28日收盘分析：盈利担忧引领众利空重创A股

　　傅峙峰

　　沪深股市今天遭受重创。上证综指以放量长阴击穿60日均线支撑，盘中几乎没有任何反弹。

　　截至收盘，上证综指报2284.88点，下跌2.65%，沪市成交782.3亿元；深证成指报9531.15点，下跌3.15%，深市成交737.7亿元。

　　盘面点评

　　化工板块暴跌。鑫富药业、多氟多

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　　有色金属板块重挫。西部资源、宝钛股份和金钼股份跌幅超过8%，锡业股份、吉恩镍业、宏达股份和东阳光铝等跌幅大于7%。

　　钢铁板块同样表现不佳。光正钢构下跌9.59%，恒星科技下跌8.06%，抚顺特钢下跌7.43%，包钢股份下跌7.07%，西宁特钢下跌6.83%。

　　机械板块是另一个重灾区。通裕重工跌停，山东章鼓下跌9.91%，上柴股份、潍柴重机、昆明机床和江苏神通等跌幅大于8%，三一重工和中联重科跌幅超过3%。

　　新三板部分个股表现出色。中关村上涨7.72%，苏州高新、海泰发展和高新发展涨幅超过2%。

　　综合评论

　　沪深股市今天放量暴跌，中游行业板块成为杀跌的主要力量，化工、机械、钢铁和有色等板块在上午就出现在板块跌幅榜前列。

　　中国国家统计局昨天公布的1-2月份全国规模以上工业企业利润同比下降5.2%，录得27个月来首次负增长，其中中游行业盈利情况表现最差。中游行业糟糕的盈利状况很容易让市场感到不适，毕竟上游行业盈利情况仍然较好，这可能意味着中国经济减速还未到中后期，盈利压力还未冲击上游行业。

　　但中游行业让人尴尬的盈利情况看来难有起色。中游行业面临成本压力和需求萎缩两头挤压，同时又存在产能过剩问题，这意味着中游行业难以将成本压力向下游传递。

　　中国经济减速已严重冲击行业企业的盈利增长，而市场最乐观的经济见底预期也是在二季度末。此时，市场的宽松政策预期迟迟不能兑现，盈利担忧在未来三个月或许还会困扰市场。

　　今天市场反应有些滞后，可能是此前的预期并不充分。自A股3月中旬回调以来，市场成交量持续萎缩，投资者观望情绪浓厚，回调并没有诱出大量抛盘，而盈利担忧加重之后，结合其他被媒体罗列的利空影响，形成了多杀多的局面。

　　各主要财经门户网站下午还罗列出了其他利空，包括“新三板”分流资金担忧、养老金入市落空担忧、中信重工IPO周五上会和短期通胀担忧等等。

　　这些罗列的利空存在一定影响，但很可能不是核心因素。“新三板”若加速建成，分流的可能只是中小板和创业板部分资金，而且“新三板”有更高的参与标准，初期规模也会比较有限，对主板市场的直接影响有限。

　　中信重工IPO规模号称是今年以来最大的，但其实也只是计划融资40亿元左右，这一规模算不上大。

　　关于养老金入市落空担忧，需要明确的是，在确认广东养老金委托全国社保理事会管理时，市场已经对此修正了过于乐观的预期，因为养老金入股市规模有限。

　　至于短期通胀担忧，有媒体列举的国务院要求搞好价格调控防止物价反弹一直是政府工作内容，另外蔬菜价格上涨则有强烈波动性，难以对物价形成持续压力。对CPI影响较大的猪肉价格却在持续回落。

　　从盘面直接表现来看，中游行业板块跌幅居前毋庸置疑，这体现了市场的盈利担忧，其他可能有所影响的利空一同共振，造成了今天市场暴跌的局面。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）