两口行债中标利率远低于预期

　　进出口银行20日招标发行了该行2011年第十七期、十八期金融债券。发行结果显示，在3年期央票发行利率意外走低的背景下，两期新债均获得市场热烈追捧，中标利率远低于此前机构预测均值。

　　发行情况显示，进出口行当日发行的150亿元3年期固息金融债中标利率为4.04%；150亿元5年期固息金融债中标利率为4.10%。此前多家机构为两期新债给出的预测均值分别在4.15%和4.25%左右。市场人士表示，3年期央票发行利率的走低提振了市场人气，在此背景下，主流机构拿债热情再度喷涌。市场消息显示，两期新债首场认购倍数分别达到2.36倍和2.37倍。

　　富滇银行分析师彭浩表示，20日3年期央票发行收益率的下行，应当还是理解为央行做出的一次试探，还不能理解为宽松的信号，否则利率下行幅度就会更大一些。该市场人士称，虽然通胀可能逐步回落，但经济出现一定下行压力能否导致政策放松也并不一定。对于进出口行此次发行的两期新债，彭浩称，虽然3年期央票发行利率的下行给债市有很大的提振，实际中标利率情况还是要更显乐观一些。

　　来自交易员的消息显示，在周四3年期央票发行利率下行后，银行间债市各品种各期限现券收益率水平普遍都有不同程度的下行，市场乐观情绪一度极为高涨。多家机构均预期，货币政策的定向宽松或将兑现，债市或正处于趋势转换的关键时刻。（王辉）