深成指新低反弹疑虑加重

　　周二上证指数受隔夜欧美股市上涨刺激跳空高开，盘中回补了向下跳空缺口后略有反弹。终盘以小阴线报收，成交量较上一交易日略有放大。稀土永磁、社交网络、水泥板块等板块走势较强排在涨幅榜前列。酿酒板块、食品饮 料、生物育种等板块等小幅下跌。上证综指以报收2347.18点，下跌3.42点，跌幅为0.15%，深证成指报收9841.38点，下跌104.76点，跌幅为1.05%，两市成交额共计1249.7亿元。

　　周二两市高开后震荡回落，其中，深圳成指创下新低，而其余指数均为创新低。成交量略高于昨天，依然维持近来的地量水平。盘面上，期望中的煤炭有色并没有特别出彩的表现，这也是昨天为何不能持续上攻的原因。这样的表现难免让人对反弹产生质疑。但是周一低点2399将是近期重要低点，昨天大盘并未跌破此点位，反弹的基础仍然存在，笔者认为从昨天尾盘开始的反弹还在继续进行中，不要被一时的回落而错失投资良机。几大指数的震荡均在允许的范围之内，不足为惧。唯有深圳成指表现与其他指数格格不入，为何？

　　深圳成指是昨天下跌主要力量，跌幅超过1%，也是昨天唯一创新低的指数，而上证指数，中小板指数，创业板指数以及其他重要指数上证50指数，沪深300指数均没有创下新低。为何会出现这种现象呢？笔者仔细观察发现，在深圳成指中具有代表性的几大白酒股昨天集体暴跌，五粮液、泸州老窖、洋河股份跌幅均超过5%，消息显示，近日，一直被视为白酒业涨价“领头羊”的茅台，近九年来首次降价。 这可能意味着白酒的涨价蜜月期宣告结束，白酒股经过年初的一波疯涨之后昨天集体大跌。总样本只有40只股的深证成指因而被拖累创出新低。因此可以把深圳成指的创新低看作是一个偶然事件，不影响反弹仍在继续的这一判断。 （深圳智多盈）

　　家居玩具股

　　盈利也出色

　　一季轻工制造行业盈利分化明显，印刷包装和玩具行业受到波及影响小。

　　预计盈利较为出色的企业存在于需求稳定的行业以及正在持续扩张期企业。我们认为1 季度，需求稳定的企业经营能够超出市场预期，如玩具行业中的星辉车模，预计一季度依然能保持30%以上的增长；另外，公司处于快速扩张阶段的企业也能保持快速增长，如家居行业的索菲亚，索菲亚在加盟商方面加大了投入，2011 年预计新开300 家门店，2012 年仍将保持200 家新开加盟店的速度，我们预计索菲亚1季度订单增长达到30%以上。我们预计这类行业经营稳定，无同比下降之虞，如永新股份等。

　　投资策略与建议

　　二季度建议配置增长稳定的消费和底部见底回升的周期性公司。我们建议二季度投资者仍应关注星辉车模、永新股份、凯恩股份等，同时建议关注东港股份(未评级)、齐峰股份(未评级)。另外，纸价3 月份开始触底回升，我们推荐太阳纸业等。

　　（东方证券）