提高存准率影响存款增长 或拖累中国经济

　　亚洲著名独立券商与投资集团里昂证券于5月16日——18日在京召开第16届里昂证券中国投资论坛，并吸引了来自全球20多个国家约400家机构投资者、120家中外企业的高级代表，就全球投资策略及中国在刺激计划退出、通货膨胀、保障房、全球核能危机等背景下的发展之路进行了探讨。搜狐财经特别专访了里昂证券投资策略师及各行业分析师，为国内投资者评测未来一至两年全球及中国市场投资风向。

　　专访对象：里昂证券中国内地和香港金融行业研究部主管陈永德

　　目前数据显示，今年前四个月新增贷款大概是7万亿元人民币，虽已占到全年贷款总量的40%左右，但个人认为，贷款控制还不错，风险并不大。而真正的风险来自存款的减少。

　　数据显示，近几个月存款一直呈下滑趋势。究其原因，除一季度存在过年消费及红利分发等因素外，我们需要考虑存款准备金率（ＲＲＲ）的问题，近段时间RRR不断提高被市场普遍解读为对经济影响不大，其作用主要是为防止热钱过多流入中国。

　　不过RRR每提高50个基点，大概会从整个系统提取3750亿元人民币，如果从动态角度来分析，存款下滑的原因就找到了，也就是说正是ＲＲＲ的提高，导致了存款流入减少。同样的存款额，若RRR从20%增加到25%，存款额会减少约20%。这就意味着央行通过准备金抽走一些资金，同时减缓存款金额的增加。

　　我不认同提高存款准备金率对于中国经济没什么影响的说法。仔细研究可见，ＲＲＲ不断提高其实对中国经济是有很大影响的，银行业尤甚。而若抑制热钱过多流入中国市场，可以通过发债途径解决，发债还不会导致存款放缓等问题。

　　而ＲＲＲ提高导致的存款流入减少还带来流动性紧张的问题，目前中国的流动性相当紧张，因此，大家应高度关注RRR上调的问题，若一味采取此法，会带来意想不到的后果。

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