一大利空来袭 巧借盘整建仓

　　官方文件澄清不会有4万亿投资政策出台。5月29日，湖南省发改委召开全省经济形势座谈会，传递中央精神，明确国家层面有“两个不可能”：不可能出台像2008年底那种大范围、大规模的4万亿投资政策；不可能松动房地产政策，现在只会预调微调。

　　虽有月末临近，A股却一

改颓势、气贯长虹，大有王者归来之兆，不停撩拨人们对于“红五月”的殷切期盼。经过周一大涨后，市场昨日继续逐波震荡上行，并直接站上了20日及30日均线，转眼间已经逼近2400点区域。可见，半年线处支起的弹簧床力度非凡，A股一鼓作气、连续起跳，指数量能也出现成倍级别的增加，大资金参与热度持续升温。今日A股能否再接再厉，一举夺得2400这块“楚河汉界之地”，颇为值得期待。

　　但今日消息面上出现一大利空，有媒体昨晚报道，官方文件澄清不会有4万亿投资政策出台。5月29日，湖南省发改委召开全省经济形势座谈会，传递中央精神，明确国家层面有“两个不可能”：不可能出台像2008年底那种大范围、大规模的4万亿投资政策；不可能松动房地产政策，现在只会预调微调。本轮A股反弹的一大主要原因就在于，国务院明确稳增长后，发改委批准多个投资项目，类似2008年“4万亿”投资式的开闸放水预期卷土重来。澄清报道或许会给风头正劲的A股泼上冷水。

　　然而与此同时，政策红利有望对此利空形成对冲。据《中国证券报》报道，营业税改增值税望加速扩围。北京已跻身营业税改征增值税试点扩围的第一批名单。业内人士表示，原定“十二五”期间“营改增”在全国各行业实现全覆盖，但目前看，配合我国稳增长、调结构的宏观政策，这一进程将有所加快。实现全覆盖后，可减轻企业税负超过1000亿元，并且，如果进一步降低增值税税率，企业的减负效果将更为明显。这有利于上市公司改善盈利，提升估值。

　　此外，数据显示，去年城镇非私营单位职工工资实际增8.5%。国家统计局29日公布的数据显示，2011年全国城镇非私营单位在岗职工年平均工资为42452元，较2010年增加5305元，名义增长14.3%，增幅提高0.8个百分点。扣除物价因素，2011年全国城镇非私营单位在岗职工年平均工资实际增长8.5%。职工工资增长有利于扩大消费，或能刺激前期活跃的消费板块有所表现。

　　资金面方面，5月29日，央行在公开市场进行了500亿元正回购操作，中标利率继续持平于2.80%。至此，央行公开市场操作已提前锁定本周和本月的净回笼格局。市场人士表示，在年内第二次降准之际，央行在公开市场上净回笼资金符合惯例，未来银行体系流动性仍有望保持长期稳定充裕。

　　行业消息方面，首先，生物医药产业迎来利好。工信部消费品工业司医药处处长李宏29日对中国证券报记者表示，《生物产业“十二五”规划》即将印发，规划提出，“十二五”末生物产业产值达到4万亿，其中医药产业总产值达到3.6万亿。在国务院审批完成后，近期有望正式发布。

　　第二，海工装备前四月出口增44%。根据中国船舶工业行业协会数据，1-4月三大造船指标同比下降。船舶工业呈现工业总产值增速趋缓、出口下滑的特征。不过，今年前4月行业出口交货值同比增长44.3%，订单金额连续上升。

　　第三，发电设备产量大幅下滑。中国电器工业协会发布数据，1-4月，全国电工电器全行业总产值同比出现小幅增长，但其中发电设备产量同比大幅下滑，出现14.79%的降幅。分析指出，发电设备产量减少，一方面与国内火电和新能源发电等行业整体现状不景气有关，另一方面也与目前整体宏观经济下行背景有关。

　　消息面上多空交织，A股今日或走出震荡盘整行情。但无论如何，A股底部已经日渐明晰。从以往规律看，在任何一个市场重要底部，都会伴随着经济增速下行，关键还是要看股价是否已经对此进行了充分反映，当前沪深300成分股10倍市盈率的估值水平，对各种悲观预期已经反映的比较充分。从近期管理层刺激政策来看，家电、汽车补贴，基建投资项目审批加快等政策在刺激消费、拉动投资等方面同时出手，使得市场对于政府救市充满信心。技术面来看，沪指前期重要阻力位2380点已经成功突破，如果大盘近期成交量能够一直保持持续性，那么沪指短期内突破2400点将是大概率事件。

　　但是，在经过两个交易日的大幅上涨之后，大盘能否再度在后市一举突破上方2400点整数关口的压制，尚存在一定的不确定性。毕竟该点位属于一个重要的心理关卡。从技术上看，虽然今日当沪指冲击2390点之上的时候，资金仍旧呈现流入态势，但从多空上看，抛压盘明显增多，买入盘开始减少，多空比大幅走低，指数短期冲破2400点的关口压力明显，需要多日的消化才能有效的站上。所以在市场惯性冲击2400点整数关口之后，或将形成一定的窄幅震荡，存在调整蓄势待发的可能。而5日均线也需要逐步形成拐弯的修正。而从其他因素来看，成交量上增加有限，股票扩容节奏依然较快，银行股表现不温不火，A股2400冲关战或许不会一帆风顺。

　　操作上，建议回避已经上涨过多过快的个股；而持仓方面，仍然建议以受益政策发展规划的投资品种为主，如家电、机械工程、环保以及中报大幅预增的个股，但应避免追高、逢低吸纳。具体来说：

　　首先是铁路基建。铁道部于近期发布《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》，带动中铁二局、国恒铁路强势上攻，昨日出现高位放量，短线要防止调整风险，而对于那些没表现过的铁路基建可以重点关注。

　　其次是水泥板块。保障房建设、铁路基建、水利、核电、中西部基础设施，都离不开水泥。操作上逢低就是买入的良机。

　　第三可以关注工程机械。山河智能、厦工股份等强势涨停，树立了示范效应，再加上股价严重超跌，符合敏感资金追求安全边际较高的思路。

　　此外，关注基建板块其他延伸产业，如建筑建材、玻璃、装饰等。从多只玻璃股涨停看，这类延向上下游产业伸股已经得到了市场的认同，操作上可重点选择一直以来没有表现过的超跌小盘股。