风险管理的行业领导者以及最大最知名的资本募集和股票交易市场。
德意志交易所集团和纽约泛欧交易所集团2011年2月15日宣布，
德交所：五年磨一剑
德意志交易所集团CEO雷托ž弗兰乔尼表示：“此次合并将为所有利益相关者创造巨大价值。该交易将世界两家最值得尊敬最成功的交易所运营商联合起来，引领了全球资本市场发展。此次合并对我们旗下所有部门都是明智的选择。”
德意志交易所似乎并没忘记5年前的那场合并竞赛。
2006年，美欧证券交易所之间的整合传言近来一直是当时市场关注的焦点，伦敦证券交易所曾是包括德意志证交所、纳斯达克、澳大利亚麦格理银行竞购的对象。纽约证券交易所（NYSE）和德意志证交所为竞购欧洲证券交易所（Euronext）缠斗不休则更吸引外界的眼球。这场竞争的结果以纽交所与欧洲证交所达成100亿美元的合并协议结束。
据当时的媒体报道称，新组建的“纽交所-欧洲证交所”每天连续12小时不间断交易，真正打造出一家全球最大的证券交易所，也是首个跨大西洋的证券交易平台。分析人士认为，纽交所的“鲸吞”欧洲证交所令其竞争对手———纳斯达克、德意志证交所感受到了巨大的压力，他们必须加快步伐，以免在交易所并购的大潮中落后。
5年以后，德意志证交所终于将当年的压力一并释放：此次交易结束后，在全面摊薄基础上，且假设所有德交所股票完成换股，原德意志交易所集团股东将拥有新公司60%股份，原纽约泛欧交易所集团股东将拥有新公司40%股份。弗兰乔尼特别指出：“此次合并为集团带来了独一无二的发展机会，我们希望合并后的集团成为亚太地区及世界其他地区的资本市场最具吸引力的合作者。”
纽约泛欧交易所集团CEO邓肯ž尼德奥尔表示：“此次交易将成为国际资本市场发展的推动力，使之向最优质、最透明、为全球的客户和发行商带来创新型服务的方向努力。合并带来的巨大的增长、实质性的协同成本节约、无与伦比的现金流，以及强大的信用评级都将使双方股东受益。”
纽德交易所合并对谁有利？
根据协议，合并后，德意志交易所雷托ž弗兰乔尼将担任董事长，负责集团策略及全球关系管理。纽约泛欧交易所邓肯ž尼德奥尔将担任首席执行官，并领导一个执行委员会，该委员会中目前德意志交易所集团与纽约泛欧交易所集团的管理人员各占一半。分别位于德意志交易所集团在法兰克福新落成的绿色大楼，和拥有标志性的纽约证券交易所交易大厅的地点 - 纽约华尔街11号，将分别扮演两个总部的角色。
合并后的集团2010年合并净收入额为41亿欧元/54亿美元，2010年息税前利润（EBITDA）为21亿欧元/27亿美元。以净收入额和息税前利润计，合并后的集团成为世界最大的交易所集团。以2010年净收入额为依据，合并后的集团将有约37%的收入来自衍生品交易及清算，29%来自现金股票上市、交易及清算，20%来自结算及托管，14%来自市场数据、指数及技术服务。
合并后，德交所与纽交所将在多个业务层面进行合并与优势充足，德意志交易所集团旗下的衍生品市场Eurex以及纽约泛欧交易所集团旗下的衍生品市场NYSE Liffe 将在利率产品方面进行互补，其中Eurex以长期利率产品见长而NYSE Liffe以短期见长。衍生品业务的结合将产生全球市场的领先者，每天将有1900万份衍生品合约进行交易。合并的现金股票交易及上市业务将产生拥有美国及欧洲股票最卓越流动性的交易所集团。纽约证券交易所作为世界领先公司上市的聚集地，将受益于更加国际化的新公司，加强其作为全球最具吸引力的资本融资场所的地位。
德交所控股60%
在治理架构方面，将在一家新成立的荷兰控股公司下面，合并德意志证券交易所集团与纽约泛欧交易所集团，预计该新公司将在法兰克福、纽约及巴黎上市。交易的具体执行方式是：在纽约泛欧交易所方面，纽约泛欧交易所集团将与新公司的美国分部合并，纽约泛欧交易所集团的股票每股将折合成0.4700股新公司股票；在德交所方面，新公司将对德意志交易所集团发出公开换股要约，德交所股东可以以1：1的比例交换新公司的股票。
该交易还需通过纽约泛欧交易所集团多数股东的同意，并且德意志交易所集团股东的同意换股率在75%以上，以及经过美国及欧洲有关竞争，财务，证券及其他监管机构的批准，以及其他特别成交条件。预计该交易将于2011年年底完成。
德意志交易所集团的主要财务顾问是德意志银行及摩根大通，纽约泛欧交易所集团的主要财务顾问是Perella Weinberg Partners与巴黎巴银行。其它财务顾问还包括瑞士信贷，高盛，摩根士丹利，法国兴业银行。
影响几何？
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