吴晓灵：加快多层次资本市场建设破解小微融资困局

　　吴晓灵 全国人大常委、全国人大财经委副主任委员 摄影记者/吴军

　　全国人大常委、全国人大财经委副主任委员吴晓灵，上周六在上海出席“中国经济50人论坛研讨会”时表示，金融是经济发展向现代服务业转型中非常重要的一环，当前应该加快多层次资本市场建设，给每一个合法成立的股份制企业一个股权流通的渠道，是破解创新型企业和一般中小企业融资难的首要任务，其中大力发展场外交易市场是路径之一。

　　“大力发展场外交易市场”

　　解决小微企业融资困局越来越紧迫，“我们老说企业贷款难，尤其是小微企业更是难上加难，但是作为贷款企业本身，其股本足以支持债务吗？”吴晓灵在公开讲话中发问，并由此延伸，一个成长中的企业，通常要进行几轮的股本融资，才能达到基本的资本金要求，而这仅靠债务增长是不可能的，所以“金融为企业融资服务首先是股本融资，其次才是债务融资，没有股本融资就不可能有健康的企业成长过程”。

　　吴晓灵认为，要大力发展场外市场，建立以做市商为主体的柜台市场，建立做市商制度，并建立合格投资者制度，此外，由于产权细分就是股权，权益证明就是股票，所以也要改造各地产权交易市场，使其成为柜台市场。

　　谋求多层次发展的同时，中国也需要健康的资本市场，吴晓灵表示，严守场外市场底线，规范市场秩序，场外交易只能是一对一的询价交易或通过经纪人竞价交易，不能搞自动撮合交易，场外市场交易也要向监管部门指定场所报送交易信息，逐步形成全国电子竞价系统等。

　　另外，在建立多层次资本市场升降级机制上，吴晓灵建议，第一层次是地方柜台交易市场，有一个以上做市商，200人以下公司；第二层次是股份代转让系统，有两个以上做市商，200~1000人的非上市公开公司。虽然这些公司的股票暂时没有合法的交易场所，但可以依靠合格投资者和愿意做市的券商，通过建立股份代转让系统去交易。

　　“紧迫解决民间资本进入金融”

　　去年温州民间金融系统问题爆发，表现出中小企业融资困难和民间资本流动不对称等问题的严峻性，一方面银行不能满足小微型企业需要的大量资金，另一方面民间又存在不少资金。

　　吴晓灵公开支持，“民间资本进入金融业是当前紧迫需要解决的问题”。

　　“中国有几十万亿存款，民间也有大量资金，但同时居然又有那么多企业和行业要发展找不到资本”，她指出，中国目前要解决的很大瓶颈就是，把投资方和被投资方之间的资本流通管道打通，其中要树立两个观点，首先要承认资金所有者的财产自主权，其次要风险自担，政府承担有限责任，“如果这两点做到了，就可以实现多层次的资本市场”。

　　（实习生赵星巍对此文亦有贡献）