股票换购ETF巧解套

　　本报讯 （记者吴倩）A股市场在低位久久徘徊，不少投资者手中的股票深度被套，如何解套成为投资者关心的话题。本周，首批跨市场ETF沪深300ETF募集迎来“网下股票认购”期，市场上一批“被套”的股票也迎来脱困良机。

　　单只股票可换购ETF

　　根据公开发售信息，4月23日至4月27日期间，凡持有沪深300指数成分股和已公告的备选成分股，且持有股数超过1000股的投资者，就可以通过“网下股票认购”的方式，用股票换购嘉实沪深300ETF，降低持股风险。

　　而在华泰柏瑞沪深300ETF发行的最后3天，即4月24日、25日、26日，投资者也可通过类似方式，把不看好的沪深300指数成分股换购成华泰柏瑞沪深300ETF。

　　有熟悉ETF交易的市场人士指出，沪深300成分股虽然是绩优股，但是不排除它的价格偏离它的投资价值，所以上市公司也需要流动性套利。比如有的投资者认为自己的股票被高估了，卖掉就有可能影响自己股票的价格，也有可能股票下跌了他觉得损失了，不敢卖。像这种客户，可以以“网下股票认购”方式换购300ETF，原来是一篮子股票可以换，现在单只股票也可以换。

　　三类股票适合换购

　　“在股票换购ETF份额的过程中，投资者需要综合考虑各方面因素，恰当地利用这一工具，达到优化投资组合的目的，灵活选择认购方式，以"弱股"搏"强基"。”嘉实沪深300ETF拟任经理杨宇介绍。

　　那么，对投资者来说，哪些股票适合换购呢？

　　从个股业绩、估值层面来看，业内人士建议，对于经历较大涨幅、高估值股票来说，换购成ETF可以使市盈率趋于市场平均水平，规避后市下行风险；对于亏损或业绩明显下滑的个股来说，换购后的ETF整体收益更为稳定。

　　除却个股估值层面，上述人士表示，投资者在面临持有股票股价陷入滞涨风险、或个股流动性转差时，也能通过股票换购ETF，尤其是横跨沪深两市、囊括大量蓝筹股票的沪深300ETF产品，从根本层面解决投资券种的流动性，同时通过紧跟沪深300指数走势，分享指数成分股整体收益。

　　小贴士

　　ETF：交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

　　网下股票换购ETF，是指投资者通过基金管理人指定的发售代理机构以股票进行ETF发行期间的换购。通过网下股票换购ETF时，需备足准备换购的一只或多只成分股。股票换购的单只股票一般要求在1000股以上，超过部分要求是100的整数倍。

　　作者：吴倩 (来源：广州日报)