上周A股市场出现了震荡中重心有所下移的趋势。不过，在指数调整的过程中，总能感觉到有多头努力护盘的气息，比如说盘中地产股反复活跃。如此就使得A股市场走势呈现出绵里藏针的态势。那么，如何看待当前A股如此的走势？跟风意愿不强
其实，对于上周A股的走势来说，
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多头不可谓不努力。一方面，地产股反复表现强势，另一方面，低价股中频频出现超级强势股，比如说上周的
永安林业（000663）等个股就是如此。
但可惜的是，多头的努力并未引发更多资金的认可与响应。
主要原因是，处于观望状态的资金认为当前中国的经济环境仍不利于后续运作，比如说信贷需求不足，这意味着经济活力迅速降低。再比如说，4月全社会用电量同比增长仅3.7%，说明经济运行渐有失速的担忧。在此背景下，观望资金自然不愿意进场扫货。
更为重要的是，当前A股市场的存量资金面临着较大的分流压力：
一方面，新股发行节奏一直未能降低。与此同时，新股的发行机制改革也使得基金等机构资金加大了一级市场的投资力度，因为新股首发机构配售额度由原来的10%已提升至50%，在目前新股尚能够明显获利的背景下，形成了A股特有的资金挤出效应。这其实也是上周基金重仓股酿酒食品股等品种回落的直接诱因。
另一方面，大小非们的减持力度加大，不利于市场的活跃。
综上，多头努力化为乌有，A股上周震荡走低。
2320点或企稳
如此来看，股指短线趋势的确仍难有大的作为，因为新股发行改革对基金等机构资金所形成的挤出效应依然存在，毕竟上周
浙江美大（002677）等首批机构配售比例达到50%的新股上市后的表现尚可，机构获利空间较大，所以，这必然会驱动更多的基金等机构资金加大配售。也就是说，本周的酿酒食品股等大消费概念股仍然会持续调整，成为市场的压力源泉。如此来看，本周一A股难有大的反抽可能。
不过，这并不代表A股在本周将持续调整，不排除经过周一调整之后，A股在2320点一线面临多头新的反击的可能性。
这主要是因为政策面的积极向上的乐观预期。不仅仅是铁路等基建项目开始复苏，而且地产行业的调控政策也略有转向，比如说扬州对购买精装修房的消费者予以补贴，这一做法得到了相关部门的认可，如此就意味着当前的经济政策开始发生了变化，这必然会改变存量资金的预期。
受上述预期的影响，铁路板块反复活跃，
鼎汉技术（300011）等铁路信号概念股甚至成为创业板新的兴奋点。
与此同时，地产股中的
保利地产（600048）、
万科A（000002）等龙头品种在近期也表现强势，成为多头有力的帮手。
而根据以往经验来看，经济下行的担忧成为现实之后，往往意味着A股面临一定的拐点。这主要是因为经济下行数据将让经济政策转向，毕竟保经济增长乃政府的目标之一。因此，越是经济数据不振，越是意味着政策面将趋于宽松，从而导致A股提前于经济见底。诚如前述，政策放松的信息已经出现，既如此，短线A股在调整之后，的确有望迎来企稳的支点。
关注基建概念股
所以，在操作中，建议投资者密切关注当前A股的动向，一方面降低对大消费概念股的持仓比例，另一方面则可以加仓率先受益于宏观经济政策的品种，比如说水泥、水利工程、铁路建设等相关概念股。
其中，
亚泰集团（600881）、
葛洲坝（600068）、
中国建筑（601668）、
中国水电（601669）等品种可跟踪。另外，电力股、地产股等政策面预期相对乐观的品种也可跟踪，其中，
长源电力（000966）、
上海电力（600021）、保利地产、
首开股份（600376）、
世联地产（002285）等品种可跟踪。
作者：秦洪
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