三“阳”开泰露玄机 五利好因素依次显现

　　分析人士认为，经济环境稳定和政策放松预期为稳定市场提供了基础，市场在经历了短期调整后，有望延续震荡上行走势

　　本报记者 张颖

　　上周，上证指数在最低下探2388点后，开始企稳回升，自上周三开始形成一根假阳线，随后上周四、五连续反弹，日K线上形成三连“阳” 走势。虽然未能全线收复周初下跌带来的阴线实体，但重拾升势的态势却较为明显。

　　分析人士认为，经济环境稳定和政策放松预期为市场提供了稳定中枢，海外市场的全线飘红为上周后期市场的反弹注入动力，但是随着行情的演绎，沪指将面对第一压力位2450点，而在2480-2500点则将迎来真正考验。预计“两会”期间市场不会出现大幅飙升走势，但在经历了短期调整之后，A股有望延续震荡上行的脚步。

　　中国交建首日交易平稳

　　上周五，沪市龙年首只大型蓝筹股—中国交建平稳上市，并没有给大盘带来负面影响。

　　中国交建发行价为5.4元/股。首日交易，开盘价为6.66元，上涨29.44%。截至收盘，中国交建报6.66元，涨幅23.33%，换手率67.41%，成交额高达37.78亿元，当日振幅为9.73%。

　　而与中国交建同时上市交易的深市三只小盘股，则均遭到临时停牌的处理。上周，深沪交易所相继出台临时停牌制度，打击新股上市首日爆炒行为。对此，业内人士普遍认为，抑制新股炒作规则有利于新股价格的回归，或引导资金回流二级市场，为A股市场增添活力。

　　宏观数据利好市场

　　3月9日，国家统计局公布的数据显示，2月全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨3.2%，比上月回落1.3个百分点，涨幅降至20个月以来新低；2月全国工业生产者出厂价格（PPI）与去年同月持平，环比上涨0.1%。

　　2月份全国工业生产出厂价格同比持平，环比上涨0.1%，结束了此前连续四个月的环比下降，显示工业需求开始恢复增长。宏观经济数据初步显示目前步入低通胀的恢复增长阶段，有助于稳定投资者的持股信心。

　　业内人士普遍认为，这主要是因为陆续公布的2月份经济数据有利于多头形成新的做多预期。2月CPI同比上涨3.2%，低于目前一年期定期存款利率的3.5%，这就意味着长达两年的负利率在2月出现了拐点。而负利率的终结，意味着货币政策有了更多的腾挪空间。也就是说，未来A股多头的做多催化剂将更为丰富，进而有利于提振多头们的做多底气。

　　外围因素影响积极

　　另外，值得关注的是，欧美股市全线飙升对A股构成积极影响。

　　美国股市9日小幅收高，美国2月非农就业好于预期，提升了市场对美国经济持续复苏的预期。但ISDA称希腊实际上已经发生“信贷事件”并触发CDS（信贷违约掉期），令股市涨幅收窄。同时，欧洲股市9日收盘连续第三个交易日走高，盘中走势震荡；希腊债务置换计划最终得以实施，同时美国就业数据意外强劲。

　　美国劳工部宣布2月非农就业好于预期。2月的非农就业人数环比增长22.7万。1月的非农就业环比增长24.3万。失业率为8.3%，符合市场预期。

　　9日，希腊宣布持有该国超过80%债券的债权人已接受债券互换条件，使得股市得到稍微提振。希腊同时表示，将在债券协议当中激活集体行动条款，迫使某些债券持有者参与债券互换操作。

　　政策春风吹暖市场

　　正在进行中的“两会”不断有利好传出。首先，个别省市养老金投资运营试点有望在两会后启动，这对A股市场是重大利好。同时代表们的提案被市场解读出许多新的做多方向，如关于我国海洋经济的发展方向，从而使得多头加大了对中国船舶等海洋工程设备制造业的投资力度，进而推动着此类个股的股价重心节节上移，有效地营造了强大的做多氛围。

　　再如强调内需等提案也使得消费股在近期反复活跃，二、三线白酒股更是形成了清晰的上升通道，这些都驱动着A股出现了活跃的走势。

　　资金面整体宽松

　　资金面上，上周央行开展了300亿元91天期正回购操作，实现资金净投放30亿元，一周SHIBOR创去年下半年以来新低，显示当前银行间资金面整体宽松。并且，央行已连续十周停发央票。太平洋证券预计资金面平稳的状况有望在短期得以维持。

　　实际上，无论是银行间拆借利率还是金融机构加权平均贷款利率，春节之后均处于下行过程中。华泰证券表示，央行公开市场连续净投放，国债认购超预期，都表明市场流动性出现了明显改善。从全球看，美国在连续两轮量化宽松之后，采取扭曲操作政策，显著压低了长期国债收益率，并抑制了资金成本的上升；欧洲央行推出的长期再融资计划也改善了银行业流动性。可见，全球流动性非常充裕。 (来源：证券日报)