来源：北京商报
作者：王丹
重组是A股市场亘古不变的炒作题材，也是“黑马”诞生的摇篮。然而，今年以来，尽管重组概念股如雨后春笋般涌出，但与以往相比，变数明显增多，屡现“病马夭折”。随之，几家欢喜几家愁，带给投资者的一边是多日涨停的惊喜；一边是连续下跌的苦闷。
3月以来，A股
与此同时，近日走“红”的重组股还有宣布即将变身矿企的大成股份，其3月31日复牌以来，已连续收出5个“一字”涨停。ST板块中的*ST偏转、ST中源更甚，前者3月28日复牌至今8个涨停；后者3月22日-4月7日，收出9个涨停。
还有富龙热电、美利纸业、*ST当代、ST兴业等被传出有强烈重组预期的个股也是屡创股价新高，积累了不小涨幅，见证了一个又一个重组奇迹。
然而，高收益往往也伴随着高风险，资产重组过程并非一帆风顺。与之前相比，细心的投资者即可发现，近期重组失败的消息明显增多，重组的变数大大增加。而伴随着这些“不幸”，二级市场上的股价反应也较大，绝大多数以多日跌停来警告投资者“赌”重组是会“输”的。
日前，大立科技宣布重组流产，两日跌停；天山纺织重组遭证监会否决，三日大跌，其中两日跌停……即使不算传闻中的重组，据不完全统计，今年以来，沪、深两市也已有十余家上市公司在停牌之后宣告重组失败，与往年相比，顺利推出重组预案的概率明显下降。
除大立科技和天山纺织外，还有湘邮科技、亚太股份、西昌电力、*ST南方、ST秋林、ST宝利来、吉林制药等在宣布“重组终止”后，股价大多遭到重创。
重组成功的概率减少，给盲目追逐重组题材的投资者上了一课。有投资者在股吧中不禁感叹：“如今炒重组就如同玩心跳。”
目前来看，对于失败的原因，大多数公司均以“条件不成熟”或“各方意见未达成一致”一言以蔽之。但也不乏天山纺织、中山公用等内幕交易灰色利益链曝光后导致的重组夭折。“在某种程度上来说，重组失败案例的增多，是资本市场监管进步的一个表现。”国元证券分析师李雷指出。
需要指出的是，在重组成功的财富效应面前，还是有不少投资者愿意铤而走险，只是，该如何规避和减少这种风险已成为很多投资者关注的焦点。“其中首要一点是，盲目追求重组传闻就是一个大忌。”李雷说，不少重组预期个股在停牌前都出现了快速涨停等异动，而这种蹊跷的“未知先觉”，往往是信息泄密、内幕交易追溯的重要源头，监管将非常严格，随之重组失败的概率也将大大提高。
另外，对于重组失败的个股还要分清是否还有短期内继续重组的可能，“三个月内不再重组”一般都会为下次重组埋下伏笔，投资者可持续关注。
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