来源：中国证券网
业盈利显著增长，各项指标贡献平衡
上半年营入同比增长25%，有所回落。净利润同比增长30%，较一季度有所提高；EPS为0.47元；业绩主要驱动因素为：规模（+18个点）、息差（+5个点）、中间业务收入（+2个点）、费用率（+1个点）和拨备支出（+3个点）。
存贷款
上半年存贷款增幅与行业水平相当，信用卡贷款保持高增长。上半年存贷利差的显著扩大部分被同业负利差所抵消，但目前仍有70%的贷款利率仍未上升，息差上升空间仍较大。
可持续性手续费收入快速增长，网点与员工数增长加快，费用控制表现正常
手续费净收入同比增长41%，略低于中型银行仍是较快增长，主要是银行卡、结算类和保险业务等可持续性收入保持高增长。费用支出温和增长表现正常，成本收入比27.3%，同比下降1个点。今年计划新增分行较多，费用会有所上升但预期能被收入的增长所覆盖。
资产质量明显改善，拨贷比带来短期压力
不良贷款小幅双降，上半年不良为负生成，迁徙率也明显下降，较交行历史水平有明显的改善。上半年，信用成本为0.48%，拨贷比2.1%，短期仍有一定达标的压力。由于部分贷款由于统计口径被重新调回至平台类，但这应是全行业的问题，对交行没有特别的影响。
各项指标平衡，估值过低，考虑提高评级
公司主要的亮点是：未来息差还有较大的提升空间，可持续手续费收入表现较好，资产质量控制有明显的提高。不足之处是存款获得仍有压力，但网点的扩张有利于缓解压力。交通银行估值已是银行最低， 2011 P/B不到1倍， P/E为5倍，P/PPOP仅为3.3倍。平台贷款余额明确后，我们考虑提高评级。（国信证券研究所）
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