降准 股市高开低走成共识(图)

　　股市本轮反弹可持续 但投资者不可盲目追高

　　2月18日晚间，央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点，超过八成的股民认为“本周股市会上涨”，认为会震荡的股民仅占3%左右。而分析人士认为，下调存准给股市带来心理上的利好，但是后市反弹的力度还要看金 融地产等权重板块的表现。

　　（记者杨欣）

　　直到上周五收盘，市场对于本周沪深股市的预期还是谨慎、甚至是悲观的。

　　不过，一纸下调存准率的通知让人们再度燃起希望。而原银监会主席刘明康刚在2月17日表示“别指望货币政策大幅放松”，结果央行就出手了，这让很多股民感到有点意外。

　　面对存款准备金率的第二次下调，股民很欢迎。股民黄先生高兴地说： “上次"调准"，股市大涨2.29%，盘中最多时涨了90个点，我看这次大盘也能涨得不错。” “央行下调存款准备金率，新一轮的货币宽松期正式确立！预计周一股市高开震荡，股指期货已经调整充分，或会迎来大涨。”一名股民在其微博上表示。

　　资金面将趋向宽松

　　记者随即采访了身边的一些股民，多数认为，存款准备金率下调将刺激股市走高，“应该是利好，资金面将趋向宽松，水多了，市场可能更活跃，我个人是看好未来股市的。”在银行工作的谢先生对记者表示。谢先生还认为，下调存款准备金率将为A股中期上涨打下基础。

　　一项调查也显示，截至记者发稿时，已有86.74%的受访者认为“本周股市会上涨”，认为会震荡的股民仅占3%左右。

　　反弹应该会延续

　　毫无疑问，央行连续两次增加市场货币量，意味着货币宽松周期进一步确立。但是股市就能像上次那样出现大涨行情吗？2350点，上证指数本周进入关键考察期。存准率下调能够挽回“五连阳”之后的上冲乏力？另外，股市有个经验性的词汇叫“盘久必跌”，这样的盘整会不会注定下跌的命运呢？

　　预料之外的利好

　　大部分分析人士认为，降存准的短期利好是肯定的，至少能使得A股市场持续反弹得到保证。国海证券首席投资顾问张志林表示，此次下调存款准备金率是预料之外的利好，受此影响，股市周一高开无疑，但高开后就可能出现短线回调，调整蓄势后仍有望向2500点甚至2600点发起冲锋。

　　宏源证券固定收益总部首席分析师范为认为：A股在今年春节以后已经是走出了比较理想的反弹趋势，再加上这次存款准备金率的下调，实际上为A股市场反弹的持续性和反弹的高度增加了一些正面的筹码，因此反弹应该会得以延续 。

　　尽管沪深股市今天高开几乎被认为是“毫无疑问”的，但冲高回落却成了券商机构普遍的预计走势。范为表示，经过连续5周的上涨，近期市场调整的要求越来越大，建议投资者不要盲目杀入。

　　三大板块中保险股受益明显

　　上次下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，是在2011年12月5日。当日受此消息刺激，金融地产板块早盘大涨，位居行业涨幅榜前列，保利地产、中国人寿涨逾6%。

　　德邦证券研究所所长张帆认为，从中线的角度看，在2300点下方是安全的，现在的市场处于巨大历史底部区域，其中，银行、地产，以及与有色等大宗商品相关的股票反弹会更明显。

　　银行板块：支撑力度有限

　　存款准备金率下调，银行资金得到更多的盘活，对于股市里的航母板块“银行股”来说，无疑是有利好的。目前业内的普遍观点是：此次下调准备金率0.5个百分点，银行解冻资金近4000亿元，有利于市场流动性的改善。

　　广发证券银行业分析师表示，此举对银行来说是利好，可以调节银行杠杆，但还需要一段时间才能体现。“银行股可能会应声小幅上涨，而后再下跌，然后再微微往上走。”

　　地产：行情或难以持续

　　但是国金证券财富管理中心分析师孙翀却认为，存准率下调只能对银行股股价形成一定的支撑。“可未来银行股在市场上的看点并不是很多，银行股的机会还稍有欠缺。”

　　对于另一个重头板块房地产来说，流动性的增加必然有一部分流进楼市。北京市中原地产市场研究部总监张大伟认为，预计在这次调整后，对首套房的优惠幅度会更大，也是为了避免出现“房价虽然下调，购房者因为利率过高出现实际支付成本上涨”的情况，后期来看，这一块会有所改变。张大伟认为，这意味着楼市的刚性需求可能获益，但整体房价的态势不会改变，地产股的持续性也就难以保障。

　　“降准”就是推动保险股向上的一个助推剂。“降准将提升货币乘数增强存款派生能力，银行流动性改善、存贷比考核压力有所缓解，在此背景下，银行高息揽存压力和动力退减，这将为寿险尤其是银保业务的发展提供契机。”兴业证券研究员如是认为。

　　保险股：“降准”成向上动力

　　除对寿险业务有积极正面的影响之外，“降准”对股市、债市的影响也间接让保险权益类投资受益。在经济增速面临下滑的风险背景下，央行此举无疑有利于提振投资者信心，保险公司权益投资将受益于股市反弹。

　　存款准备金率下调后，险公司将近一半以上的投资资产都配置在债券上，债市反弹对于保险公司公允价值的恢复至关重要。

　　券商:下调存准刺激股市一两天

　　而记者从统计数据中发现，从近年来管理层调整存款准备金率后的股市表现看，下调存款准备金率不一定能使股市涨起来，而上调存款准备金率也不一定使股市下跌，比如在2008年9月15日和12月22日下调存款准备金率后，股市在次日都大跌超过4%。

　　宏源证券范为认为，A股市场在上个星期后几个交易日都表现出盘整这样一个状态，也就是说有回调的需求，因此投资者在目前市场比较牛皮的情况下，还是应适当地控制仓位，待回调以后再逐渐增加投资的仓位。

　　某大型券商分析师郑文琦在接受本报记者采访时指出，存款准备金率再度下降，进一步确立了货币宽松的周期，但“根据我们测算，股市整体表现和存款准备金率并没有必然的相关性，最多也就刺激一两天”。

　　郑文琦认为，股市趋势性方向还是要看宏观经济情况，不会因为一两次下调存款准备金率而改变。

　　作者：杨欣 (来源：广州日报)