急跌不改企稳预期

　　昨日A股出现了震荡中重心下移的趋势，尤其是创业板指数的暴跌，挫伤了市场参与者的做多激情，故午市后A股市场无奈震荡走低，从而使得上证指数收出一根阴K线。但盘面显示出，市场做多人气犹存，意味着A股难以持续调整。那么，如何看待这一观点呢？

　　小盘股成反弹杀手

　　就昨日盘面来说，市场的压力主要来源于小盘股的急跌。其中，创业板以及中小板的新股出现在跌幅榜前列，这一方面体现了创业板退市新规则对创业板等为代表的小盘股有着较强的威慑力。另一方面也体现出了关于引导资金流向蓝筹股的舆论导向效应有所体现。

　　不过，百临全息金融博弈模型显示出昨日多头的做多激情其实并未完全受到抑制，一是因为昨日沪深两市仍然有22家个股达到10%涨幅限制，涨幅超过6%的个股仍然有49家，说明游资热钱仍然有着较强的做多底气。二是因为昨日上市交易的新股怡球资源的股价表现依然乐观，而首日上市交易的新股行情的活跃历来是大盘冷暖的晴雨表。所以，虽然指数有所调整，但由于怡球资源的高开高走，说明市场的做多氛围依然存在。三是因为昨日金融创新主线虽然有所分化，但券商股、信托股依然逆势逞强，说明市场的主线依然突出，既如此，大盘的下跌就不宜过分夸大之。

　　汇丰PMI利好A股

　　更为重要的是，昨日公布的汇丰PMI指数显示出经济有进一步回升的态势。这说明经济大幅回落的担忧有望减缓，进而提振各路资金对A股市场的估值溢价预期。

　　与此同时，金融创新与改革在近期也持续发酵，比如说近期有媒体报道称，强制结汇的外汇制度已经取消，这就意味着藏汇于民的思路已经体现出来，这对于中国货币政策的影响是深远的，同时，也对B股等资本市场产生了积极而深远的影响，昨日B股逆势而动就是最佳的写照。所以，笔者倾向于认为金融创新与改革，将对证券市场以及国内经济产生积极的驱动力，从而提振各路资金对A股未来的发展底气。

　　另外，昨日创业板的急跌，也具有一定的最后一跌的可能性。一方面是因为经过近年来的持续调整之后，目前创业板的估值已经较为便宜，目前已有不少2012年的动态市盈率在20倍左右的创业板上市公司，所以，再度急跌的空间并不大。创业板在近期有望企稳，从而意味着A股将丧失一个新的做空能量，A股的企稳预期将更为强烈。所以，昨日的急跌并不会改变当前A股的震荡企稳的预期。

　　低吸三类个股

　　在操作中，有三类个股可积极跟踪，一是金融创新与改革主线，尤其是那些控股券商股的品种。

　　二是符合产业发展趋势的品种，比如说水利建设的中国水电、浙富股份，高铁产业股的众合机电、新筑股份、鼎汉技术、特锐德等。再比如说公交整合背景下的南京中北等。

　　三是急跌后估值更趋乐观的创业板、中小板新股，其中德联集团、博雅生物、普邦园林等个股仍可跟踪。

　　作者：金百临咨询 秦洪