本周新股八连发 IPO储备企业本月猛增逾百家

　　编者按：

　　新股发行在经历了两周低谷后再度驶入快车道。本周，沪深股市将有8只新股进行网上发行。而在前两周，两市分别仅有2只、1只新股发行。与此同时，继3月新增百家IPO储备企业后，4月新股申报上市再次提速，仅半个月时间已增逾百家。根据中国证监会公布的主板

、中小板和创业板IPO申报企业基本信息，截至4月12日，IPO储备企业一周再添64家，而此前的4月5日，已新增40家企业。本月刚刚过半，新加入初审大军的IPO企业累计就已破百。

　　【IPO提速】IPO再提速|人民网等8新股预计募资约35亿元

　　【拟上市公司】

　　IPO储备企业本月猛增逾百家

　　【新股发行】

　　参与新股询价 散户走过场？

　　【市盈率】

　　新股首发市盈率逼近“2时代”

　　【市场观察】

　　金融创新PK新股提速 震荡盘整仍是主基调

　　IPO再提速 本周新股八连发

　　新股发行在经历了两周低谷后再度驶入快车道。本周，沪深股市将有8只新股进行网上发行。而在前两周，两市分别仅有2只、1只新股发行。

　　本周发行的8只新股是：宜通世纪、任子行、东江环保、天山生物、龙泉股份、奥康国际、人民网、翠微股份；8只新股拟发行数量总计3.38亿股，预计募集资金35.77亿元。

　　据了解，本周发行的8只新股以人民网受到的关注度最高。人民网被誉为“官网第一股”，是人民日报社建设的国家重点新闻信息网站，主营业务为广告宣传服务、信息服务、移动增值服务及技术服务。2011年实现营业收入4.97亿元，净利润1.39亿元。

　　平安证券认为，人民网作为拥有独立采编权的中央级重点网站，内容优势是其未来快速发展的核心。另外，对人民网来讲，以新闻信息为原材料的信息服务收入，以及从PC屏向手机屏迁移的移动互联网业务收入，具有很大的增长空间。

　　从申购的具体时间看，本周前4天都安排了新股申购，宜通世纪、任子行周一率先启动申购，周二是东江环保、天山生物，周三轮到龙泉股份、奥康国际、人民网，周四是翠微股份的申购日。

　　上述8只新股，有3只计划在上海主板上市，其中，奥康国际拟募集资金规模超过10亿元，翠微股份、人民网拟募资8.3亿元、5.3亿元；其余5只新股均计划登陆深圳中小板或创业板，它们计划募集的资金均不超过4.5亿元。

　　数据显示，今年一季度新股平均发行市盈率为31.47倍，创2009年IPO重启以来的最低水平。尤其是3月下旬以来，新股发行市盈率集中在20~30倍区间，最低的为奥马电器（002668），发行市盈率仅12.94倍。

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　　人民网等8新股预计募资约35亿元

　　数据显示，本周将有8只新股进行网上申购，发行股份数量合计3.38亿股，预计募集资金合计35.68亿元。这8只新股分别是任子行、宜通世纪、人民网、东江环保、天山生物、奥康国际、翠微股份和龙泉股份。

　　值得注意的是，上述8只新股中，有3只在沪市主板发行，显示本周新股供给压力环比上升。按照计划，人民网、奥康国际和翠微股份将分别发行6910.57万股、8100万股和7700万股，预计募资分别为5.27亿元、10.22亿元和8.21亿元，合计23.7亿元，占本周8只新股预计募资金额的66.42%。

　　据数据统计，剔除上述8只新股后，年初以来A股市场共发行新股51只，计划募集资金243.50亿元，而实际募资364.84亿元，整体超募比例为49.83%。按照这一超募比例推算，本周8只新股实际募集资金有望超过50亿元。

　　市场人士认为，无论从新股数量还是募资金额来看，本周新股供给都处在年内较高水平，在沪深两市上周强势反弹并接近重要阻力位情况下，新股供给压力上升可能会对市场信心形成一定压制。

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　　IPO储备企业本月猛增逾百家

　　继3月新增百家IPO储备企业后，4月新股申报上市再次提速，仅半个月时间已增逾百家。

　　根据中国证监会公布的主板、中小板和创业板IPO申报企业基本信息，截至4月12日，IPO储备企业一周再添64家，而此前的4月5日，已新增40家企业。本月刚刚过半，新加入初审大军的IPO企业累计就已破百。

　　644家企业排队上市

　　截至4月12日，证监会首次公开发行股票申报企业共计661家，其中主板354家，创业板307家，扣除已核准或中止审查企业共计17家后，在审和过会待发企业共计644家。与4月5日公布的数据对比，12日主板和中小板新增26家企业排队IPO，创业板新增38家。

　　值得注意的是，主板和中小板新增的企业中，不乏四川帝王洁具股份有限公司（简称"帝王洁具"）、大千生态景观股份有限公司、上海晨光文具股份有限公司、湖南多喜爱家纺股份有限公司等知名企业。

　　早报记者查阅资料发现，今年1月18日，四川省环保厅已公布帝王洁具的上市环保核查公示。根据环评报告，帝王洁具创建于1994年，2010年4月由22位自然人作为发起人，整体变更设立为股份有限公司，2010年12月由中国台湾籍自然人黄振龙增资，变更为中外合资股份有限公司，主营业务为卫生洁具的设计、制造与销售。环评报告披露，帝王洁具本次拟发行股数为2052万股，募集资金2.14亿元用于"年产36万台（套）亚克力洁具产能扩建项目"与"亚克力卫浴营销网络扩建项目"两个项目。官网资料显示，该公司董事长为刘进，现年50岁。

　　大千生态景观股份有限公司成立于1988年，同时拥有风景园林工程设计甲级资质和园林古建筑工程三级资质。公司总部位于南京，并在北京、广州、重庆、长沙、海南、宜兴、句容设有分公司，在江苏、湖南建有集生产、引种、研发、销售于一体的现代化苗木基地2140亩。

　　上海晨光文具股份有限公司是一家民营企业，前身上海中韩晨光文具制造有限公司成立于2001年，产品领域涵盖各式笔类、书包、画材、橡皮泥、胶水、橡皮、尺类、修正工具、抄本等学生文具和办公文具。根据有关报道，晨光文具以造笔起家，产品定位主要分为两块，分别是办公用品和学生文具，两者的比例各为50%。至去年，晨光年营业额近20亿元，全国有28个分公司，在1600多个城市设有二、三级分销商，超过5万家门店。

　　根据晨光文具官网，其创始人和董事长为陈湖文。

　　湖南多喜爱家纺股份有限公司成立于1999年，为家用纺织品企业，董事长为陈军。营销中心设在长沙市，开发中心及生产企业等在广东省深圳市东莞市。目前公司拥有自营店近200家，加盟店800余家。

　　城商行仍未有进展

　　根据证监会公开信息，主板和中小板方面，浙江九洲药业、广西柳州医药、山西永东化工、亚普汽车部件4家企业已过初审，进入落实反馈意见阶段；浙江乔治白服饰、江苏新远程电缆、浙江亿利达风机已通过发审会；而西部证券（002673）IPO已获核准。

　　不过，一直备受关注的城商行IPO却未有进展。上海银行、成都银行、大连银行、贵阳银行、徽商银行、江苏银行、锦州银行都停留在初审阶段，而重庆银行、东莞银行、杭州银行还在落实反馈意见中。

　　农商行方面也未有变动。江苏常熟农村商业银行在初审中，而江苏江阴农村商业银行、江苏吴江农村商业银行、江苏张家港农村商业银行处于落实反馈意见中。

　　创业板方面，4月5日至4月12日间，贵阳市新天药业股份有限公司、杭州园林设计院股份有限公司、宁波美康生物科技股份有限公司等38家企业进入上市储备企业行列。而北京天和众邦勘探技术股份有限公司、广西博世科环保科技份有限公司、山东天力干燥股份有限公司、沈阳隆基电磁科技股份有限公司已过初审，广州迪森热能技术股份有限公司、杭州泰格医药科技股份有限公司已通过发审会，宁波戴维医疗（300314）器械股份有限公司首发已被核准。

　　另外，AEM科技（苏州）股份有限公司遭中止审查。

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　　参与新股询价 散户走过场？

　　作为新股发行改革的重头戏，个人投资者参与网下询价拉开序幕。4月12日上午，A股首次中小投资者IPO模拟询价活动在沪深交易所正式上线。翠微股份、奥康国际和龙泉股份成为上证所和深交所首次参与模拟询价的拟挂牌公司。

　　根据交易所的要求，本次模拟询价共有2000位个人投资者参与，分别由20家券商推荐。询价过程中暴露出的一些问题值得深思。

　　首先，个人投资者询价只是走过场。此前沪深交易所发文要求，模拟询价的参与者应符合三项条件：一是依法开立证券账户和资金账户，依法可以进行股票投资的个人投资者；二是具有两年以上证券市场投资经历；三是遵守模拟询价规则。以北京地区选定的参与询价的100名投资者为例，其中账户总资产在100万元以上、50万至100万元、10万至50万元、10万元以下的投资者分别为10名、15名、25名、50名，比例分配较为侧重账户总资产在10万元以下的投资者。个人投资者由于资金局限，即使报出的价格与机构相符，其网下申购也是走过场。以翠微股份为例，该公司招股说明书显示，此次募投项目拟使用募集资金合计约8.2亿元，以此计算，拟公开发行不超过7700万股的翠微股份，每股招股价约在10.66元。而翠微股份的询价公告显示，参与网下配售，最低申购量为220万股，换句话说，如果个人投资者成功参与配售，按10元左右报价成功，所需资金要达到2000多万元。显然，资金10万元以下的投资者参与询价，只能为机构“做嫁衣”。

　　其次，个人投资者难有定价话语权。管理层引入个人投资者参与网下询价的初衷无非是抑制“三高”发行，防止机构抬高发行价为上市公司输送利益，让散户也有一定的新股定价话语权，但因个人投资者资金实力有限，胳膊根本扭不过机构的大腿。目前市场上的询价对象主要由证券公司、基金公司、信托投资公司、保险公司、合格境外机构投资者等七类询价对象组成，每次询价对象总量在500家左右，个人投资者无力撼动网下询价机构为主的市场定价格局。以龙泉股份为例，参与龙泉股份模拟询价的中小投资者总数量为1200多位，人数虽然不少，但定价权几乎为零。1200多名中小投资者中，出现最低1元最高180元的悬殊报价，这明摆着是散户明知没有定价权，而刻意投出的“弃权票”。

　　总之，此次新股发行改革还是在询价制基础上墨守陈规的小改，对上市公司和机构投资者并非伤筋动骨的手术，而中小投资者只不过上台过把戏瘾罢了。

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　　新股首发市盈率逼近“2时代”

　　曾一度告别市场的新股首日大面积破发重现市场，管理层抑制"三高"的发行制度改革预期紧逼市场，再加上A股市场本身的持续低迷，4月以来新股平均首发市盈率呈现快速下降趋势，尤其是刚刚发行等待上市的几只新股市盈率已降至20倍左右，创出自2009年IPO重启以来的月度新低。

　　虽然今年以来的IPO上会仍然快马加鞭，但打新却也不再是投资者热衷的稳赚不赔生意。上周二，创业板新股吉艾科技（300309）上市直接破发下跌0.65%，周三上市的上交所新股隆基股份（601012）延续破发趋势下跌5.95%。节后两只新股上市全部破发，而在清明节假期前的最后一个交易周，6只上市的新股中有5只首日大幅破发，慈星股份（300307）的首日跌幅甚至达到16.5%，时隔三个月新一轮新股破发潮再次出现，受此影响网上打新资金规模明显下滑，上周打新冻结资金甚至再现千亿水平，较3月初的一周3600多亿元下滑逾七成。

　　新股没有了前段时间的气势，其市盈率也在逐步走低。今年前3个月新股月度平均首发市盈率已跌入30倍边缘，1月份为33.70倍，2月份跌至30.29倍，3月份为30.41倍，相比去年11月42.60倍的高位，整体环比下降势头十分明显。而这种下滑趋势进入4月份更加明显，目前已发行正等待上市的4只新股中，华声股份（002670）、康达新材（002669）的市盈率都是刚过20倍，怡球资源和奥马电器（002668）则仅有十几倍。统计显示，今年4月份以来A股市场新股平均发行市盈率约为20.5倍，离"2时代"仅有一步之遥，创下来自从2009年IPO重启以来的新低。这个市盈率基本回到了新股市场化改革前的水平，2009年6月份IPO重启以来新股月度平均首发市盈率从30倍、40倍逐步攀升，并于2010年12月达到75.60倍的阶段性巅峰。从月度数据纵向比较来看，4月20.5倍的数据比2011年6月份曾经创下的月度历史低点27.7倍还要低出很多。

　　在业内人士看来，新股市盈率的降低，证监会所发布的征求意见稿起到了关键作用。而新股市盈率的降低又倒逼新股上市表现，因为如果新股估值还将再下一个台阶，那么最近发行的新股估值就显得仍未回归到位，可能会影响投资者的兴趣了。

　　值得关注的是，个人投资者参与询价已于上周四启动试点。东证证券认为，以目前74家保荐机构的数量计算，个人投资者询价对象的数量或将达到370人至740人，可占到目前询价对象总数量的半数以上。因为关系到个人财富的涨跌，个人投资者更倾向于理性报价，"人情报价"将会受到制约，将改善目前新股一上市就高度泡沫化的情况。

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　　金融创新PK新股提速 震荡盘整仍是主基调

　　分析人士指出，大盘在回抽60日均线与半年线之后或将展开震荡，政策是主导短中期走势的关键因素

　　清明假期后，A股市场出现了持续反弹，短短7个交易日，上证指数一路高歌猛进，整体上涨近100点。截至上周五，沪指报收2359.16点，重新站上2350点关口。

　　分析人士普遍认为，上周公布的宏观经济数据，其实并不乐观，但市场并未受到影响，反而是大幅反弹，从温州到深圳的地方金融创新，成为推动本次反弹的主要动力。

　　金融创新成为反弹新引擎

　　3月底，国务院决定设立温州市金融综合改革试验区。受此影响，浙江东日（600113）、香溢融通（600830）等相关股票接连大幅飙升，形成领涨大盘的温州金融概念板块，并影响至今。浙江"涉贷"股尚未退潮，又一个新政策掀起了市场新一轮领涨热点。12日，深圳市政府常务会议研究通过《关于加强改善金融服务支持实体经济发展的若干意见》，以强化金融扶持功能，支持实体经济外溢发展。其中最大亮点是，推进前海金融创新，积极探索构建更具国际竞争力的现代产业体系，深圳与香港可开展双向跨境贷款，新一轮金融改革或在更大范围展开。随着深圳金融改革举措的公布，似乎被遗忘多年的深圳本地股集体涨停，再次成为市场新的热点。而至上周五，这个新热点甚至扩散到了上海本地股。

　　分析人士指出，支持实体经济发展和困境中的中小企业都这离不开相关金融配套设施的建设。从前些年国家在天津试点滨海新区金融改革到温州、再到深圳，金融创新符合市场发展规律和政策导向，更多地区对现有金融体制进行创新，这些脉络将直接对二级市场产生正面影响。

　　专家们普遍认为，经济增长下行风险仍然明显存在，三驾马车拉动效果面临压力，政策需要适当加强预调微调。而"温州试点"和"深圳创新"被视为宏观政策预调微调的体现。比如，深圳此次拟公布的金融创新举措中，就包含着将小微企业贷款风险容忍度提高至5%，存贷比指标按规定的控制线上浮不超过5个百分点这一项，也就是说，管理层将直接从行政窗口层面放松存贷比的限制。

　　当然，这种预调微调的步伐和力度还没有达到市场的预期，如果寄希望于预调微调会产生立竿见影的效果仍不现实。各地方政府陆续出台关于加强和改善金融服务支持实体经济发展的若干意见，最终能否真正落实将十分关键。因此，经过最初的激情之后，相关概念必然逐渐回归平淡，切忌盲目追高。如果最后沦为简单的题材炒作，那可能给市场带来更大的危害。

　　新股加速制约短期走势

　　除了地方金融改革的利好之外，新增信贷增长、连续降低存款准备金率，甚至降息等呼声也日渐高涨，并有可能进一步刺激指数上涨，但指数的下行风险也不容忽视。比如，欧债危机再度恶化、美国经济再陷泥潭以及地缘政治因素导致的油价大幅上涨，而通胀预期也给中国经济蒙上滞涨阴影，这些都是不确定的黑天鹅，这对股市上涨构成压力。

　　从市场内在因素看，新股发行在经历了两周低谷后再度驶入快车道。本周沪深股市将有8只新股进行网上发行。而在前两周，两市分别仅有2只、1只新股进行发行。

　　从相关发行资料获悉，本周发行的8只新股是：宜通世纪（300310）、任子行（300311）、东江环保、天山生物（300313）、龙泉股份（002671）、奥康国际（603001）、人民网（603000）、翠微股份（603123）；8只新股拟发行数量总计3.38亿股，预计募集资金35.77亿元。

　　从申购的具体时间看，本周前4个交易日都安排了新股申购。周一，宜通世纪、任子行率先启动申购；周二是东江环保、天山生物；周三，龙泉股份、奥康国际、人民网申购；周四是翠微股份的申购日。

　　上述8只新股，有3只计划在上海主板上市，其中，奥康国际拟募集资金规模超过10亿元，翠微股份、人民网拟募资8.3亿元、5.3亿元；其余5只新股均计划登陆深圳中小板或创业板，它们计划募集的资金均不超过4.5亿元。

　　因此，有分析人士认为，短线脉冲式上涨高度有限，时间较短。在短炒降温后，大盘将重回调整通道。此外，本周新股发行加速，资金供求再度紧张，市场的存量资金较为有限，将进一步限制市场走势。大盘在回抽60日均线与半年线之后或将展开震荡，政策是主导短中期走势的关键因素。