六成股民买不起100股茅台 但斌炮轰A股交易制度

　　买低价股不涨，想买高价股又没那么多钱，你是不是也曾有过这种郁闷呢？这其实是因为目前交易所均规定，通过竞价交易买入股票、基金、权证的，申报数量应当为100股(份)或其整数倍。这个规定也让不少股民对一些高价绩优股望而兴叹。昨天，知名学者、东方港湾投资董事长

相关公司股票走势

• 贵州茅台
• 洋河股份
• 东方园林
• 张裕Ａ

　　但斌炮轰

　　最低交易量对散户不公平

　　“都说要让股民价值投资，要让股民买业绩好的，可是有些股票股民连买的资格都没有，最低交易量的限制把大多数股民拒之门外了。”昨天，知名学者、东方港湾投资董事长但斌在接受现代快报记者采访时，对现行的最低交易量限制规则表示了强烈质疑。另外，但斌还专门发表了一篇博文历数了这一交易规则的不合理之处。

　　但斌在博文中表示，虽然管理层提倡投资蓝筹股，但中国证券市场的现实是普通投资者想投资蓝筹股并不容易。以上海证券交易所交易规则为例，通过竞价交易买入股票、基金、权证的，申报数量应当为100股(份)或其整数倍。这意味着，按中国A股的现状，只要是盈利能力不断提升、业绩增长迅猛的企业，中小投资者参与机会微小，几乎没资格与公司同呼吸共命运。

　　数据显示，目前A股最贵的股票是贵州茅台，昨天收盘价为209.48元，其次为洋河股份、东方园林、张裕A等股票，其中50元以上的股票有20只。

　　现实情况

　　6成散户买不起1手茅台

　　在博客中，但斌还列举了一些数据来证明当前交易规则的不合理。但斌根据中登公司月报数据测算，现有约5600万户的投资者中，1万元以下市值的占据了37.24%；1至10万元的占据了48.55%，合计85.79%；而账户市值在2万元以下的自然人估计占60%。

　　以贵州茅台为例，买卖一手需要资金2万元以上，意味着有6成以上的股民买不起一手贵州茅台。

　　但斌还分析，基于当前的投资者结构和市场环境，自然人账户如果按照适度分散的原则买入一个5只股票的组合，85%的个人投资者买不起股价200元以上的股票；60%的个人投资者买不起股价40元以上的股票；37%的个人投资者买不起股价20元以上的股票。

　　网友争议

　　但斌计算依据有偏差

　　但斌的呼吁也得到大批网友的支持，网友“林城小子”表示：“看好茅台股票，准备从每个月的工资中拿出钱来买10股，也算是定投分散风险。但是这交易规则坑爹啊，要将近一年才能买得起1手茅台股票。”

　　“同意但斌的建议，中小投资者的购买权需要保护，中国还是穷人多，增加居民财产性收入就是一句空谈。”网友“启明”表示，应该让中小股民分享长期价值投资好处。

　　不过也有网友指出，但斌的建议虽然有可取之处，但其依据的数据并不严谨。

　　“中登公司公布的A股账户市值只统计了所持有的股票市值，并没有统计尚没有买入股票的资金余额，比如期末已上市的A股流通市值在1万元以下的自然人比重为34.24%，但并不能说明这些投资者账户资金总额是1万元以下，还有可能留有剩余资金。”网友“徐胖子”质疑道。

　　还有网友认为，目前A股市场上绩优股并不都是高价股，除了茅台还有很多值得投资的股票，证监会不会为了一个贵州茅台股票去修改交易规则。而且如果资金量过小，风险承担能力较低的话，就不适合投资股票，完全可以通过基金理财。

　　规则由来

　　1手并不一定是100股

　　资料显示，现行的交易规则是沪深交易所于2006年修订的，不过据一些老股民告诉记者，在A股历史上最低交易数量的规定曾有过多次变动，而且这一规则也并不是国际通行规则。

　　从A股诞生之日起就开始炒股的老股民丁先生回忆，在刚开始时交易所曾经规定一手股票为1000股，但是因为当时股本都很小，而股民资金量也有限，经常会凑不足1000股，因此后来就拆细为100股。

　　不过从境外其他市场看，香港交易所规定，上市公司可以自定一手对应的股票数量，如汇丰银行每手为400股，长江实业每手则为1000股，并且上市公司会根据股价和流动性对每手数量进行调整。

　　而美国股市则没有关于买卖最低数量的规定，即投资者可以买卖1股以上的股票。目前的苹果公司股价约为6000美元，如果按照国内的交易规则，要买入100股，按目前的苹果股价就大约需要6万美元。

　　再如巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司的目前股价约为12万美元1股，若按中国规则，1手就需要120万美元，即便是美国普通投资者也很难买得起。若允许买卖一股的话，就能让更多小投资者受益。