银行股或发力 A股五一前有望冲击2478点

　　金百临咨询 秦洪

　　上周A股市场出现了量价齐升的态势，尤其是上证指数已形成了突破的K线形态，意味着A股在本周或将挑战前期高点。不过，由于上周末关于创业板退市政策的公布，让分析人士对本周的走势有些分歧。那么，如何看待这一分歧呢？

　　创业板退市政策影响

相关公司股票走势

• 浙江东日
• 太平洋
• 穗恒运Ａ
• 锦龙股份
• 现代制药

　　对于创业板退市政策来说，有观点认为这一政策可能会对A股产生较大的压力。主要是因为退市政策的出台，意味着创业板可能会面临较大的压力，毕竟退市之剑高悬，一些业绩不佳、面临退市压力的个股可能会出现较大的回落幅度。

　　但就目前来看，这一担忧似乎有点杞人忧天。一方面是因为主板市场也有退市政策，但近年来，真正退市的个股少之又少，相对于庞大的A股存量上市公司数量来说，几乎可以忽略不计。而创业板退市政策虽然较主板市场的退市较为严厉，但A股进来难、出去更难的股市文化，是很难出现批量式退市风潮的。所以，创业板退市政策的公布对创业板的影响并不是很大。另一方面则是因为市场历来是预期中的风险都不是风险。创业板退市政策的风险亦如此，因为创业板退市政策的征求意见稿早已为市场所熟知，因此，出台正式退市政策也在市场预期之中。既如此，此政策对市场的影响并不大。

　　金融创新炒作题材延伸

　　笔者认为，市场在本周仍有进一步拓展空间的能力。这得到了两大动力的推动，一是金融创新主线的有效蔓延，激活了多头的做多激情。金融创新主线从以浙江东日等为代表的区域题材性炒作迅速转向以信托、券商为代表的产业投资，这无疑更有利于激发多头的做多底气。而且，随着金融创新主线的深入，保险股也渐成市场新的主角。而保险股是市场的指标股与人气股，所以，保险股的崛起，极大地刺激了多头的做多激情。更何况，金融创新最终也离不开银行这一主角，所以，银行股在近期也是跃跃欲试，如此来看，大盘的做多能量的确较为充沛。

　　二是估值复苏的驱动力。随着金融创新主线的持续深入，市场人气迅速升温。在此背景下，市场参与各方一度谨慎的心理开始变得乐观起来。与此同时，关于经济见底的预期也渐趋强烈，尤其是金融创新主线也承担着激活经济活力的重任，如此种种均意味着A股人气迅速回升。在此背景下，必然会提振当前A股的估值。比如说对于银行股，目前只是10倍市盈率、1.2倍市净率的估值标准。但随着人气的回升，市场可能会愿意给予12倍市盈率、1.44倍市净率的估值，如此就意味着相关个股股价在没有业绩成长因素驱动的情况下就能够上涨20%。而且，目前动态市盈率在20倍的小盘股比比皆是，所以，随着A股人气的活跃，估值复苏的驱动力也将成为A股涨升的推动力。

　　当然，值得指出的是，虽然做多激情有所提升，但A股所面临的资金面分流压力依然存在，不仅仅是新股扩容节奏的提速，而且还在于大宗交易平台活跃的交投使得市场增量筹码迅速增多，这不利于A股进入大的弹升行情。

　　综上所述，笔者认为本周一A股仍有望依托2400点震荡前行，不排除五一节前上证指数挑战前波反弹高点2478点的可能。其中，领涨主线聚焦在“毒胶囊”受益主线、铁路设备股、金融创新主线。不过，百临全息金融博弈模型显示出部分新增资金开始寻找新的强势股，包括部分小盘新股与次新股，看来，本周个股行情依然精彩纷呈。

　　关注小市值券商股

　　建议投资者在操作中，可相对积极一些，一方面关注当前活跃的主线品种，如券商股中的太平洋等小市值券商以及控股券商的穗恒运、锦龙股份等品种。

　　另一方面可低吸一些成长性突出、短线股价安全边际较高的品种，比如说现代制药、南京中北、博雅生物、克明面业、金证股份等。