胜思网络加拿大IPO破冰

　　本报记者 林喆

　　中国企业赴海外上市正处于一个微妙的时刻。尽管美国总统奥巴马于4月4日签署一项名为促进创业企业融资的法案(JO BS法案)，降低包括中国概念股在内的中小企业进入美国资本市场的准入门槛，不过，已向美国证券交易委员会提交上市申请书的神州租车、易传 媒、新生源、讯纳信息等公司迄今未见成行。

　　“中国概念股已经错过赴美上市的高潮期，但也熬过了海外IPO的冰点期。”日前，广东胜思网络总裁李宗欣在媒体沟通会上透露，胜思网络已经获得加拿大证交所的上市批准，将于5月底在加拿大主板上市。若进展顺利，胜思网络未来也可能以“双主板上市”的形式同时登陆纳斯达克，抑或国内A股。

　　业内人士指出，这种“迂回策略”将为中概股海外上市提供一种新的路径图，而IPO完成后，25岁的李宗欣个人财富也有望突破1亿加元(1加元约等于6.3元人民币)。

　　绕开美国选他途

　　美国市场向来是中国企业海外上市的首选。此前，盛大、搜狐、完美时空、九城等以网游为主营收、主概念的泛娱乐科技公司都奔赴纳斯达克上市。但到2011年6月，随着以浑水(M uddyW aters)为代表的机构大举做空中概股，美国资本市场环境急转直下，大量赴美上市的中国企业的估值大幅缩水。

　　“综合多方面因素考虑，我们最终决定到加拿大上市。”李宗欣坦承，加拿大资本市场允许企业“双主板上市”，胜思网络未来也可能同时登陆加市和美国资本市场，抑或加市和国内A股。

　　胜思网络已敲定的首轮融资规模为1000万加元；承销商为加拿大联合证券；所募资金主要用于加速新产品的研发和拓展，并希望在网页游戏和手机游戏方面获得更大的发展和突破。上市后，李宗欣持股比例仍超过50%。“此前公司先后三次引入风投，今后我不会过多的稀释自己的股权，更不会跟风投对赌。”李宗欣表示。

　　李宗欣透露，“在胜思网络上市的3个月内，集团将向上市公司注入优质资产。胜思网络未来肯定要回归国内的资本市场。”据介绍，胜思网络目前的主营业务是游戏的研发及向游戏营运商提供技术服务。但是就网游行业而言，游戏运营及广告运营才是核心的利润。“以香港为例，公司在广告方面的收入每年都在3000万元以上，这些业务今后都会注入到上市公司。”李宗欣表示。

　　中欧国际工商学院金融学教授黄明指出，目前，纳斯达克对中国游戏股的认识依然固化在8-10倍左右的市盈率，而且也面临较大的信任危机和做空威胁，每年还要缴纳不菲的服务费。因此，很多互联网型、轻资产化的中国企业正寻找美国以外的资本市场上市，其中包括国内的A股市场。

　　今年1月以来，已有6家网游公司确认上市计划，其中偏重端游的武神世纪、苏州蜗牛，偏重页游的昆仑万维和偏重手游的掌趣科技等4家公司瞄准国内A股市场，拟登陆深圳创业板。而第一视频集团旗下的手机游戏厂商中国手游集团则可能赴港IPO。

　　看好网络游戏产业

　　分析人士指出，目前，国内网游公司掀起的新上市潮在规模和质量上难以和上一轮热潮同日而语，但该行业展现的成熟商业模式则值得其他互联网细分领域学习。算上之前上市的盛大、搜狐、腾讯、网易、第九城市、转型后的空中网以及2010年上市的中青宝，目前，以网络游戏为主概念或主营收的上市公司已经超过10家。

　　对于胜思网络上市，李宗欣称：“上市融资的主要目的，是为了加速新产品的研发和拓展。本次IPO所融得的资金，主要投入到网页游戏和手机游戏的研发方面，尤其是手机游戏平台。”

　　胜思网络主要涉足文化产业中的网游+苹果IOS平台+页游(包括3D页游)的跨平台游戏研发，以及向游戏运营商提供技术服务。“接下来，胜思网络将转向家庭数字娱乐战略。”李宗欣表示。目前胜思网络拥有完全自主知识产权的网游项目《秦楚风云》，可根据门户网站、社交媒体、移动终端覆盖的受众人群量身打造与平台商匹配的个性化版本，并进行衍生品开发。

　　相关数据显示，2010年中国网络游戏市场保持增长，互联网和移动网游戏市场规模合计为349亿元，增长率达26.2%。其中互联网游戏323亿元，增长率25.2%；移动网游26亿元，增长率40.7%。根据中国专业网络市场调查机构iResearch艾瑞咨询推出的《2011－2012年中国网络游戏行业发展报告》统计，未来几年网游行业仍将是中国网络经济的核心产业，预计在2014年，网游市场规模将达到461.1亿元。