2012Money50配置型基金 保守配置表现抢眼

　　从统计数据中我们可以发现，保守配置型基金的长期表现不见得比股票型或者配置型基金差，尤其是过去5年股市上下起伏剧烈的周期内，几只表现最好的保守配置型基金，年化收益率都超过了10%。

　　文/本刊记者 冯庆汇

　　配置型基金中，我们选出了10只积极配置型基金，6只标准配置型基金，以及3只保守配置型基金。

　　配置型基金较之股票型基金的主要差别在于，股票仓位的弹性通常比较灵活，可以在预期市场下跌的情况下把股票仓位降低到契约规定的下限，也可以在预期市场较好的时候，把股票仓位提高到和股票型基金差不多的水平。这个品种是介于股票型基金和债券型基金之间的过渡品种，比较强调基金经理对股票、债券的配置比例，大类资产配置也是决定其收益率水平和风险的最重要因素。

　　按照股票仓位的高低，可以分为积极配置型基金、标准混合型基金以及保守配置型基金(按照晨星的分类)，积极配置型股票仓位通常可以在60%到90%之间变动，标准配置一般是40%到80%，保守配置的股票仓位一般在0%到50%范围内。

　　从统计数据中我们可以发现几个有趣的现象：一是股票型基金和积极配置型基金的表现似乎没有太多本质区别，基金经理对仓位进行调整的附加值几乎为0；二是保守配置型基金的长期表现不见得比股票型或者配置型基金差，尤其是过去5年股市上下起伏剧烈的周期内，几只表现最好的保守配置型基金，年化收益率都超过了10%，甚至超过了很多积极配置型基金。

　　另外说明一下，由于华夏大盘长期不开放申购，我们没有将其纳入Money50。

　　积极配置型

　　华夏策略

　　王亚伟管理的另一只基金，业绩和华夏大盘不相上下，虽然也是常年不打开，但也许比华夏大盘未来打开的可能性大一点，所以还是放入了榜单。这只基金的组合和华夏大盘也是类似，什么都不用说，王亚伟就是一块招牌。

　　嘉实主题

　　百亿规模的大基金，策略算是灵活。2011年三季度末股票仓位已经降到60%左右，发挥了配置型基金调节仓位的优势。有意思的是，三季度末，这只基金前两大重仓股和所占比重分别达到了9.89%和8.75%，占比极高，而且从2010年就持有至今。

　　大摩资源优选

　　连续第四年留在榜单上的一只基金。当然和很多所谓主题基金一样，名称里“资源”的概念极为广博。过去3年和过去5年，业绩均表现出很好的持续性，几乎每年都能排在同类基金前列，显示出极高的稳定性。

　　东方精选

　　小基金公司旗下的一只旗舰基金，默默发光了很多年。过去5年的年化收益率达到16.09%，过去3年的年化收益率为18.72%，2011年跌幅为13.13%，从历史数据看每年都表现不错，也排在同类基金前列。

　　嘉实服务增值

　　这只基金的一个特点是换手率非常高，几乎每个季度前十大重仓股都有大幅变动，对于规模70亿元左右的基金来说，这种做法颇有一点意思。不过从表现看，这只基金的业绩倒是保持了良好的稳定性，即使在2010年的环境下，也获得了20%以上的收益，不过2011年跌幅达到19.73%，但也在可接受范围内。

　　新华优选分红

　　新上榜的一只基金。2009年以99.73%的收益率成为一匹黑马，此后在2010年有所沉寂，2011年跌幅15.7%，表现还算不错。作为一家本土较小规模的公司，未来是不是能够延续这种稳定性，我们还要拭目以待。

　　富国天惠成长

　　富国的老将朱少醒管理的基金，也很有富国特色，持有了一大堆消费类股票，比如、等等，有富国一贯的风格。除了2011年跌幅略高，这只基金过去3年和过去5年的年化收益率都还不错。

　　国泰金龙行业

　　规模4.45亿元的一只小基金。2011年三季度前十大持仓股显得很有特点，既有如、、这样的大盘股，也有如、这样的创业板股票，高度分散，又高度个性化。过去5年年化收益率达到14.24%，在有可比数据的基金中排名第9，还是颇有实力的。

　　长盛动态精选

　　此次新上榜。这只基金过去3年表现不错，2009年一度获得81.46%的收益，过去3年年化收益14.83%。不太受到关注的一只基金，但的确可以关注一下。

　　兴业全球趋势

　　2010、2011年表现不算很好，2011年还曾背运得因为而一度栽倒，但一切很快又过去了。指望一只基金永远顺风顺水是奢望，但好的基金通常渡过危机的能力比较强，并且可以把损失控制在可控范围内。兴业趋势2011年跌幅17.6%，还是好于多数基金，值得称道。

　　标准配置型

　　诺安灵活配置

　　比想象中业绩好的一只基金，如果不是翻看统计数据，你大概不会发现它过去3年的收益率在同类基金中排名第一。其3年年化收益率18.37%。基金如其名，灵活。

　　中银中国混合

　　多次上榜，定位于中国主题基金，显然也是个比较空泛的概念，实际上是大多数股票都能投资的。过去3年和过去5年业绩排名分别为同类第5和第1。基金经理对大类资产配置把握不错，股票仓位进退有度，充分发挥了配置型基金的特点。

　　富国天成红利

　　首次上榜的富国系基金。基金经理策略非常之灵活，持仓高度分散，2011年三季度前十大重仓股占比仅19%左右。过去3年年化收益率为16.31%，在同类中排名第三。

　　国投瑞银稳健增长

　　基金如其名，稳健并且四平八稳。2011年在同类基金中排名第2，过去3年年化收益率达到15.68%，在同类中排名第6。组合中没有偏门股票，基金经理善于通过组合获取超额收益。

　　华安宝利配置

　　平时不显得突出，但中长期业绩很出色，过去3年年化收益率为13.26%，过去5年年化收益率14.25%，一直排名在前列。业绩波动很小，即使在2008年的大幅下跌中，全年跌幅也只是38%。

　　银河稳健

　　不那么知名，不过倒是表现如其名，有稳健的风范。基金经理钱睿南善于把握灵活策略，持股讲求均衡，风险控制也很到位。

　　保守配置

　　国投瑞银融华债券

　　低风险类别基金中的常胜将军，你可以认为是一只股票仓位很低的混合型基金，也可以认为是一只可以投资二级市场的债券型基金。在不同市场环境下，灵活地安排股票仓位，是这只基金的特点，也是获取超额收益的源泉。2011年三季报前十大持仓股，成长型股票占据多数，也可窥见基金经理安稳中有激情的一面。

　　兴业可转债

　　历史悠久的可转债基金，过去5年来表现可圈可点。尽管归属为低风险产品，但在可转债表现好的年份，业绩却可与股票型基金相媲美，显示了可转债进可攻、退可守的特点。

　　泰达宏利风险预算

　　股票仓位很有弹性，2011年几乎把仓位降到极低水平，不到20%，因而跌幅仅有3.47%。过去5年，这只基金的年化收益率高达17.47%，充分显示了一只保守的低风险配置型基金的巨大优势。