“金星倒闭事件”引致股市资金重新站队(图)

　　“金星倒闭事件”衍生地产股“分化效应”，龙头房企成为行业洗牌最大赢家。


　　近期，伴随杭州房企首例破产消息后，金隅A股、华丽家族等中 小房企或主动或被动地大幅度减持项目公司股权，中小房企抛售股权问题再次受市场高度关注。

　　耐人寻味的是，这不仅未曾引发地产股的又一次股灾，反而如空中加油一般托起了地产板块近日的狂飙行情，导致市场上关于调控的“松”“紧”之争、对房价的走势预期之争再起。

　　业内人士分析，正是行业洗牌的加速，在一定程度上解释了地产股为何会在调控破产传闻打击下却逆势走强，其中，“强者愈强、弱者愈弱”的法则在此时演绎得淋漓尽致。

　　近期，万科A本月共获得14家机构推荐，保利地产则获得了13家机构青睐，虽然在行业趋势、房价趋势上仍存分歧，但重点龙头房企却成为乐观者与谨慎者的一致重点关注对象。

　　一季度地产股权交易首次突破百亿

　　4月8日，杭州余杭区法院受理西城时代家园开发商金星房产破产案的消息爆出，市场一片哗然，关于调控愈发深入的背景下，是否会出现更多项目公司或房企破产的消息，一度成为近期市场关注焦点。

　　早在2011年年底，中国城乡建设经济研究所所长陈淮在博鳌论坛上就公开预言，2012年极有可能会有大批大型房企破产，杭州房企破产案说明，这一预言并非危言耸听。近期，陈淮还补充表示，在房地产行业，项目公司撑不下去的现象并不新鲜。

　　在楼市调控导致高库存、高负债的背景之下，房企因资金链问题申请破产，自然引发市场联想。2011年的销售不利让诸多房企深陷资金困局，今年调控继续只会让房企生存更加困难，如果应对不慎，或会有更多的“金星房产”出现。根据易城中国统计，今年第一季度全国房地产总股权交易额达到102亿元，同比上涨101.7%，首次突破百亿元交易额。

　　近期，金隅A股、华丽家族等中小房企的大房企股东，主动抛售对其所持的股权：3月28日，华丽家族出售项目公司(上海弘圣房地产开发有限公司)的余下20%股权，交易金额为5亿元人民币；4月10日晚间，合生创展发布公告称，合生创展3.74亿出售4093万股金隅A股。

　　业内人士表示，这一反面体现出大房企自己的日子不好过、无暇他顾，另一方面也表现出中小房企2011年的不利销售遭股东对其预期悲观。华丽家族通过出售项目方式缓解企业转型过程的阵痛，这只是整个房地产企业转型过程中所遇到的问题的一个典型缩影。

　　与此同时，一如金星房产破产危局透露出的信息一样，房地产阵营内部正差距拉大，部分中小房企业绩出现大跌，有的甚至面临退市的困境。位列上市房企净利润降幅榜首位的津滨发展，净利润由2010年的9578万元锐减到2011年的亏损2.98亿元，同比大降411.11%。与此同时，莱茵置业、嘉凯城、东华实业等中小房企去年净利润降幅都在60%以上，深陷房地产业务泥潭的ST昌鱼也是继续亏损。

　　“破产”利空下地产股逆势狂飙

　　这些担忧让众多投资者认为，房地产板块可能又要暴跌了。然而事实却跌破了众家眼镜，“金星房产”的破产消息反而迅速拉开了地产板块近一周的上攻序幕。消息爆出次日，保利地产、万科A、金地集团等地产龙头股全部高开高走，并在下午集体拉升，截至收盘地产板块中茵股份和多伦股份两只个股涨停，板块指数上涨2.34%，成为当日涨幅最大的板块。

　　从资金流向上看，当日房地产板块主力资金净流入1.95亿元，也是当日资金流进最多的行业。万科、金地、保利、中国宝安、中茵股份等成为净流入较大的个股，资金面非常活跃。

　　在4月9日、10日、11日大盘的反复振荡中，地产股再度扛起了领涨大旗。4月11日，沙河股份早早涨停，中华企业则在午后再次攻占涨停，此后金丰投资和浙江广厦也集体站上涨停板，带动房地产板块整体涨幅近2%，居A股涨幅榜前列。

　　机构纷纷推荐地产龙头股

　　一如股市对首例房地产企业破产的看法产生分歧，券商最新研报对地产板块的走势也是莫衷一是。申银万国、国泰君安等认为，目前房地产基本面仍将维持销售向好趋势，同时板块估值偏低，因此介入地产类个股是较好时机。而中金公司、渤海证券则明显没有这么乐观，他们认为房地产板块二季度将回归防御，二季度行业整体仍将处于振荡寻底的态势之中。

　　虽然在行业趋势上仍存分歧，但龙头房企却成为他们一致的重点关注对象，具有规模优势、资金优势且符合政府鼓励的首套房需求的公司则成为他们的首选。本月万科A共获得14家机构推荐，最高目标价达到了12元；保利地产则获得了13家机构推荐，中信证券给出了14.84元的最高目标价。

　　申银万国推荐两类公司包括保利地产等一线龙头以及福星股份等销售确定性较高的区域龙头。即使是上述态度较谨慎的中金公司和渤海证券，也将招保万金等龙头房企列入重点推荐对象。

　　招商证券指出，未来1-2年内，行业调控政策不见得有所放松，但上市公司融资放松基本是大概率事件，重点推荐央企背景的保利地产、招商地产，国企背景的金融街、北京城建和首开股份。（记者 吴华）

　　作者：吴华 (来源：深圳商报)