42家上市公司业绩报忧 警惕一季度业绩杀

　　发自《投资快报》

　　记者 彭浩

　　编者按：

　　在2011年年报如火如荼发布之际，上市公司的一季度业绩预告也开始浮出水面。在已经公布一季报预告的142上市公司中，有42家公司出现亏损或业绩同比下滑。虽然一季报仍以“报喜”唱主调，但不少公司一季度增速同比出

相关公司股票走势

• 云南旅游
• 启明星辰
• 海伦哲
• 超华科技
• 奥克股份

　　42家公司预告报忧

　　上市公司2012年一季度业绩预告已拉开帷幕。目前，沪深两市已有149家上市公司发布一季度业绩预告；与上年同期相比，今年一季度净利润同比出现下降的公司共计有42家。

　　尽管一季报预告中报忧的公司占了近三成，并不是多数，但考虑到业绩预告披露往往是亮丽的打头阵，丑媳妇最后才会见公婆，因此暂时无法判断整体业绩走势，但我们仍能通过一季报的预告寻找到一些投资机会以及嗅到潜在风险。

　　在已披露的公司一季度业绩中，投资快报记者注意到业绩分化现象较为明显。其中，一季度净利润同比降幅最大的为云南旅游（002059），该公司预告净利润最大变动幅度为亏损500万元，同比降幅高达458.96%；启明星辰（002439）预减381.85%次之。同比净利润增幅最大的公司为海伦哲（300201），其预计一季度净利润同比增长幅度为71.53%至586.11%；超华科技（002288））预增350%次之。

　　值得一提的是，在预告今年一季度业绩同比出现下降的42家公司中，创业板公司就占据了15家，占比达到35%，包括奥克股份（300082）、星河生物（300143）、天泽信息（300209）、阳光电源（300274）、阳谷华泰（300121）、中科电气（300035）、隆华传热（300263）等。其中，天泽信息、隆华传热、阳光电源三家创业板公司同为去年才上市的创业板新丁。

　　一季度增速明显下滑

　　149家公司中，有不少公司一季度增速同比出现大幅回落，包括不少预增的公司。其中较为明显的有三维丝（一季报预增20%-40%）、奥克股份（预降45%-65%）、宋城股份（预增18%-20%）、亿纬锂能（预增30%-50%）等，而这几家公司去年一季度业绩同比增速分别为999%、188%、289%、150%，不难发现，高增速正在被不断稀释。

　　奥克股份所处的光伏行业是下行周期的最大受害者，而三维丝（300056）所处的环保行业、宋城股份（300144）所处的主题旅游、亿纬锂能（300014）所处的电子设备等行业都是经济转型的受益者。

　　此外，财政部3月19日公布的2012年1-2月全国国有及国有控股企业运行状况也显示，前两月国企营业总收入同比增长9.9%，比去年平均增速减少约11个百分点，且实现利润也出现同比下降。从细分行业来看，烟草和邮电通信业前两月实现利润增幅较大，而钢铁、石化、施工房地产和机械行业实现利润降幅较大，电力、交通等行业利润增长情况则有所好转。

　　分析认为，这些相对景气的行业增速出现回落只能得出一个结论，即微观经济整体处于中周期回落，如此，其他景气度较弱的行业出现业绩地雷的概率就更高。

　　上市公司业绩加速分化

　　对于2012年上市公司的盈利预期，不少券商研究员并不乐观；有不愿公开姓名的券商研究员甚至表示，“PPI的快速回落，预示着A 股非金融企业的盈利正迎来最为黑暗的时期。”

　　中金公司更是发布报告预警：2012年将是比2009年更加复杂的一年。

　　该公司解释称，一方面因为欧债危机下全球经济面临巨大不确定性；另一方面房地产相关的固定资产投资开始放缓，从而导致国内经济增长放缓。

　　“在这样的宏观背景下，行业的景气程度，尤其是强周期行业，也将进入下行通道，从而导致企业盈利增速的下降。”中金公司研究员侯振海表示。

　　首先，2012 年将进入房地产去库存周期，再加上开发商偏紧的资金面，中金预计，今年房地产投资增速在14.5%左右，较2011年的29.4%显著下降。

　　而房地产投资增速的下滑，直接导致房地产产业链的相关行业景气度随之下降。中金称，包括煤炭有色钢铁建材化工机械等在内的强周期行业，2012年盈利增速下滑风险较大。

　　业绩地雷逐个看

　　天原集团（002386）

　　净利润降幅：379.64%

　　对登陆资本市场不满两年的天原集团而言，接连业绩下降已使得投资者对公司未来业绩增长及所处行业的状况有了前所未有的关注。近日，公司对2012年一季报做出预告，称受PVC市场行情低迷及主要原料价格上涨等因素，预计报告期内亏损7500万元-8500万元。

　　对于今年一季度出现的利润大幅下滑，天原集团在公告中指出，PVC市场行情持续低迷，产品售价下跌幅度较大；公司主要原料、燃料电石和煤炭价格同比上涨幅度大；受到云南地区干旱的影响，造成主要原料电石和电力供应严重不足，影响了公司开工率。

　　主营业务原料及市场两端的压力激增的情况下，市场何时好转就成了投资者关注的目标，但从公开信息显示情况来看，PVC市场近期难有好转迹象。

　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流出72万元，而最近5个交易日录得资金净流入352万元，最近10个交易日录得资金净流出481万元。

　　鼎汉技术（300011）

　　净利润降幅：120%

　　首批登陆创业板的鼎汉技术，今年出现了其上市以来的首次亏损。

　　该公司在2月23日发布业绩预告称，预计今年一季度实现净利润204.87万元至-102.44万元，下降幅度为90%至120%。

　　鼎汉技术的2011年年报也未给市场带来惊喜。受高铁投资增速下滑影响，报告期内，公司收入和业绩增速均降至个位：2011年营收达3.09亿元，同比增长4.6%；实现净利润0.7亿元，同比增长1.9%。

　　截至目前，该公司主导产品信号电源收入占比超过70%，短期业绩受到铁路投资放缓影响已显露无遗。

　　鼎汉技术解释称，一季度业绩大幅下滑，主要是因为其所处行业具有明显季节性；同时，由于2011年以来铁道部铁路投资和建设放缓，公司受到不利影响，这种态势预计将延续到2012年一季度，从而影响公司业绩。

　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流入735万元，而最近5个交易日录得资金净流入880万元，最近10个交易日录得资金净流入509万元。

　　莱宝高科（002106）

　　净利润降幅：80%

　　去年中报跌落底端的A股触摸屏龙头莱宝高科，今年情况仍未能好转。3月10日公司发布了一季度业绩预告，预计今年1～3月净利润将在去年1.26亿元的基础上下降50%～80%，落在2520.27万元～6300.67万元的范围。受上述影响，莱宝高科3月12日放量大跌7.87%。成交量剧烈放大至4666万股，成交金额达到9亿元，为2007年上市以来最高。

　　对于业绩大降，莱宝高科解释称，一方面是由于触摸屏业绩释放造成上年业绩基数较高，另一方面则是由于产品价格下跌、订单量减少。

　　第一创业研究员刘武就表示，莱宝凭借先发优势享有的行业超额收益将逐渐消失，预计今年业绩主要来源于去年年底投产的中大尺寸触摸屏等项目，考虑到今年公司将着重扩大非苹果客户，加上价格继续下降趋势和客户结构变化带来的价格调整压力，2012年公司业绩不会有太大亮点。

　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流出352万元，而最近5个交易日录得资金净流出4645万元，最近10个交易日录得资金净流出26714万元。

　　水晶光电（002273）

　　净利润降幅：70%

　　水晶光电3月19日公布2011年年报，2011年营业收入4.33亿元，同比增长30.51%。营业利润为1.41亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.22亿元，分别同比增长32.09%和30.23%。公司拟10转10派5元（含税）。尽管公司全年收入依然维持高增长，但四季度收入同比增速为13.04%，由于蓝宝石LED衬底亏损200多万元，使得利润低于预期。并且，受蓝宝石衬底项目影响，毛利率有所下降。

　　同时，公司预告2012年一季度净利润同比下降50~70%。宏源证券认为，市场对高送转的利润分配预案已有反应，一季报的预减虽是2011年四季度的延续，仍可对股价形成不利因素。

　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流入43万元，而最近5个交易日录得资金净流出4263万元，最近10个交易日录得资金净流出5115万元。

　　发自《投资快报》