市场面临调整压力 2250点构筑W底

　　周二两市继续低开，沪指报2281.02点，下跌4.76点，跌幅0.21%；深指报9682.83点，下跌28.08点，跌幅0.29%；中小板指数报4490.65点，下跌17.99点，跌幅0.40%；创业板指数报686.47点，下跌3.25点，跌幅0.47%。行业板块方面，早盘开盘除酿酒行业飘红外，其他行业全部飘绿，塑料制品、家具、保险、玻璃等行业跌幅较大，排在跌幅榜前列。两市个股方面，开盘有2家股票涨停，600633 浙报传媒、002624 金磊股份，两市暂无跌停股票。

　　【消息面】

　　市场利率回调央行仍无意重启央票： 昨日公开市场一级交易商进行了28天期和91天期正回购需求申报，央票没有出现在申报序列中。业界人士据此预计，随着季末考核因素的消失，市场流动性有所恢复。出于需求和资金供给考虑，本周央行仍无意重启央票。3月CPI升幅超预期政策放松尺度或受限： 昨日，国家统计局公布数据显示，3月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.6%，环比上涨0.2%，超出市场预期。一季度，我国CPI同比上涨3.8%。从昨日公布的数据看，食品价格依然是3月CPI反弹的主要因素。数据显示，3月食品价格同比涨幅为7.5%，较2月上涨1.3个百分点；非食品价格涨幅为1.8%，较2月上涨了0.1个百分点。其中，鲜菜价格涨幅最大，同比达到20.5%，环比上涨6.1%；其次为水产品价格、肉禽及其制品价格等。鲜果、蛋价格均出现下降。国内通胀压力会保持温和，在未来几个月仍有望下降， 3月份CPI数据超出预期，很可能会增加决策者对通胀反弹的预期，这个数据会限制政策放松的尺度。

　　【盘面上】

　　早盘股指低开，随后展开震荡调整。由于昨日公布的经济数据超出市场预期，个机构普遍认为近期降息的可能性较小，即使管理层在政策上有所松动，也只能是微调。从今日市场消息面来看，由于市场流动性恢复，市场利率基本保持不变。短期内由于缺乏政策的支持，股指上方仍存在较大压力，加之上涨动力的严重缺失，因此后期股指仍有回落的可能。倘若近期股指重回2250点附近，管理层有相应的政策出台或新的市场刺激方案出现，后期市场很有可能重筑W底，那么市场将真真迎来新的转机。盘面上，行业板块方面，娱乐传媒、印刷包装、环保、煤炭、家电等行业早盘较为活跃，资金流入较大。塑料制品、服装鞋类、化纤、纺织机械、智能电网等行业跌幅较大，资金流出较为明显。量能相对前日有所萎缩，市场态度较为谨慎。

　　5日线撑力变阻力 弱势沪指或考验前低

　　由于美国经济数据低于预期，美股下跌，欧洲股市涨跌互现。受此影响，周二沪深两市双双低开，随后震荡下行，沪综指5日均线成为明显阻力位，分析人士认为，短期沪综指或考验前期低点2242点附近。

　　具体来看，沪综指以2281.02点低开，之后于5日均线附近窄幅震荡，随后震荡下行。早盘最低探至2262.38点。截至上午收盘，沪综指收报2263.78点，下跌0.96%；深成指收报9545.91点，下跌1.70%。在成交方面，沪深股市上午分别成交302.5亿元和291.2亿元。与此同时，创业板指数和中小板综指跌幅均大于主板市场，分别下跌1.94%和2.07%。

　　行业板块呈现普跌格局，其中有色金属、钢铁、国防军工跌幅居前；银行和煤炭跌幅相对较小。两市个股跌多涨少。今日上市的两只新股命运迥异，N中际早盘高开后保持高位震荡，截至中午收盘，上涨5.60%，N吉艾开盘即破发，随后弱势震荡，中午收盘下跌3.65%。

　　消息面上，金星房产申请破产，杭州出现本轮调控首家破产房企。年报显示，A股63家房企2011年年末的负债总计已达到7520.53亿元，同比上一年的5562.08亿元增长35.21%。其中一年内到期的非流动性负债为818.91亿元。上市房企的资金链日益紧张状况，一定程度上可以反映整个房地产市场的融资链问题。有专家预计，房企破产事件可能会加速房企以价换量，推进房地产调控的深入。不过，也有分析认为，房企的小范围破产也可能会引起地方政府的恐慌，再次引发地方政府的救市决心。值得注意的是，保利地产3月签约面积94万平米，金额97亿元，分别出现55%和47%的同比增长。与万科类似，保利也通过“以价换量”结束了去年8月以来的销量下滑局面。3月份销售均价1.04万元，低于去年全年的1.13万元。同时，金地集团3月签约面积和金额也出现了1倍以上的同比增长，销售均价较去年全年水平下降18%。由此可见，未来房企以价换量将成为常态，房地产调控效用显现的概率较大，未来房地产调控政策进一步收紧的可能性在降低。

　　此外，沪深两市首批10家上市公司第一季度业绩报告今日发布，其中多家公司业绩实现增长。三家公司半年度业绩预增。一季报显示，受益于主营业务成长，首批发布一季报的6家中小板公司均实现业绩同比增长。

　　本周以来市场连续调整，今日受外盘拖累，A股仍未能摆脱弱势格局，5日均线更是从支撑位转为压力位。由于预计本周五公布的其他宏观经济数据将继续走弱，近期宏观经济数据整体上不利于大盘，因此目前尚不能断定调整风险已然释放，加上早盘市场量能并没有放大，因此预计短期市场仍将延续弱势震荡格局。

　　有分析指出，今日沪综指失守5日均线，短期股指不排除考验近期低点2242点的可能。投资者需控制仓位，耐心等待跌出来的机会。（中国证券报 曹阳）