餐饮旅游板块渐显配置价值(图)

　　餐饮旅游指数

　　沪深300指数

　　本报实习记者 孟素珍

　　沪综指本周一早盘低开，全日维持震荡走势。尽管整体市场表现一般，但餐饮旅游板块却表现突出，板块整体涨幅高达2.71%。分析人士认为，行业景气度好转、政策利好不断和估值优势是推动近期餐饮旅游板块上涨的主 要动力。从经济结构转型等背景看，该板块长期上涨趋势比较确定。

　　餐饮旅游板块连涨九周

　　自2012年1月6日市场反弹以来，上证综指累计上涨12.18%，而餐饮旅游板块在此期间累计上涨20.97%，涨幅高于大盘8个百分点，明显跑赢。值得注意的是，在大盘3月5日至16日连续两周的调整过程中，餐饮旅游板块仍保持着强势上涨的态势，连续9周上涨。

　　分析人士认为，餐饮旅游板块持续上涨主要有以下两方面原因：首先，餐饮旅游行业基本面欣欣向荣。部分省市1月旅游数据显示，1月份旅游城市在元旦、春节双节带动下，迎来游客人数和旅游收入大幅增长，虽然考虑到去年同期春节基数原因，预计2月份增速会有所回落，但总体来说我国居民出游意愿一直保持较高水平。此外，1月份我国入境游同比增长10.39%，实现旅游收入同比增长8.33%，基本延续了2011年的持续稳定增长态势。

　　其次，从估值来看，2月末餐饮旅游行业市盈率约为37倍，较上月末上涨4.71%。而统计显示，近年餐饮旅游行业市盈率大致维持在40-55倍之间。这意味着，即便餐饮旅游板块估值已经出现一定上涨，但仍处于历史均值下方。在相对估值方面，2月末餐饮旅游行业溢价率已由去年11月末的284%下降至目前的237%，这使得该板块短期仍具备估值修复的动力。

　　配置价值有望提升

　　近期市场出现震荡，由于长期增长趋势确定，加之短期正面支撑因素较多，餐饮旅游板块的配置价值或将进一步凸显。

　　首先，在经济结构转型、消费升级背景下，餐饮旅游是主要受益行业。2012年，国内生产总值（GDP）增长的预期目标为7.5%，这是自2005年以来GDP增长目标首次低于8%，由此可见政策对经济转型的决心。而在转型期间，餐饮旅游行业属于消费升级主要受益行业，长期发展趋势值得看好。

　　其次，行业政策利好值得期待。自2009年国家首次将旅游行业打造为国民经济战略支柱产业以来，旅游行业一直是政策颇为倾斜的领域，国民休闲计划纲要正式出台预期一直较强烈，预计纲要正式公布后，相关配套产业政策也将陆续出台，这将不断给旅游业带来政策红利。因此，政策仍将成为餐饮旅游板块很长一段时间内重要的上涨催化因素。

　　最后，从短期投资机会来看，随着天气的回暖，旅游行业开始逐步由淡季向旺季过渡。有调查数据显示，有66%的随机被访者有旅游意愿，其中2012年中国家庭旅游预算中选择2000-5000元的比例最多，占25.49%，而2011年旅游预算在2000元以下的居多。可见，在国内居民旅游出行意愿提升的同时，消费能力和意愿也在同步提升。由此看来，今年4月春游小高峰期间，旅游行业景气度或存在超预期可能。

　　总体来看，旅游行业正逐渐进入春季小旺季，行业景气度料将出现明显回升，有望为餐饮旅游板块继续走强营造良好氛围。在具体个股方面，分析人士建议短期重点关注年报及一季报预期良好，以及存在事件型利好驱动因素的个股。

　　餐饮旅游指数和沪深300指数叠加图

　　餐饮旅游板块市场数据一览（部分）

　　证券代码 证券简称 收盘价 1月6日以来 市盈率 市净率 总市值

　　（元） 涨跌幅（％） （ＰＥ，ＴＴＭ） （ＰＢ） （亿元）

　　000007．ＳＺ ＳＴ零七 12．48 90．24 505．54 10．32 28．82

　　000033．ＳＺ 新都酒店 4．94 45．29 148．33 5．68 16．27

　　002306．ＳＺ 湘鄂情 21．09 43．96 42．62 3．50 42．18

　　000610．ＳＺ 西安旅游 8．44 43．78 55．69 3．86 16．61

　　000524．ＳＺ 东方宾馆 7．54 36．59 99．30 3．44 20．33

　　600358．ＳＨ 国旅联合 4．94 35．34 88．75 3．62 21．34

　　600749．ＳＨ 西藏旅游 13．15 33．64 491．00 3．86 24．87

　　000721．ＳＺ 西安饮食 8．64 32．52 28．86 3．82 17．24

　　000428．ＳＺ 华天酒店 5．22 32．15 38．39 2．56 37．53

　　002558．ＳＺ 世纪游轮 28．4 29．92 38．90 2．95 16．90

　　002033．ＳＺ 丽江旅游 23．19 29．41 32．46 5．75 37．99

　　600555．ＳＨ 九龙山 4．31 27．89 65．43 3．04 56．18

　　600258．ＳＨ 首旅股份 14．59 26．65 28．54 3．39 33．76

　　000613．ＳＺ ＳＴ东海Ａ 3．88 25．16 －382．67 17．27 14．13