新老IPO政策今日同台“首战”

　　分析师担忧新政利好机构，浙江美大网下询价可能被推高

　　早报记者 忻尚伦

　　相比上周仅1只新股申购，本周市场将有7只新股进行网上网下申购。

　　其中，3只中小板新股浙江美大实业股份有限公司（浙江美大，002677）、广东顺威精密塑料股份有限公司（顺威股份，002676 ）、烟台东诚生化股份有限公司（东诚生化，002675）以及主板的港中旅华贸国际物流股份有限公司（华贸物流，603128）4只新股将成为IPO（首次公开发行）新政的首批“尝鲜者”；其余3只创业板新股则将继续采用旧的IPO发行方式。新老IPO规则将在本周实现交接。

　　浙江美大和同大股份

　　代表IPO新旧政策交锋

　　按照既定安排，将于今天申购的是浙江美大和同大股份（300321）。明天（5月15日）有4家申购，包括东诚生化、顺威股份、博晖创新（300318）和麦捷科技（300319），周四（5月17日）主板新股华贸物流申购。

　　本周这批新股的看点是，看新旧IPO政策交汇时，究竟是发行人自身价值占据上风，还是会因为新政应用而出现的“机构利好”而产生新股市场的冷热不均。今天申购的两只新股浙江美大和同大股份，便是一新一旧的代表，成为新旧政策交锋的“首战”。

　　根据中国证监会4月29日发布的新一轮新股发行体制改革方案，IPO申购股份数量由原网上发行20%、网下发行80%，修改为网上网下各发行50%；并且取消了网下申购的三个月锁定期，即是上市当天即可卖出，机构可以及时获利。这对于网下询价和申购的机构来讲，无疑更具有吸引力。申银万国分析师林瑾指出，在本周的新老政策“交接”周内，不排除使用新政发行的3只中小板新股存在网下询价“被推高”的可能性。

　　也有分析师提醒，新政下网下申购者在上市首日即可全流通，因此，也可能出现抛盘大幅度增加，增加股价下跌的风险。

　　从上述两只个股的募资额来看，旧政策下的同大股份已经胜出。两只新股虽然最终确定的发行市盈率（PE）都在20倍以上、相差不多，但适用新政的浙江美大最终募资额却未满预期募集资金；而适用旧政的同大股份，反而出现了较大比例的超募。

　　浙江美大最终确定的IPO发行价格为9.6元/股，对应PE为25.95倍；预期募资5.0015亿元，实际募资4.8亿元。同大股份最终定价23元/股，发行PE21.1倍；预期募资1.42亿元，实际募资2.553亿元。

　　5月IPO估值略有回升

　　随着二级市场的回暖，即便是有沪深交易所“严格”的炒新制度压阵，但5月至今上市的9只新股，不仅在上市首日全线上涨，而且至今仍未出现破发的情况，重现了新股不败的格局。

　　5月11日上市的三只新股掌趣科技（300315）、珈伟股份（300317）和晶盛机电（300316）均触及了深圳证券交易所的新股临时停牌红线。其中，掌趣科技的首日涨幅达到了50%。

　　而在4月份，共有4只新股上市首日即告破发。

　　与此同时，5月份发行的新股发行估值较4月份出现回升。4月份新股发行平均PE是30.4倍，5月份发行PE的平均值暂为31.05倍。

　　【今日申购】

　　申购简称： 浙江美大

　　申购代码： 002677

　　发行价格： 9.60元/股

　　发行市盈率： 25.95倍

　　发行数量： 5000万股，

　　其中网上发行2500万股

　　申购上限： 2.5万股

　　资金解冻： 5月17日

　　申购简称： 同大股份

　　申购代码： 300321

　　发行价格： 23.00元/股

　　发行市盈率： 21.10倍

　　发行数量： 1110万股，

　　其中网上发行890万股

　　申购上限： 8500股

　　资金解冻： 5月17日

　　作者：忻尚伦