A股市场：经济转型“点亮”社会责任投资

　　20年累计涨幅超过5倍，超过同期标普500指数涨幅约70%，这就是美国最著名的社会责任投资指数多米尼400指数的财富神话。将社会责任指标纳入投资体系，通过持有公司治理优秀的上市公司来获取持续回报，投资具有社会责任感的企业获取的良好收益正在吸引着越来越多投资者的目光。

　　在我国，随着社会进步和经济的发展，已经有越来越多的企业意识到社会责任的重要性，履行社会责任正在逐步成为企业发展的长远追求，也成为社会要求企业所承担的责任和义务。在刚刚结束的“两会”上，企业社会责任也成为“两会”代表们热议的话题。全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授就表示，从社会责任履行情况可以判断出公司效益的好坏，这本身成为投资者投资的一个重要指标。

　　业内专家表示，在经济结构转型的大背景下，那些与经济转型相适应、具有社会责任感的企业具有更强的竞争力，社会责任已经成为度量企业竞争力的新标杆。顺应这一潮流，A股市场上也涌现出一批品牌卓越、业绩优异且积极承担社会责任的优质上市公司，并吸引着投资者的关注。正在发行的汇添富社会责任基金将投资重点放在考察企业社会责任的履行上，从上市公司对股东、债权人、职工、国家等的责任和资源、环境责任等方面，将净资产收益率、资产负债率、职工获益率、资产纳税率、单位净利润废物排放量等定义为该基金所关注的社会责任指标，投资于积极履行社会责任的上市公司的比例不低于股票资产的80%。“经济增长的目标不在于GDP增速有多高，而在于国民幸福指数高不高。同样，投资的目的也不仅仅要给广大基民赚钱，更有责任去引导资源，给那些真正的企业家、真正有远大前景的企业以支持。”汇添富社会责任拟任基金经理欧阳沁春如是说。

　　与此同时，来自兴业基金公司的消息显示，该公司继2008年发行中国首只社会责任基金之后，在该领域深入挖掘的渐进过程中，即将推出国内首只绿色投资基金兴全绿色投资股票型基金（LOF）。该基金股票投资比例为基金资产的60%~95%，其中符合绿色投资理念的股票合计投资比例不低于股票资产的80%。“和社会责任基金一样，绿色投资可以看做是社会投资的细化和分支。”兴业全球基金有关负责人向记者介绍说，“兴业全球绿色投资基金重点关注在环境可持续方面优秀的公司进行投资，同时考察上市公司财务指标和与环境友好的双重表现。”很显然，企业的社会责任已经被越来越多的投资者所关注。

　　在欧阳沁春看来，社会责任投资在A股市场大有可为。2008年，上交所发布《关于加强上市公司社会责任承担工作的通知》，2009年，发布上证社会责任指数；2006年，深交所发布《上市公司社会责任指引》，2009年开始，471家A股上市公司同步披露社会责任报告，而2008年只有371家。现在在一些企业的季报中，乃至在一些日常报告中都会不断发布相关的社会责任报告，这也显示了企业社会责任意识不断在加强。

　　成熟市场的数据显示，从1996年开始，社会责任投资正在以每两年提高一倍的速度扩张，目前仅在美国市场社会责任投资已经占到全部专业管理投资资产的九分之一，平均每9个家庭中就有1个家庭拥有某种形式的社会责任投资。经验同时表明，履行社会责任越出色的企业，可持续发展能力也越强，在一定时期内，带给投资者的回报也就越大。数据显示，过去30年里，社会责任基金资产的增长率是所有其他共同基金的5倍，许多社会责任基金的1年、3年、5年、10年期业绩超过基金产业的平均业绩。为什么社会责任投资会创造如此良好的业绩？欧阳沁春表示，这是因为社会责任投资强调企业在赚取利润的同时，还应承担利益相关者的责任(所谓利益相关者包括但不限于上市公司对股东、债权人、职工、国家等的责任)以及对资源、对环境的责任。而多米尼400的财富神话已经佐证了社会责任投资极具现实意义。

　　业内专家表示，目前这个阶段倡导社会责任投资已经具备了明确的政策导向、成熟的市场环境和良好的舆论环境，因此应该为社会责任投资在国内的发展作出基金的贡献，社会责任能够让企业在长期发展中更为受益，最终也能反映到企业经营绩效和股东回报中。另一方面，社会责任基金也是从对今后市场空间的一种深刻审视和反复考虑得结果。从海外社会责任基金上世纪90年代以后大规模发展的情况看，社会责任投资现在在我国也是处于方兴未艾的阶段。而今后社会对生命的关爱，对可持续发展的关注肯定会越来越强烈，投资者投资社会责任基金在追求收益的同时，也要追求“真善美”的社会效应。

　　全国政协委员、财政部财政科学研究所所长贾康在接受采访时称，应该鼓励较好履行企业社会责任的企业更好地发展。事实上，虽然目前国内社会责任投资历史不长，但社会责任投资依然表现出色。数据显示，2010年深证责任指数跑赢沪深300指数13.7个百分点。有专业人士表示，目前社会责任投资在中国仍然是起步阶段，随着产业政策的进一步落实及其在投资主题上的深化，从中长期来看，社会责任基金在中国复制多米尼神话值得期待。

　　作者：高国华