来源：搜狐财经
作者：钱无忧
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以山西和内蒙古为代表的资源优势省市高端富裕人士，对实体资产的关注程度高于虚拟资产，这部分人群更加偏爱投资房地产、矿产、贵金属、名酒等等
近来与客户对2011年的财富事业进行安排和规划，其中对2010年的总结成为其中必然的组成部分。不得不承认，我们的客户非常善于总结，稍不留意，我就在某些细节之处落后了。所以，我决定静下心来对2010年中国私人财富管理市场进行一个全面梳理。
2010年的私人财富管理市场精彩纷呈，颇具看点。
在中国企业IPO上市创造新纪录，创业板一周岁热力四射的背景下，资本市场继续缔造财富积累的神话。股指期货的正式亮相，宣告股市双向操作的无限可能；私募证券基金顺利突破1000亿大关；私募股权基金在退出路径增加基础上高速发展；名酒投资迎来市场的春天，各高端私人财富管理工具均表现出在特定人群中充分发酵、迅猛发展的态势；迎合个人喜好、“左手享受，右手投资”成为其中新气象；2010年9月巴菲特的一场晚宴，再次让世人聚焦中国社会的慈善观，关注财产传承的本土情结；财产保护方面，需要了解婚姻法的最新司法解释，对“婚姻是一次重要的财务决定”这句话的具体落实，影响着实不小。可以说，2010年，中国私人财富管理市场特征鲜明，将国际财富管理理念和工具充分融入中国实践之中并发扬光大，是中国私人财富管理事业走向成熟的转型之年。
我想先从客户需求的角度来总结私人财富管理市场。
2010年，中国经济一枝独秀，保持了较快增长。第二季度GDP超越日本，成为全球第二大经济体。资本市场方面，上证综指与年初相比下跌约16%，深圳成指下跌约11.5%；与前几年股市的大起大落相比，去年市场“平稳”了许多。以年初点位计算，上证综指全年振幅约为30%，是五年来波动幅度最小的一年。不过，用“下跌”来概括2010年的A股市场，未免有些以偏概全。上证综指的弱势不能掩盖其他指数的强势，中小板综指全年上涨近24.6%，6月1日问世的创业板指数也上涨了11.3%，几乎是运行在牛市之中。
中国房地产市场在2010年的表现也是一波三折。年初高开局，二季度在调控政策下回落，8、9月份反弹，在二轮调控政策下，四季度销售价格又出现了缓慢下降。2010年的货币市场，在通货膨胀率屡创新高的形势下，央行于10月20日和12月26日两度加息，被视为中国金融市场基准利率的一年期整存整取定期存款利率，由2.25%提高到2.75%。汇率方面，6月人民币二次汇改正式开启后，对美元旋即重新升值，并在年末加速冲刺至6.5897元，全年累计升值3.6%。
几大金融市场的不同表现，决定了2010年财富管理领域的基调。总体来说，财富保有量随同经济发展稳健增长，个别方向突飞猛进。财富管理领域的集中趋势表现为财富来源多元化，财富地域扩张化，中产阶级阶层崛起，人民币资产备受推崇。
我国高端富裕人士集中的地域扩张趋势非常明显，从最早的沿海发达城市充分发散，呈现点线结合的特征。比如以资源取胜的山西，以轮胎、钢铁、太阳能等产业优势带动的山东，重新焕发生机的老重工业城市辽宁，受益于环渤海经济区的河北、受益于长三角地区的湖南等地区，都在2010年的财富排行榜上各显神通。
我国高端富裕人士在财富管理方面的需求与偏好，也体现了鲜明的地域特征。第一，以广东为代表的南部省市的高端富裕家庭，对财富管理的需求比较全面，从财产保护、积累到传承，通常要求全方位的服务。财富积累方面则体现出均衡的资产配置倾向，对可以选择的各种投资工具均进行配置，以追求分散风险的稳健综合收益；
第二，以名酒和私募股权基金为代表的另类投资在京沪最受欢迎。北京作为全国范围内世界五百强企业总部落户最多的城市，与上海一起，体现出对于国际标准投资品的高关注和高尝试度。虽然金融危机重挫英美金融创新公信力，但2010年，中国在发展另类投资上的步伐，仍然在以京沪为代表的城市引领下有条不紊，并无懈怠。同时引起我们关注的是，以北京为核心的北方城市，对于另类投资中名酒拍卖表现出很大的热情。这种国际高标准投资媒介，在2010年正式为我国高端富裕人士广泛征用，并对其进行本土化改造。
第三，以山西和内蒙古为代表的资源优势省市高端富裕人士，对实体资产的关注程度高于虚拟资产。除本身创富实业外，这部分人群更加偏爱投资房地产、矿产、贵金属、名酒等等。整体资产配置中，对于经过证券化的财富管理工具（如股票，私募股权基金等），权重安排低于全国平均水平。
第四，民营企业比较集中的区域，如江苏、浙江、山东等省市，对于财产传承服务的需求最为突出，并且对所需服务的具体要求也愈发清晰。北京、深圳、杭州和哈尔滨的财产保护服务案例最多，其中半数以上的案例，以家庭财产按照委托人意愿进行分配为服务核心，婚前、婚后财产分配协议的使用接受度有了显著提高。
除了地域特征之外，财富管理的需求和偏好还因为中产阶级人群在2010年迅速增多而具备了另一些显性特征。波士顿咨询公司最新研究称，“2009到2010年，中国中产阶级的增加速度明显加快，在未来十年，中国中产阶级及富裕消费者数量将从1.5亿增长到4亿以上。”
不论中产阶级是用家庭总资产量来衡量，还是用金融资产量或日均消费量定义，可以确定的是，中产阶级人群的增加，对财富管理事业影响显著。毋庸置疑，这一阶层都需要财富管理服务，并且越来越多地从意识层面提升到付诸行动，需求量最先上升的是财富积累服务。前述波士顿的报告同时发现，“2/3的中产阶级居住在一线以外的中小城市”。这一现象在财富管理需求上的表现是，客户群对于财富管理服务的本土偏好分外显著。财富积累服务与产品如果扎根于当地（如投资于当地企业或项目），配套法律、信托服务由当地机构来提供，则其被客户接受的程度会明显提高。这一特征对财富管理事业提出的挑战，则首推中小城市财富管理人才严重不足。
最后，客户进行资产配置时的币种选择，对于财富管理来说同样很重要。2010年货币价格的两重表现（利率和汇率），从不同角度同时发力，有力地支持了人民币在全球的受欢迎程度，因此，国内财富管理市场对自家钱币的推崇，就更好理解了。
（作者系搜狐财经专栏作家。本文系作者《2010私人财富管理市场盘点》上半部分，未完待续）
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