来源：理财周报
作者：曾雯璐 宋韵芸
过去的这九个月，市场在不断挑战投资者的神经，券商资管也承受着重压。
在震荡下跌的行情里，私募死了一批，公募基金也在水生火热之中，券商资管也走得并不顺心。但是显而易见的是，券商的资管产品，开始展现出不同程度的抗跌性。
理财周报2011中国券商”金
券商资管处于跑马圈地阶段
申银万国资管部总经理单蔚良：到这个月我们资管的规模大概60亿左右。去年我们公司的要求是今年做到100亿，今年到年底我们差不多就能做到100亿这样的规模。我们今年的业务重点是定向理财这一块。但集合理财我们也储备了很多项目，想着一旦大股东一参一控解决了我们马上就能推产品。
广发资管部总经理陈阳：总的来说，券商的发展太慢，我们券商资管的特色还没有完全发挥出来，因为我们现在的产品都是股票型的。我们广发正在寻找自己的路子，而这条路子不是先定好我想干什么，然后那样去做，券商资管的定位一定要和经纪的业务相结合。
东方证券资管公司总经理陈光明：目前，我们已形成了“东方红”系列大集合产品，“东方红-先锋”系列小集合产品，以及“东方红-新睿”系列创新型产品系列。还在不断丰富完善中。
兴业证券资产管理分公司总经理徐京德：兴业资管公司在发展中形成了两个特点，稳健并追求长期复合收益。以定向阿尔法产品的近五年收益率来看，客户如在2006年初开始定向资产管理业务，到2010年底，复合收益率为478.35%。
公司层面重视人才配置
申银万国资管部总经理单蔚良：今年我们产品发得比较少，但是人才配置这一块领导还是很重视。我们人员非常稳定，一方面是业务转型比较快，在这种情况下还有一些业务能够得到拓展，另一方面是公司层面对这一块比较支持。在收入、分配包括激励政策上面，有充分的保证。在人员上相比去年还有增长，而且各方面力量都配得不错。
广发证券资管部总经理陈阳：目前广发每一个产品有一个投资经理，小集合有1个，定向的有4个.和基金公司一样，资管部也有专门的投研团队，大概有50余人，基本覆盖全行业。每年有一个预算，买两三家的研究报告，还有广发研究所以及自己的研究团队。
东方证券资管公司总经理陈光明：我们的团队一直比较稳定，核心成员大部分都是一毕业后加入团队并工作至今，投资团队平均证券从业时间超过10年。我们也为每个员工设计了阶梯式的职业发展路径，好的研究员可以成为投资经理。
兴业证券资产管理分公司总经理徐京德：兴业证券目前资管分公司共有员工40余名，其中配备研究员20余名（包括投资主办9名），在明年的适当时候预备成立资管子公司，并在未来两三年内，将公司团队扩大至70名以上，投研人员30名以上。
全产品链打造获共识
广发资管部总经理陈阳：券商的资管一定要与经纪捆绑起来，做资产配置。是做大的财富管理，配置很多种商品，而不是像现在仅仅是拿了一部分让我去做股票，这与基金公司没有区别。我们现在瘸腿在没有固定收益的产品，券商的投资范围应该扩大，全产品链出去。我们对客户的把控力强于基金公司，但是不如银行，是因为没有产品链。若是能让我们放开去投一些固定收益类的产品，比如银行的人民币理财，这样券商的资管方面才能有更大的发展。
申银万国资管部总经理单蔚良：我们的思路是打造一个从低风险到高风险的产品线。股票这一块我们想做一些分级的产品，最高风险的就是分级的信托。这些产品我们都在设计。
最近我们会成立一个公司直接下属的产品设计中心，这个部门将会和资管部门一起合作，很多产品就是围绕资管部门来设计的，这两个部门基本上就是今后我们财富管理的一个平台。也就是申万为客户提供基于不同的风险和收益配比的完整的产品线的这样一个财富管理平台。
券商做资管需要建立完整的产品线。如果产品设计既有股票型、又有债券型、又有货币型，这样不论熊市和牛市，总有产品能在市场跑赢。我们现在设计的一些产品，实际上都是围绕这个思路来做的。
东方证券资管公司总经理陈光明：未来我们集合理财产品肯定会不断丰富，会做一些现金类的产品，保本类、另类投资等，根据不同客户的不同需求来做，提供多领域、多方位的投资理财解决方案。
兴业证券资产管理分公司总经理徐京德:兴业资管目前的产品线规划仍以传统型产品为主。我们目前的强项在于市场大方向和个股选择，特别擅长于自下而上精选个股，以公司价值为股票投资的基础，并根据市场形势进行适当的灵活操作。
资管未来的发展方向
申银万国资管部总经理单蔚良：从资管的发展方向来说，资管应该是一个手段，而不是一个目的。本质上来说是通过资管这样一个平台，来满足客户的需求。资管未来的发展方向应该是“定制”的概念，客户的需要，通过资管这边产品的设计进行匹配并进行满足。这才是真正意义上的广义上的有价值的资产管理。如果资管能够整合这样一个平台，作为所有金融品种的提供者，这就是一个成功。
广发证券资管部总经理陈阳：我认为红海蓝海的概念是相对的，资管业务对券商来说开展不久，但是我们这一块事实上已经是红海，基金的一个红海。我们只不过进入了这个领域，在红海里圈了一点小地方。
我认为券商的资管还处于合作的关系，要向外争取更大的空间，券商之间不存在什么竞争。看资管业务要看有没有充分利用好经纪业务、财富管理这样的平台和渠道。
兴业证券资产管理分公司总经理徐京德：目前传统产品市场产品同质化严重，并且公募基金占据了明显的优势，券商资管需要通过产品创新来树立相对于公募基金的竞争优势，发掘公募基金未深入涉及的理财市场，这样才能够发挥券商资管特有的优势，做大资产管理业务。
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