QE2掏空新兴市场 “狂笑”而退

　　上周美联储第二轮量化宽松政策（QE2）迎来大限，不单美国、全球各地市场似乎都绷紧神经、做好不测之备。不过，出人意料的是，美股上周五以大幅走高的“欢送”行情面对QE2淡出，道琼斯指数更创下两年来最大单周涨幅，反而亚洲股市因受亚洲经济减速消息的拖累，一片阴云笼罩，真可谓“西边日出东边雨”。

　　自伯南克于去年8月末宣布实施QE2以来，QE2已成为全球市场近一年最受关注的经济热点。《华尔街日报》总结说，在QE2实施过程中，“赢家比输家少”，而主要赢家就是美股、原油及黄金——道琼斯指数总计上涨约24%，油价上涨30%，金价上涨21%。而输家则不胜枚举，包括美元——美元指数总计下跌了10%；美国就业率——失业率始终处在9%以上高位；房价——仍处下降通道；再有一个输家就是新兴市场——QE2引来的无息资金一度疯狂涌入新兴市场，引发这一市场先是增长过快后是通胀加剧的大起大落行情，各新兴市场股市因此出现深幅调整。其他输家还包括美国国债、美联储公信力等。

　　而亚洲经济减速虽对上周亚洲各股市产生一定影响，但市场人士认为，这也说明亚洲国家的抗通胀对策已开始显效。上周，首先是中国显示制造业活动连续第三个月放慢，同时通胀压力有缓，接着韩国、台湾公布的采购经理人指数(PMI)也出现下滑甚至大幅下挫，日本则因受地震影响，导致二季度企业景气状况大幅恶化。未来这些亚洲国家的主要任务不仅在于抗通胀，还要应对经济减速带来的挑战。

　　市场人士普遍担心的是中国经济若出现萎缩，对于全球经济复苏形势会带来负面影响。而石油期货、铜等资源类价格首先反应出这一市场担忧，上周纷纷出现下挫行情。

　　近段时间一直难以消停的希腊债务危机问题仍是欧元区的头等大事。上周欧元区各组织仍在进行激烈的“头脑风暴”。权威机构欧洲央行则明确表示，希腊除了坚持实施目前的经济改革计划，别无选择。并坚称债务重组对希腊是个灾难。

　　而据欧盟消息人士上周五透露，第二轮希腊救助方案有可能延迟到9月才能达成最终协议。而7月唯一能决定的就是要否向希腊发放第五批救助贷款。欧盟和国际货币基金组织(IMF)去年曾同意向希腊提供1100亿欧元救助。由此可见，欧元区各种势力对于希腊危机的解决仍难以在短期内达成一致，而债务重组方案因得不到欧洲央行这一关键部门的支持，很可能渐行渐远。

　　提到IMF，上周还有个插曲是，拉嘉德还未履新IMF总裁一职，她的前任卡恩的性侵案却已出现转折——指控卡恩性侵的酒店服务员在诚信问题上正遭受质疑，有观察人士评述：“尽管我一直相信卡恩是个‘肉食者’，但不可能饥渴到美国人描述的那种程度。”似乎，卡恩的“陷井”露陷儿了。这为卡恩下台究竟是否阴谋增添了更多谈资。