B股:并入A股或放进国际板?

　　B股异常波动背后，反映了投资者对这个市场归宿的某种焦虑。

　　中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授多年来关注B股问题。2011年全国两会期间，他在接受媒体采访时就建议：可以考虑把现有的B股转入国际板。因为B股从一开始推出就允许外国投资者投资，具有国际性，没 有对外国投资者在国内资本市场投资的政策壁垒。

　　昨日，本报记者采访时，贺强教授说他的观点没有变，“把B股放进国际板，是最合理、成本最小的改革方案。”

　　贺强说，B股本身就有国际性，虽然是中国的上市公司，但里面有外国投资者，有以外币计价的股权，有运作多年的交易平台，国际板不应该排除这些中国本土的上市公司。

　　贺强强调，只要符合以下的条件之一，就可以叫国际板：1、外国公司；2、有外国投资者；3、美元结算。未来如果把B股合并到国际板去，唯一要做的是深市的B股全部转为美元计价。

　　据悉，2008年至2010年，贺强提交单边征收印花税的提案，适时推出股指期货的提案，扩大三板市场建立全国统一监管的场外交易市场的提案，均获得了有关部门的采纳。

　　关于“B股向何处去”的讨论，在网上已经持续数年。记者所知的除了并入国际板模式外，还有以下几种：

　　公司注销模式：有分析者认为，最便捷的办法，当然就是上市公司回购注销股份，比如当年丽珠B的壮举。但在国内上市公司中，目前大多数没有这种实力、更没有动力和兴趣由自己掏钱去买自家的股份。

　　并入A股模式：与A股合并，这个方案也是很多人期待的，特别是B股股东们。但据分析，这个方案的阻力其实不在上市公司和投资人这两方面，其真正障碍在于人民币在资本项下的可自由兑换。这既要求人民币的国际化，还要求对现有法律作重大修改。

　　并入H股模式。这种模式比较少人提及。国联证券分析师金少华认为，B股市场的历史使命其实已完成。推出B股市场的一个非常重要的目的就是筹集外资，但如今我国的外汇储备已超过3万亿美元，成为一个巨大的负担，没必要继续通过B股市场来筹集外资。 而从融资功能来看，要发行外资股，H股是一个更好的选择。就本土融资来说，A股的融资能力明显超过B股。所以，一旦国际板推出，B股市场就没有必要继续存在下去。对于那些符合H股上市条件的公司，可以将B股转移到H股市场上市。 (来源：深圳商报)