走近ETF：借道ETF为2011投资布局

　　□华泰柏瑞基金

　　民间流传着一句话，“一年之计在于春”。凡事要早做打算，要在一年开始时多做并做好工作，为全年的工作打好基础。

　　随着1月份整体市场、特别是中小股票出现了较大幅度的调整，各类指数估值已经逐渐进入价值或合理进攻区域，在此情形下，投资者不妨借道ETF布局新年。一方面，可以选择具有合理行业分布的指数进行中长期布局；另一方面，可以选择代表不同风格指数的ETF参与短期反弹。

　　央行的加息举措，就对市场趋势的影响来说，可以分两个方面来看：一是长期投资者，随着前期代表市场不同主体风格板块的指数 （例如沪深300）的估值水平处于历史偏低的进攻或合理区域，市场为挑选布局中期的好股票提供了较好的机会，特别是在市场震荡向下的过程中，此类投资机会可能更加凸显；二是短期投资者，预期当前尚处于通胀时期的市场仍将维持震荡，系统持续的趋势性机会将等到通胀预期明显回落之时才会出现。

　　在此背景下，ETF可以跟踪各类风格指数的涨跌、可以在二级市场盘中进出等特点，将有望进一步发挥其优势。