市场已经进入强势格局

　　上周沪深两市延续反弹走势，沪指不仅强势突破60日均线这条重要的中期强弱分界线，同时也突破了自3067点下跌以来的下降通道的上轨压制，市场整体已经开始逐步进入强势格局当中运行。虽然在短线上可能存在一定的技术性修复要求，但在政策预期始终强烈的背景下，盘面做多 热点的不断涌现显示中期反弹可能已经基本确立。操作上，不妨趁股指盘中回落加大仓位配置，可重点关注新能源、信息技术等新兴产业板块以及煤炭、有色金属为主的资源类品种的机会。

　　从上周的盘面观察，虽然股指运行过程中出现一定的反复，但目前市场的运行节奏还在多头的掌握之中，各板块之间有序轮动，盘面热点的持续性也开始逐步增强，并且做多主线也日渐清晰。一方面，外部消息面的正面影响不断催生出结构型的做多机会，不论是石化产业“十二五”规划的下发，刺激仁智油服、广聚能源等品种开始向上突破，还是浙江出台海洋事业发展规划，从而引发宁波富邦、宁波联合等舟山群岛概念品种的反复活跃，以及芜湖楼市调控“松绑”带来地产股在上周五的集体发力，都在不断提振市场的做多信心。另一方面，市场内部资金主动做多的意愿开始增强，这主要表现在历来股性活跃的资源类板块在盘中反复走强，以罗平锌电为主的有色金属以及以靖远煤电为主的煤炭板块都呈现出连续走高的格局，上涨持续性的增强也使得主流资金对其的青睐程度进一步提升。整体来看，市场做多合力已经开始凝聚，成交量能持续温和放大也显示增量资金进场迹象明显，中短期内，股指依然存在较大的反弹空间。

　　回顾本轮反弹以来，可以发现其中一个重要的正面因素便是市场对于政策结构型宽松的强烈预期，从目前各方面的消息面情况来看，这一预期仍在得到不断的加强。首先是目前主要国外经济体的央行都陆续释放了政策宽松的信号，美联储决定将0%至0.25%的超低联邦基金利率至少延续到2014年下半年，英国方面也在维持0.5%的基准利率不变的情况下，推出500亿英镑的量化宽松。在全球经济回稳仍有反复的格局下，这些举措都在一定程度上对我国央行未来政策调控上的取向产生较大影响。

　　其次，从国内的经济数据来看，上周公布的1月份最新CPI数据为4.5%，高于市场之前的普遍预期，其中春节因素成为拉高CPI的主要原因，但考虑到翘尾因素的存在，市场对于今年2月份的CPI将加速回落的共识目前并没有明显的改变。此外，值得留意的是PPI水平回落至26个月的新低，这表明企业的成本压力开始得到舒缓，因此，市场对今年通胀形势将持续好转的预期仍较为强烈，降准的预期也依然存在。

　　最后，对于一直维持偏紧状态的房地产调控政策开始出现一定结构型的松动，央行明确表示要满足首套房的贷款需求，同时地方政府“救市”举措也陆续出台。笔者认为，对于历来政策市痕迹明显的A股而言，政策预期的始终存在无疑是本轮反弹的重要支撑力量，而未来政策调控一旦出台更为明确的宽松举措，其反弹的推动力将更为明显。

　　技术面上，沪指已经连续3个交易日站在60日均线上方，基本已经成功确认60日均线的支撑力度，5日均线的得失将是衡量股指短线强弱的重要指标。结合成交量能的情况来看，沪市量能只要能保证在日均至少800-1000亿的水平之上，沪指有望挑战半年线压力。