内参：欧债危机再引爆股市地雷 市场弱势未变

　　第一部分：主题点睛

　　创新业务开闸券商腾飞

　　国内证券行业已经形成了以净资本为核心的风险控制体系。对于净资本、净资产规模有严格要求，主要涵盖净资本/净资产40%，净资产/负债20%等多项指标。截至目前，已有8家券商公布了2011年报。根据已公布数据，上市券

相关公司股票走势

• 中信证券
• 海通证券
• 宏源证券
• 东北证券
• 长江证券

　　【点评】：杠杆是行业得以迅速扩张重要动力之一。证券公司作为提供中介服务的机构，资产是业绩的基础。杠杆的提升不仅带来了资产的迅速扩张，同时也带来了盈利能力的迅速增长。现阶段，摩根士丹利和高盛总资产约为中信、海通的40倍以上，其收入接近海通收入的20倍。极低的杠杆率和较成熟的风险控制体系为我国放松监管提供了基础。杠杆率的提升将带来行业的迅速扩张，未来行业发展将依赖于盈利模式的完善，盈利渠道的扩充和创新业务的突破。

　　从目前证券行业来看，券商佣金率下降压力已陆续得到释放。从中长期来看，险资“改道”、以柜台交易为基础的统一监管的场外交易市场、新三板、转融通等创新业务的推进以及资本市场结构的完善将逐步推动行业发展，完善券商的盈利结构，而接下来行业的快速发展将更大程度依赖创新业务的突破。可适当关注中信证券（600030）、海通证券（600837）、宏源证券（000562）、东北证券（000686）、长江证券（000783）、国元证券（000728）、广发证券（000776）等个股。

　　两部委“给力” IPv6发展路线图明确

　　昨天，“2012全球IPv6暨下一代互联网高峰会议”在北京召开。国家发改委、工信部相关领导出席会议并表示，将积极营造下一代互联网发展的政策环境，确保实现“十二五”的相关目标。国家发改委高技术司副司长徐建平则表示，发改委已经同有关部门，研究提出了我国下一代互联网产业发展的指导思想、基本原则、发展目标、发展路线图、时间表。

　　【点评】：从目前来看，我国仅拥有约3.32亿个IPv4地址，即使大量应用地址翻译等技术延缓IPv4地址消耗，仍不能满足快速增长的应用需求，还会显著增加网络复杂性和管理难度，降低网络与信息安全水平和服务质量。基于IPv6的下一代互联网，地址空间是现有互联网的1029倍，目前全球互联网管理机构对IPv6地址的分配速度日益加快，IPv6已具备广泛应用的基础。

　　目前我国IPv6标准整体上仍处于跟随国际标准的地位。而在过渡类标准方面，我国在软线技术、IVI技术标准方面有所创新。国内标准在网络协议、设备标准等方面已经能够满足国内IPv6网络建设需要，但是在过渡类标准、应用类标准方面还尚未完善，需要重点研究，标准化高的领域有望率先实现规模化应用。随着政策的进一步推进和落实，相关个股将会受益，可适当关注中兴通讯（000063）、国脉科技（002093）、星网锐捷（002396）、三维通信（002115）、三元达（002417）、烽火通信（600498）等个股。

　　在近日举行的首届"中国支付清算创新与发展高峰论坛"上，移动支付成为各界热议的焦点。央行副行长刘士余明确：要加强移动支付在农村地区的推广和应用，满足农村消费者基本的金融服务需求。"在农村手机的持有率已高于银行卡的背景下"，央行支付结算司司长励跃也呼吁各方转变理念，充分考虑农村市场，"在农村地区推广低端手机的移动支付。"

　　【点评】：种种迹象显示，央行目前高度重视移动支付产业发展，着力加强管理，使之成为金融支付服务领域的生力军。我国移动支付拥有巨大的潜在市场和完善的支付基础设施。但总体而言，我国移动支付业务发展还处于初级阶段，特别是在支付风险的防范、用户使用习惯的培养以及商业模式的选择等方面，都需要进一步探索解决。随着政策的进一步推进，相关行业将会受益。

　　从移动支付行业来看，是支撑移动商务活动顺利进行的一种创新的支付服务方式，有利于增强交易的便利性和安全性。国家"十二五"规划明确提出要积极发展电子商务，移动支付作为移动电子商务的重要支撑部分，必将受到政府的持续重视和支持。建议关注受益于标准制订加速、本土替代明显的支付升级产业链，相关子产业链包括芯片、智能卡、机具等。以及支付升级产业链中，关注业绩增长确定性强的新国都（300130）、御银股份（002177）、广电运通（002152）、证通电子（002197）等个股。

　　五措施推进现代种业发展

　　10日从农业部获悉，我国种业发展进入前所未有的机遇期，今后我国将通过推动政策措施出台和落实、推进种业科研体制改革和机制创新、扶持育繁推一体化种子企业做大做强、推动国家级种子生产基地建设和加大种子市场监管力度等五项措施，推进现代种业发展。

　　【点评】：中国是一个农业大国，农业是立国之本，种业是农业的先导产业，种子在农业生产中具有核心地位。去年国务院出台的《关于加快推进现代农作物种业发展的意见》是指导未来种业发展的纲领性文件。8月出台的《农作物种子生产经营许可管理办法》，该办对行业门槛的大幅提高使种子行业加速整合进入实质性阶段。行业整合即将开始，未来2-3年内将迎来整合大浪潮。

　　2012年2月中央一号文件再次强调了种业发展的重要性，所有的政策导向是培育育繁推一体化的大型企业，促进行业集中度快速提升。在此背景下，种业龙头将迎来黄金发展期。并且从中长期发展趋势上看，由于受资源约束的影响，未来农业生产效率的提升75-90%将来源于种子和生物技术。可适当关注登海种业（002041）、荃银高科（300087）、敦煌种业（600354）、丰乐种业（000713）、万向德农（600371）等个股。

　　第二部分：大势研判

　　量能不支撑继续向上

　　大盘综述：周三两市低开走高，在外围股市大跌背景下，连续2日上涨，深成指完全回补3月28日的跳空缺口。股指期货强于现货市场，两市低开，开盘后迅速上行，探至全日最高，随后回落，维持高位窄幅震荡，直至收盘。沪指收盘报2308.72点，涨0.12%；深成指收盘报9802.32点，涨0.06%；中小板综指涨0.15%；创业板指数涨0.19%；沪深300指数收盘报2520.04点涨0.01%，股指期货IF1204合约收盘价为2521.4点，涨0.52%。两市成交变化不大，沪市成交金额675.2亿元，深市成交金额599.35亿元。

　　基本面解盘：周小川表示，温州金融综合改革的要点和重点在于“减少管制、支持创新、鼓励民营、服务基层、支持实体经济、配套协调、安全稳定”。

　　中国证券报称，针对券商产品创新，上海证券交易所和深圳证券交易所目前已分别列出十一项创新方向和三大创新角度。两大交易所将对会员单位创新产品进行先期审核，出具无异议函，之后经证监会批准进入试点阶段，券商产品创新方向共有11项，包括债券质押式报价回购、约定购回式证券交易、推出ETF新品种、券商的分级资产管理计划、期权模拟交易、优化大宗交易、转融通、构建基金销售和服务平台、股票质押式发债、研究备兑权证方案、现金理财计划。

　　数据显示，一季度上市公司重要股东（包括持股5%以上股东和高管）在二级市场上减持了6.94亿股所持股份，净套现合计103.7亿元。

　　“2012全球IPv6暨下一代互联网高峰会议”在北京召开。国家发改委、工信部相关领导出席会议并表示，将积极营造下一代互联网发展的政策环境，确保实现“十二五”的相关目标。

　　根据中国证监会发审委公告统计显示，截至2012年3月30日，共有68家企业上会，60家企业成功过会，8家审核未通过，总体过会率为88%。

　　热点追踪：周三A股市场逾五成个股上涨，非ST个股涨停27只，浙报传媒（600633）、东方宾馆（000524）、金山开发（600679）、七喜控股（002027）、金磊股份（002624）连续涨停，汤臣倍健（300146）、新海股份（002120）、均胜股份等近期强势股涨停。隆基股份（601012）登陆沪市，跌破发行价。行业板块大多上涨，房地产、物资外贸、化纤、纺织、商业百货、汽车等板块涨幅居前，家具、酿酒、有色金属、金融等板块下跌。大市值股涨跌互现，万科A（000002）涨0.83%，民生银行（600016）、五粮液（000858）涨逾1%，比亚迪（002594）涨6.47%，中国平安（601318）、中国神华（601088）、招商银行（600036）跌幅在1%以内。中小板和创业板与大盘同步，奥维通信（002231）、西仪股份（002265）、启源装备（300140）等涨停。

　　技术分析：周三两市低开走高，连续2日上涨，但盘中均在压力前止步，深成指受制于20日线，沪深300指数止步于60日线，显示超跌反弹已经完成，后市如果能放量突破，则会令慢牛行情的希望再度燃起。西南证券（600369）认为，沪指5日、10日均线金叉，后市有望延续反弹挑战60天均线。技术指标看，MACD指标绿柱继续缩短，显示将继续上涨；KDJ指标继续向上，因卖盘无力；布林线变化不大，信号模糊。盘中房地产股有冲高回落迹象，市场目前跟风不足，炒作资金底气不足。股指期货持仓下降，似乎有大资金撤离股指期货市场。

　　操作策略：综合上面的分析，我们认为大盘低开走高，但盘中表现出向上动力不足，超跌反弹已经接近结束，方向选择又将发生，从量能角度看，继续向下的可能较大。东吴证券（601555）认为，4月6日以来上海市场成交量始终低于700亿，量能不济制约了技术性反弹的高度，也从侧面反映出目前市场观望气氛浓厚，只有部分存量资金在博弈。但这种窄幅震荡不会无休止的进行下去，预计短期内市场将面临方向性选择。总体而言，当前市场观望情绪浓厚，向上符合管理层希望，但从量能角度看，向上难度很大，A股市场积弱已久，越来越不能吸引资金入市，只有跌下后的反弹机会，这种格局目前也没有改变的迹象。

　　第三部分：资金黑洞揭密

　　沪深两市资金黑洞图显示：周三沪市资金流入明显的行业板块有传播文化、房地产、建筑业等，深市资金流入明显的板块有其他制造、房地产、木材家具等。同时，沪市当日资金流出显著的板块有造纸印刷、金属矿产、食品饮料等，深市流出资金较为明显的行业板块有传播文化、造纸印刷、综合等。

　　资金黑洞详解：

　　房地产板块：房地产引领大盘低开走高，但已经出现冲高回落迹象，目前房地产市场还没有回暖迹象，但优质地产股应该处于长期底部，可以长线关注。周三板块资金流入较为明显个股有：浙江广厦（600052）、泛海建设（000046）。

　　建筑业板块：建筑业板块跟随房地产股回暖，不过行业目前开工率不足，当前还只是超跌反弹行情，对于一些涨幅已高的个股应该警惕。周三板块资金流入较为明显个股有：腾达建设（600512）、中泰桥梁（002659）。

　　第四部分：决策参考 欧债危机再引爆股市“地雷”

　　欧债危机再引爆股市“地雷”

　　近日西班牙成为欧债危机新焦点，其国债收益率继续攀升，发债效果不佳，使得市场一度舒缓的神经重新绷紧。投资者担心，就在希腊风波渐渐平息之后，西班牙是否会成为引爆欧债危机的下一枚“炸弹”。花旗银行首席经济学家威廉比特日前警告：西班牙重组主权债务的风险在不断增加。他说，虽然官方数据显示西班牙的负债率只有67.8%，但不少经济学家预测，这一比例事实上已经高达近90%。西班牙的赤字率和债务规模不断升高的主要原因是政府此前承诺的财政紧缩措施很多未能落实。

　　【点评】：西班牙以及意大利债务情况的恶化，是我们在近期的栏目中已经提醒投资者警惕的，而受欧债危机升温的影响，意大利和西班牙昨日股市暴跌，并且引发全球股市震荡，尽管A股在国内消息面逐渐明朗的利好烘托下，暂时抵御住这一波欧债利空的冲击，但欧债危机的持续发酵，不仅令市场不断飞出“黑天鹅”，同时也意味着外需环境将继续疲软，这对国内经济也是个不利因素，利空行情。

　　亚行透露政策已经转向“保增长”

　　亚洲开发银行4月11日发布2012《亚洲发展展望报告》，预计2012年中国GDP增速为8.5%，主要由强劲的投资和私人消费推动。2013年增速为8.7%，将受益于全球经济全面复苏。政策方面，亚行表示，2012年中国将继续实施扩张性财政政策，财政支出向教育、卫生、保障房和其他社会保障项目倾斜，预计2012年财政赤字占GDP比重为1.7%，2013年为2%。另外，稳健的货币政策将促进中国经济持续快速增长，通胀回落也为政策放松提供了更大空间，预计2012年新增人民币贷款将达8万亿元，存款准备金率将根据外贸形势，对冲需求进行调整。

　　【点评】：经济指标的下滑以及实体经济给投资者的真实感受，都令市场对宏观经济整体增速的下降产生共识，并预期经济政策做出相应调整。近几日，市场对央行即将下调存款准备金率，甚至是降息的预期很高，同时也引发不少资金押注政策的出台，从而进一步支撑近日行情的弱势反弹，但这种效应是否能持久，还要看政策面是否能尽快实现。

　　创业板多家公司亮“退市”黄灯

　　市场的波动和监管层的动向都在表明，期待已久的创业板退市制度的推出期限已越来越近。日前，深交所向全国所有券商下发通知，提出为配合下一步创业板退市制度的实施，有效引导投资者审慎参与创业板，促进创业板市场的稳定发展。其中，康芝药业（300086）、建新股份和世纪鼎利（300050）年度业绩同比下滑较多，濒临退市边缘。

　　另外，有12家创业板公司今年一季度首亏。创业板亏损和业绩下滑公司主要集中在光伏、电气设备、通讯设备以及计算机应用、化学制药等行业。天龙光电（300029）、新大新材（300080）、通源石油（300164）、佳讯飞鸿（300213）等公司预计一季度亏损过千万，其中佳讯飞鸿同比下滑幅度高达320%~403%，智云股份（300097）同比下滑188.32%~217.88%。

　　【点评】：市场方面，尽管今年以来沪深300指数震荡上扬6.7%，但创业板综指却逆市下跌5.1%，投资者持有心态的变化，在今年以来股价遭遇重挫的创业板个股的表现上一览无余，而这背后除了业绩因素，很大程度上是因为退市制度的即将成型。投资者除了警惕有业绩隐患的公司存在的退市风险外，还要防止制度对板块整体的错杀。

　　A股惊现史上最高现金分红

　　作为A股市场的“明星”公司，贵州茅台（600519）2011年年报备受市场关注，其随年报推出的“10派39.97元（含税）”分红预案，创下A股最高现金分红的纪录。贵州茅台昨日披露2011年年度报告，公司2011年共生产茅台酒及系列产品基酒3.95万吨，同比增长21.22%；实现营业收入184亿元，同比增长58.19%；营业利润123.36亿元，同比增长72.27%；净利润87.6亿元，同比增长73.49%。靓丽的业绩让公司在推出分配预案时“底气十足”，据公告，公司拟以2011年年末总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利39.97元（含税），共计派发股利41.5亿元。

　　【点评】：一季报大幕已经拉开，但除了少数像贵州茅台这样的“现金奶牛”外，市场普遍对一季报的整体预期不乐观，而两市共有533家上市公司发布了一季度业绩预告，其中业绩预计同比下滑的有218家，占比竟高达四成以上。一季报隐忧的背后，是实体经济下滑风险开始传导到上市公司业绩层面，而这个现象预计还要持续到二季度，业绩杀将是A股在中期内的持续利空。

　　基金“零仓位”小心探市

　　3月下旬以来市场震荡起伏，不少上市型股票新基金在上市前夕，保持股票"零仓位"。昨日发布的国联安双力中小板（爱基,净值,资讯）综指分级基金上市交易公告书显示，截至4月9日，该基金股票仓位为零。资料显示，该基金成立于3月23日，也就是说，该基金成立后一直处于空仓状态，不仅未持有股票，也未持有债券等，该基金上市日期为4月16日。无独有偶，国泰中小板300成长ETF基金也于日前发布上市公告，截至3月27日，该基金仅配置了西部建设（002302）、沧州明珠（002108）两只股票，股票投资占基金总资产比例仅为0.03%，基本空仓。

　　【点评】：“零仓位上市”在去年新基金中非常流行，股票型基金发行遇冷，需要寻找资金帮忙，因此，在新基金打开申购和赎回之前不敢贸然建仓，这是目前新基金"零仓位"上市的主要原因。目前再现“零仓位”的原因在于，近期市场震荡幅度很大，需保持谨慎，虽然目前市场估值整体比较便宜，但短期还将震荡，稳步建仓是基金的首选。

　　第五部分：机构策略

　　机构趋势策略

　　巨丰投顾：隔夜外围股市大幅下跌，受此因素影响，A股市场也是大幅低开，之后开始震荡向上，10:30分之后股指出现横向震荡走势。昨日市场在巨丰投顾持续提及的2250点上方出现了大逆转行情，而外围股市出现的暴跌给了投资者很大的心理压力，均认为“A股市场向来是跟跌不跟涨”在今日又将重演，但今日低开高走的市场格局却又给了投资者很大意外。对于市场的结构和方向，巨丰投顾已经说了很多次，今日再次明确：1、2250点支撑位区域附近向上的概率很大.2、投资者可“逐步动态逢低建仓”。

　　华讯投资：周三早间尤其是开盘一小时的走势几乎和周二雷同，早间下跌超过1%，接着快速翻红，重返均线之上，收复2300，并最终受制于2319点，上午高点成为全天高点，收盘仍在2300点及短期均线之上，近5日已收4阳，量能开始放出。股指自3月28日以来，整理平台搭建已有7天，周五存在小级别变盘周期可能的，届时的突破方向有效性将较高，而明日依然有望延续小阴小阳的节奏，毕竟近两日大起大落让大多数人都难以承受其波动，大家宁愿选择静观。

　　大摩投资：周三受隔夜外围市场暴跌影响，今日两市大幅低开，早盘指数在地产板块的带动下快速拉升，十点半左右指数达到最高2319点，午盘之后两市成交量出现萎缩，地产板块也没能维持继续上涨的势头，指数回落至2300点附近维持震荡盘整。从指数走势上来看，沪指站稳10日均线之后，短期目标位可以上移至2350点一线，但沪指在突破2350点之前，指数走势还是以超跌反弹来对待。操作上建议投资者还是要保持一定的谨慎，短线操作能力强的投资者可以在控制好仓位的前提下参与一些活跃品种的短线操作。

　　第六部分：传闻追踪

　　据传彩虹股份（600707）三股东要求“10转10”

　　据传彩虹股份（600707）：三股东要求“10转10”

　　基本面：近期有券商调研了彩虹股份张家港以及合肥生产基地，对公司玻璃基板的生产销售情况进行了了解。整体来看，认为公司经营上最困难的时候已经过去，随着销售的拓展，公司下一阶段的工作重心将逐步转为生产产能的释放以及综合良品率的提升，未来生产经营有望步入良性循环的阶段。

　　点评：最近半个月走势弱于指数，近几日下跌力度趋缓，该股近期的主力成本为8.99元，价格处成本以下，目前配合消息面有反弹迹象，但如不突破“7.18元”，不能确认趋势扭转。

　　据传大商股份（600694）一季报预增

　　据传大商股份（600694）：一季报预增

　　基本面：公司目前的四个主要业务区域中，大连及辽黑区域市场和门店都相对成熟，未来将侧重向辅商圈、周边县级市寻找扩张机会。河南区域是公司未来几年重点扩张区域，公司规划未来实现区域内每个城市（地级市）2-3 家门店，在规模扩张和盈利水平之间，公司目前阶段更侧重前者。我们认为，目前公司在河南地区的管理模式、市场认知程度、门店成熟比例等方面皆逐渐步入正轨，但受扩张影响，两年内河南区域处于亏损状态的可能性较大。但随着成熟门店的比例逐步提升，预计河南地区亏损幅度会相应降低。

　　点评：半个月内强于指数10.26%，近几个交易日稳步温和放量反弹，该股近期的主力成本为37.59元，股价连续在成本以下运行；周线为上涨趋势，不妨中期持股待涨。

　　据传豫金刚石（300064）将获得大订单

　　据传豫金刚石（300064）：近期有可能会获得金刚石切割线订单

　　基本面：公司 2011 年实现销售收入 4.65 亿元，营业利润 1.65 亿元，净利润 1.42 亿元，同比分别增长81.75%、92.28%、86.39%。基本每股收益 0.47 元，加权平均净资产收益率11.89%，每股经营活动现金流量净额0.43元/股； 公司2011年度利润分配方案为每 10 股转增 10 股派 1.0 元（含税）。 2012 年将是公司各项业务的全面收获期，金刚石线锯以及微粉业务将进入快速成长期。

　　点评：该股在经历前期“九连阳”后，进入急跌，目前小幅盘整在长线组均线与短线组均线的交叉，面临方向的选择，如果近两日配合消息面，能够放量站稳在趋势线上方，则可谨慎持有。

　　据传航天电器（002025）基金大幅加仓

　　据传航天电器（002025）：年报预增，华夏银河基金大幅加仓

　　基本面：公司连接器业务维持强劲增长势头，继电器颓势初现，电机市场开拓顺利公司主营连接器，继电器，电机三项主营业务，2011 年连接器、电机营业收入分别同比增长 43.27%、26.51%，而继电器营业收入同比减少11.55%。公司在稳固军品市场地位的同时努力开拓民品市场，民品市场增长迅速使得连接器业务维持了强劲的增长势头；由于继电器可以被芯片所替代，公司继电器业务已现颓势，营业收入出现下滑；公司主营的石油电机已经进入中石油产业链，市场开拓较为顺利，电机营收大幅增加。

　　点评：该股近期的主力成本为14.06元，价格已在成本以下运行，弱市反弹，有可能突破趋势线，本周多空分水岭11.58元，股价如运行之上，中线持仓待涨。

　　第七部分：藏宝图

　　第八部分：金融创新

　　创业板

　　创业板指4月11日午后窄幅震荡，截至收盘，创业板指报698.49点，涨1.32点，涨幅0.19%；创业板综指报700.61点，涨1.32点，涨幅0.19%，成交72.89亿元。个股方面，汉鼎股份（300300）、汤臣倍健（300146）、启源装备（300140）三股涨停，新宁物流（300013）涨5.91%，东宝生物（300239）涨5.11%。

　　证券交易所发通知为退市“减震”。深圳证券交易所日前向全国所有券商下发了《关于进一步深化落实创业板市场投资者适当性管理工作的通知》（下简称“《通知》”）。通知要求证券公司要做好创业板退市制度的宣传，通过短信、邮件等各种方式向投资者发送相关风险教育信息，对创业板股票退市等重要信息，应确保传达到持股客户。还明确要完整收录创业板客户信息，全面开展风险测评。在2012年12月31日前收录创业板客户基本信息及有效联络方式的比例，以及完成创业板客户风险测评与后续评估的比例，均应达到100%；对于交易经验不足两年的新申请投资者，原则上不得为其开通创业板交易；对于交易经验满两年但风险测评结果显示风险承受能力低（保守型）的新申请投资者，原则上不得为其开通创业板交易。在经过劝导和风险教育后，投资者仍坚持要求开通创业板交易的，会员应对客户申请、风险揭示及相关劝导工作等情况通过书面、电子或录音等方式进行详细留痕，以备核查。

　　创业板将推较低标准企业上市：深交所副总经理陈鸿桥近日在“上市公司"南山板块"跨越一百高端论坛”表示，目前创业板中按第二套较低标准保荐上市的公司太少，第二套标准门槛很低，但几乎没有保荐机构愿意保荐这样的企业。未来深交所将加大力度，推动“小而新、生面孔”的企业上市，推进小微型企业的发展。根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》，深交所创业板首次公开发行股票并在创业板上市，要求发行人应当具备一定的盈利能力。为适应不同类型企业的融资需要，创业板对发行人设置了两项定量业绩指标，以便发行申请人选择：第一项指标要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长。第二项指标要求最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。

　　股指期货

　　4月11日，股指期货市场全线收涨。截至收盘，主力合约IF1204涨0.52%，报2521.4点，成交41.1万手，持仓34564手；IF1205涨0.52%，报2532.6点；IF1206涨0.47%，报2544.2点；IF1209涨0.41%，报2574.2点。现货市场方面，沪深300指数涨0.01%，报2520.04点。

　　险资参与股指期货办法初步拟定：引述《中国证券报》，多家保险公司投资部人士近日向中国证券报记者证实，监管部门已初步拟定保险资金参与股指期货有关管理办法。目前，各保险公司正积极筹备试水股指期货，只待办法获准正式出台。有关人士表示，险资参与股指期货交易仅限於套期保值。监管部门制定管理办法的原则即以套期保值和风险对冲为目的，绝不允许投机。为控制风险，管理办法还设置了「风险暴露不得超过持仓一定比例」、「操作频度不能过高」等条件。

　　跨市场ETF正式起航 期指添套利利器：深沪交易所分别联手嘉实基金（博客，微博）、华泰柏瑞基金推出的两只沪深300交易型开放式指数基金（ETF）昨日宣布获得证监会批准发行。嘉实沪深300（160706，基金吧）ETF今日刊登招募书，确定4月5日起发行。被认为是股指期货套利利器的跨市场沪深300ETF正式起航。据悉，跨市场ETF产品已经历了5年多的筹备。在2010年4月沪深300股指期货推出之后，与之对应的跨市场沪深300ETF何时推出成为业内关注焦点。从今年2月6日获受理到昨日宣布获批，跨市场沪深300ETF获批只用了短短一个半月左右的时间。

　　融资融券

　　10日两市融资买入20.94亿，融券卖出260只个股基金：深沪交易所公布的最新数据显示，4月10日两市融资买入额共计20.94亿元，较上一交易日（18.02亿元）增加2.92亿元。具体来看，深市融资买入6.52亿元，沪市融资买入14.42亿元。其中，攀钢钒钛（000629）融资买入6845万元，居深市首位；包钢稀土（600111）融资买入2.03亿元，居沪市首位。另一方面，两市共有260只个股、基金被融券卖出。其中深市有96只，沪市164只。其中，深100ETF融券卖出1051.12万份，居深市首位；180ETF融券卖出1600.67万份，居沪市首位。

　　41家券商通过两融业务专业评价，券商两融业务扩容将提速：随着41家券商日前通过2012年融资融券业务专业评价，券商两融业务扩容的步伐再次加快。而今年内有望推出的转融通业务，也将提升融资融券的交易量，机构投资者的交易手段将被大大扩展。据中国证券业协会最新发布的公告，参与2012年两融业务专业评价的42家券商中，除中航证券未获通过外，国海证券（000750）、民生证券、浙商证券等41家券商均闯关成功。此前，业内已有25家券商先行试点两融业务，按照券商申请两融业务资格的流程，本次通关的41家券商可正式向证监会递交两融业务的资格申请。若上述券商申请顺利，今年券商两融业务将迎来大扩容。