来源：经济参考报
作者：吴黎华 韦夏怡
2011年上半年刚刚过去，来自银河证券的数据显示，2011年上半年，国内的814只基金中(不含货币和Q D II)，有622只未能取得正收益，占比高达76.4%；有521家跑输了大盘，占比高达64%。
银河证券研究所基金研究中心的数据显示，截至6月30日，393只股票型基金今年以来
在181只混合型基金当中，有155只基金未能取得正收益，占比高达85.6%。其中，华富竞争力优选、华富策略精选、华商动态阿尔法、招商先锋混合、天弘精选混合今年以来的净值增长率分别为-17.75%、-17.24%、-16.38%、-14.84%和-14.78%，分别位列倒数前五位。
在182只债券型基金当中，则有109只未能实现正收益，占比约为59.9%。其中，嘉实多利进取、金元比联丰利、东吴优信稳健C、东吴优信稳健A和华富收益增强B今年以来的净值增长率分别为-7 .08%、-5.49%、-5.27%、-5.16%和-3.98%。
在58只封闭式基金当中，则有29只未能取得正收益。其中国投瑞银瑞福进取今年以来的平均净值增长率为-22.10%，位列倒数第一。
在上述净值排名倒数的基金中，有一部分是对市场环境的判断出现了明显的失误。以排名倒数第一的国投瑞银瑞福进取为例。一季报显示，该基金的基金经理康晓云、黄顺祥认为对2011年二季度市场有利的因素在于“本轮加息周期已经完成大半，2季度政策紧缩的力度和紧缩政策出台的频率将比1季度有所降低。”并表示，将关注以下布局方向：一是低估值大盘蓝筹，把握金融、地产、煤炭等行业的反弹机会；二是围绕十二五规划，长线布局高端装备制造、智能电网、生物医药、新能源、新材料等战略新兴产业；三是逐步配置已处于历史估值相对低位的消费类股票。
而另一部分，则是对市场的风格变化出现了严重的失误。从单只基金来看，在所有开放式基金(非货币和Q D II)当中，银华内需精选以-20.40%的净值增长率位列倒数第一。该基金产品的基金经理徐子涵在一季度报告中表示“在面临诸多不确定性的二季度，我们将继续坚持新兴产业的核心配置，强化‘新兴产业+资源’的两元配置结构，加大对油价和通货膨胀收益板块的关注和配置力度，争取把一季度的损失弥补回来。”
一季报显示，银华内需精选的十大重仓股分别为恒生电子、机器人、多氟多、海特高新、兴蓉投资、南玻A、万邦达、中航黑豹、川大智胜和贵航股份。W IN D统计数据显示，2011年二季度，上述十只重仓股的涨幅分别为-6.18%、-11.16%、-11.64%、6.47%、-7.18%、-18.11%、-14.42%、-19.66%、-1.41%和-18.87%。
一位业内人士对《经济参考报》记者表示，今年以来，中小市值股票的估值重心快速下移，经历了“挤泡沫”的过程，相应的，那些注重成长型股票的基金也遭到了重挫。W IN D统计数据显示，截至6月30日收盘，今年上半年 上 证 综 指 与 深 证 成 指 分 别 下 跌1 .64%和2 .79%。与此形成对比的是，同期中小板指和创业板指分别重挫14.83%与25.64%。
此外，记者还了解到，在上述排名倒数基金产品的基金经理中，某位曾任职于海富通基金的海归基金经理在海富通期间，就同时掌握着一只规模为数十亿元的私募基金，该基金经理甚至还曾利用海富通的渠道推广和销售其私募产品。
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