王小广：稳增长把中国推入陷阱 促使经济崩盘

　　2012年5月26日，搜狐经济学人论坛第32期在西山壹号院举办，本期论坛主题为《中国拐点：宏观经济与资本市场》。以下为论坛精彩内容：

　　王小广(国家行政学院教授)：目前的经济发展的形势，让人们颇感意外。实际上并不意外，现在这种趋势是可控的。2008年中国经济增长开始回落，很多人认为这是外部冲击性的回落。但是，我不同意这个观点，其实是内部的调整。

　　内部的问题导致了中国经济增速从2007年14.2%降到10%左右，然后降到9%左右。从9%回到6%是受到了金融危机的冲击，而现在只是又回到了正常的轨道。接着2008年经济开始调整。中国经济调整的原因是什么？我不认为是金融危机引起的。金融危机只是加剧了中国经济的调整步伐。去年经济增长再次回落，大家都认为是宏观调控的结果。我认为宏观调控根本没有起到什么作用，是市场内部的调整，也是周期性的调整。

　　现在再分析一下去年以来的变化。去年一季度经济增速是9.7%、二季度降至9.5%、三季度9.1%、四季度8.9%，而今年一季度降至8.1%。从工业总出口的趋势来看，二季度中国经济增速可能位于7.5%-7.8%区间。仔细分析，用点连线，你会发现，中间三年完全是政策刺激的结果。2009年是人为的过度扩张货币政策拉起来的作用。当时，许多人认为这是一种趋势。2009年很多人开始进入资本市场，认为新一轮的证券增长周期开始了。我认为根本不可能。2010经济高增速是政策两个干扰点的结果。现在这种情况又出现了，增速回落到8%。而且保八也支撑不住，这不是终点，还会继续滑落。

　　从需求角度看，去年经济增长从前年的10%降到9%，是因为消费不足，不是因为金融货币政策的紧缩，包括对房地产的紧缩。根据测算，去年的货币供应量信贷增长达7.5万亿元。我们要创造GDP的正常化，2001年到2008年是正常的。假设一个信贷换一个GDP，去年增长应该是7.5万亿，增速就应该是10%。但是，结果是9%。这说明一些非货币因素、或者更内在的因素调整了投资增长。

　　去年的实际消费是11.1%，比上一年下降3.5个百分点。金融危机给我们带来最破坏性的影响是“政府万能论、市场无用论”。我们可以改变趋势，我们不相信市场。不考虑消费的变化，不考虑出口的影响。只考虑怎么投资、怎么挽救、怎么保增长和怎么稳增长。所以，我个人非常反对稳增长。稳增长会把中国推向深陷阱，会使中国经济出现大崩盘。去年的增长缓慢因消费不足。今年的经济增长是在这个基础上加上出口受欧债危机的影响，使中国经济又下了一个台阶。我认为明年经济增速还要降下来，应该会降至7%左右，甚至7%以下。原因很简单，消费拉动上不去，出口也不会得到改善。除非现在是变成了稳投资，回到2009年的状况。但是，目前拉了一波又掉下来，我认为自然状况下，明年投资还会降下来。所以，明年三大需求都会往下走。