尽管一季度上市公司的业绩会随着经济增速的下降而出现一定程度的回落,但仍有一批个股逆流而上,实现了季度利润同比环比的双增长,白马本色显露无遗。为此,本版特精选10只一季报告同比环比双增的个股,配以机构的点评,供投资者参考。
陆家嘴 同比增212.69%,
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环比增603.26%
房产销售结转收入增加推动公司营收大幅上升,结转项目毛利率较高拉高公司净利润,2012年公司计划实现利润10亿元。
投资建议:公司项目开发沿陆家嘴主干道展开,具有价值稀缺性(持有物业建面约100万平方米,未来物业规模将持续增长)。预计公司2012年、2013年EPS分别是0.57和0.73 元,对应RNAV是18.81元,维持公司的“增持”评级。
风险提示:行业面临加息和政策调控两大风险。
海通证券 九龙电力 同比增1535.89%,环比增10.92%
盈利略低于预期,主要源于发电毛利率低于预期,环保业务中,脱硫特许经营盈利能力明显。
投资建议:基于谨慎性原则,暂不考虑非环保资产剥离,预计公司 2012~2014年每股收益分别为0.46、0.76、1.03元,参考DCF估值,给予目标价14.50元,维持公司“买入”评级。
风险提示:脱硝订单低于预期的风险;催化剂销售价格低于预期的风险。东方证券
宝胜股份 同比增191.40%,环比增32.40%
销售收入稳步增长,产品结构、市场结构有待转型。预期2012年公司销售收入将达到80亿元,主要来源于传统电力电缆和特种电缆的收入增加。
投资建议:预计公司2012、2013年的每股收益为0.56、0.81元,当前股价对应动态市盈率分别为25倍、18倍,维持公司“中性”的投资评级。
风险提示:电缆行业竞争白热化,短期内尚无法看到行业竞争格局的明显改善。中金公司
康得新 同比增179.32%,环比增64.25%
预涂膜和光学膜双轮驱动业绩高增长。公司预告2012年1~6月归属于母公司股东的净利润将同比大幅上涨190%~210%。业绩增长动力主要来自于新增预涂膜产能将在二季度集中释放。
投资建议:考虑在手光学膜订单同时考虑未来潜在订单,调整公司2012~2014年的业绩预测分别为0.77、0.98和1.46元,维持“增持”的投资评级。
风险提示:新增产能消化风险;预涂膜原料价格波动风险。
光大证券汤臣倍健 同比增161.10%,环比增176.41%
公司下半年将推出一款以善存为范本的单品,以类似于快消品的方式运作,公司负责市场、分销商承担物流。新单品将压缩渠道利润空间,提升公司的盈利能力。另外公司将提高供应链运行效率,预计可提升毛利率3~4个百分点。
投资建议:螺旋藻事件提供了买入良机,公司将保持今年70%左右的增长和未来两年超过60%的增长,股价将重回长牛轨道,我们继续维持75元的目标价(对30X13PE),维持“买入”评级。
宏源证券 凯乐科技 同比增155.09%,环比增8846.02%
公司光缆和光纤业务扩产,明年将分别形成1000万芯公里光缆和光纤的产能,使制造业盈利能力大幅改善。地产项目再度进入结算高峰期,将使公司业绩快速增长。白酒销售额在2012和2013年有望进入爆发增长期。
投资建议:鉴于光缆光纤项目扩产后增厚业绩,黄山头酒销售额超预期,且维持了良好的净利润率水平,因此我们上调对公司今年和明年的业绩预测,预计2012和2013年EPS分别为0.96元和1.19元。维持“推荐”评级。
长江证券 包钢稀土 同比增长149.44%,环比增245.82%
稀土价格有望企稳回升。第一,政策继续发力集中度提高,将会对稀土价格形成利好。第二,中小贸易商和投机性的囤货已经消化得比较干净,目前存货较多的是公司这样的生产商,本身有维护价格的动力。第三,下游加工企业的库存水平已经不高,钕铁硼龙头公司订单饱满,已有返场采购补充原材料库存的迹象。
投资建议:预计2012年~2014年的每股收益分别为2.55元、2.98元、3.36元。考虑到政策红利和稀土价格反弹,我们将目标价重新提升到80元,维持“增持-A”评级。
风险提示:稀土价格和下游需求低迷,国外稀土矿开采进度提速。安信证券
金瑞科技 同比增长136.04%,环比增109.71%
公司现有的锰产业链完善,贯穿了“锰资源电解锰四氧化三锰及其他深加工”。金丰锰业现有电解锰产能1万吨,而3万吨/年电解锰技改扩产项目有望2012年8月底进入生产调试阶段。扩产计划完成后公司总产能将达到6万吨。届时,将进一步提高公司电解锰业务收入,有效地提升公司电解锰市场份额与行业地位。
投资建议:预计公司2012~2013年EPS为0.32元和0.53元,维持“增持”评级。
风险提示:金丰锰业电解锰项目进度不及预期;桃江锰矿收购及投产时间存在不确定性;电解锰价格大幅下降的风险。
方正证券 天顺风能 同比增125.50%,环比增32.23%
2011年海外风电投资开始复苏,公司与Vestas及GE合作进一步深化,订单大幅度增长。公司通过提高技术、加强管理、严格把关质量,通过持续供应质优价廉的风塔,获得了跨国风电公司的信任,并适时投资增加产能,扩大了市场份额。
投资建议:预计2012、2013、2014年EPS分别为1.03、1.49、1.95元,对应的PE分别为16、11、8倍,维持公司的“增持”评级。宏源证券
蓝色光标 同比增103.37%,环比增43.92%
外延和内生共促收入高增长。公司一季度的高增长主要有两个方面:去年并购的思恩客广告和精准广告并表所致;并购带来的广告主协同,使得公司公关业务维持高速增长。继续外延并购的战略加上汽车和IT行业投放好于预期,全年业绩存在超预期的可能。
投资建议:预计2012年~2013年每股盈利分别为1.12元和1.5元,分别同比增长72%和34%,继续外延并购、业绩超预期将成为股价催化剂,建议持续关注。
风险提示:公司一季度毛利率同比下滑18.2个百分点,预计随着公司持续的外延并购,整体毛利率会持续下滑。中金公司
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