五大利空汇聚砸盘 三大理由证明A股未见底

　　周四股指弱势低开，随后便一路杀跌，跌破前低后股指更是加速下杀，一路杀至2250点上方，略有企稳，沪指收盘跌幅达到1.4%，报2260点，创近3个月新低。

　　板块方面全军覆没，仅有地产板块跌幅较小，其余大部分跌幅都在1.5%以上，甚是惨烈，其中煤炭股大跌居前，金融

相关公司股票走势

• 宏源证券

　　今日股指一改近期震荡格局，突然出现大幅杀跌，是什么原因造成的？我们认为主要是由五大利空砸盘造成的：

　　1.联储无任何暗示将推QE3，G20会议结束，利好预期落空，对市场造成负面影响。

　　2.上证、深证、中证三大指数齐调成分股，千亿指基资金被动调仓，造成很大的抛压。

　　3.券商备战转融通等12项新政创新业务成转型方向，将分流资金明显对股市上涨不利。

　　4.中小板新增2000个证券代码，其IPO或将大扩容，对投资者心理有严重的负面影响。

　　总的来看，目前股指已经彻底走弱，如期出现我们昨日提及的“跌穿2300点大关口将会出现一波大幅杀跌”，今日暴跌直接刷新了近期的新低，并逼近前低2242点，预计再次附近会有一定支撑，所以投资者眼下不该再轻易操作，盲目割肉，应该看清当下的形式，积极应对，选择淘弱留强、调仓换股。

　　A股未见底三大理由

　　中登公司18日发布的最新数据显示，在时隔7个月之后，社保基金在今年5月再次新开16个A股账户，至此，社保基金A股账户至2012年5月末达到196个。与此同时，基金专户也在5月份新开了61个股票账户，创下自2011年8月以来专户单月新增开户数的新高。QFII也在今年5月新开13个A股账户，创下2009年3月以来的新高。保险机构也在5月新开了20个A股账户。

　　以社保基金为代表的机构投资者积极开设新的股票账户，这是机构投资者再次启动入市步伐的积极信号。尤其是社保基金常常能在股市里抄底逃顶，因此，社保基金再次新开A股账户，这更被一些业内人士解读为是社保基金再次抄底A股，是股市见底的信号之一。

　　目前股指处于2300点区域，从最近几年的行情来看，这个位置算不上是一个高位，在这个区域买进的股票，大多数是可以获利的。但这并不意味着目前这个区域就是当前行情的底部，更不能说因为社保基金新开账户了，股市就见底了。

　　回顾历史，社保基金新开账户是不能作为股市见底依据的。除了这次新开账户外，近四年中，社保基金还分别在2009年1月、2011年3月和9月新开过A股账户。除了2009年1月迎来一波行情之外，去年两次新开账户都未给市场带来明显上涨。尤其是去年3月的开户，带给股市的是一波巨大的下跌行情，上证指数从2900余点一直下跌到了2100余点。

　　而从这次社保基金新开户来看，同样也不能作为股市见底的依据。虽然5月份社保基金新开了16个A股账户，但从5月初至今，股指却在一路下跌，跌去了100余点。出现这种情况其实也很正常。社保基金新开账户确实是有增加投资准备的。但社保基金不是救市者，不会逆市建仓来拉升股票，而是顺势而为。尤其是在股票下跌的时候，更会选择观望或者逢低建仓。所以，即便社保基金新开账户，但股市下跌也是正常的，毕竟社保基金开户不等于马上就要建仓，更不意味着逆势拉高建仓。

　　而且从目前股市所处的市场环境来看，断言股市见底也为时尚早。这主要有三个理由：

　　1、欧债危机远未消除。虽然希腊大选的结果暂时缓解“脱欧”危机，但希腊的危机并没有真正解除。与此同时西班牙的危机也在进一步加深。整个欧洲已成世界经济动荡不安的重要因素；

　　2、从国内来看，宏观经济下滑的势头并未扭转。而目前所采取的有关措施，并未促进经济的发展，倒是让楼市再现生机，房价上涨的苗头再次出现。这对中国经济来说无异于饮鸩止渴。

　　3、而从股市自身来说，IPO、再融资、大小非套现对股市的抽血丝毫都没有停止过，新三板扩容的脚步也是越来越近，这必将进一步加剧对A股市场资金的分流。因此，在这种情况下是难言股市见底的，股市何时见底，何处见底，还需市场参与各方上下求索。(中国资本证券网)

　　“打折”的结构潮 久盘必跌魔咒施压

　　同样是2300点关口，市场的内涵却截然不同。3月底至4月初的2300点震荡局，地产及券商股先知先觉，进而导演了热热闹闹的结构潮；如今的2300点震荡局，地产股不再一枝独秀，所谓的“吃药喝酒”更是走下神坛，取而代之的是热点板块的“一日游”，板块轮动加速，市场赚钱效应逐步消散。接下来，如果大盘依然难以突破2300点关口，则这种“今天你明天他”的结构性行情无疑要被进一步“鸡肋化”了。

　　热点板块快速“变脸”

　　从本月初的地产股一枝独秀，到月中“吃药喝酒”的集体亮相，再到如今的软件类个股爆发，市场热点变化的频率一直在加快。这其中包含着两层涵义：其一，2300点关口大盘基本不存在系统性大跌的可能，于是资金做多动能仍在，热点板块也层出不穷；其二，近三周的“原地踏步”一方面是在等待市场做出方向性选择，另一方面也在一步步消耗市场存留的做多动能，临近月末，资金持股信心渐显不足，资金炒作节奏也就自然大幅加快。

　　将统计区间拉长至整个6月份便会发现，在上证综指几乎原地踏步(上证综指6月以来累计下跌3.35%)的背景下，以医药股为首的防御性板块成为整个6月份当之无愧的明星板块。具体来看，申万医药生物指数6月以来累计上涨4.25%，紧随其后的是申万公用事业、食品饮料指数这两只月内实现红盘的指数，分别累计上涨3.11%及0.43%。

　　即使在6月1日至6月8日大盘曾遭遇五连阴期间，上证综指累计下跌2.80%，期间申万公用事业、医药生物、房地产、有色金属、餐饮旅游、食品饮料及信息服务指数也均小幅跑赢大盘。其中，公用事业和医药生物指数还累计实现1%左右的涨幅，小地产股也纷纷走强，申万房地产指数仅累计微跌0.78%。

　　不过，昨日板块内部继续演绎着强弱转化的戏码，近日逞强的医药生物、餐饮旅游以及前期表现抢眼的地产、家电等板块纷纷跻身跌幅榜前列，申万医药生物指数更是下跌2.13%，而在昨日之前，申万医药生物指数还以6.53%的月内涨幅高居申万一级行业涨幅榜首位。与之对应的是，年内涨幅较小的信息类个股整体爆发，申万信息设备、信息服务及电子指数昨日荣登申万一级行业指数涨幅前三甲；同时，前期下跌幅度较大的采掘、交通运输及有色金属等指数昨日也维持红盘。

　　就目前的市场环境来看，尽管股指很难出现超预期的系统性大跌，但并不代表市场就一定存在大机会。毕竟，与3月底的2300点震荡局相比，当前股指的心理状态完全不同。3月底时，市场创出阶段性低点2242点之后缓慢上行，意图以2300点的震荡局磨出机会；而目前市场处于反弹宣告失败、2300点难以坚守的阶段。从市场心态来说，目前资金的谨慎情绪无疑要远远超出3月底时的水平。

　　从目前的宏观环境来看，经济仍在继续下行，且经济底后延的概率较大。虽然财政及货币层面的放松已经出现，但政策对于经济只能起到一定程度的托底作用，很难推动经济快速见底回升。同时，6月份宏观经济数据即将公布，在此之前资金不会贸然行动，而小打小闹的做法又不可能催生大行情，于是资金在此关口便逐渐形成共识，即继续维持观望态度，以等待趋势的明朗。昨日沪市成交再次创出今年2月初以来的地量水平，便是最好的例证。总之，投资者预期中的2300点结构潮很有可能会被大打折扣，以“今天你明天他”的热点运行节奏来看，投资者把握赚钱机会的难度极大。策略方面，或许轻仓观望并等待跌出来的机会才是较佳的选择。

　　另一方面，虽然结构潮极有可能被打折，但必须承认的是，只要市场不出现系统性的大跌，交易性机会就存在。而对普通投资者而言，与其追高，不如寻找合适的低点潜伏超跌绩优股，进而博取可能的反弹收益。(中国证券报)

　　“六绝”行情能否绝处逢生

　　随着端午小长假的到来，6月份行情正在步入尾声。行情收官阶段，市场“六绝”特征仍在淋漓尽致地体现。本周前三个交易日，大盘形成冲高回落走势，2300点整数关口这个兵家必争之地在经过反复争夺后，再度沦陷。但是在外围股市反弹、希腊退欧风险缓和以及G20峰会收获信心等利好因素的推动下，投资者不应对A股市场的“失常”表现过度悲观，需要耐心等待反弹机会的到来。

　　从外围情况来看，市场反弹条件日益成熟。此前一直困扰市场心态的希腊局势近期大有云开雾散的可能性。结合在墨西哥举行的20国集团峰会会议发表的最后声明来看，欧元区领导人承诺“采取一切必要的政策措施”，以捍卫货币联盟，并提高保护该地区挣扎的银行；20国集团表示欢迎欧洲联盟的努力，建立危机防御计划，包括欧洲稳定机制以及预定7月在该地区开始的永久救助基金。胡锦涛主席会上提出坚定不移推动世界经济稳定复苏，并同时表示中国将保持宏观经济政策的连续性和稳定性。显然，本次首次在新兴市场国家召开的G20峰会最大的收获不光是希望，还有共同致力于全球经济复苏的合作共识。

　　通常，在原有的不利因素缓和后，市场理应有正面的回应出现。但市场是瞬息万变的，新的不利因素出现，容易令市场心态遭到绑架。深交所6月20日公告称，深交所拟扩充中小企业板股票代码区间，在现有“002001-002999”区间段基础上，启用“003000-004999”作为中小企业板股票的新代码区间。深交所此举是为了适应中小企业板的业务发展作出的提前工作准备，而新代码区间的公布却或被市场误读为新股扩容的提速。此外，中国人民银行日前公布的《2012年第二季度储户问卷调查报告》显示，二季度居民投资意愿走低，与上季相比，居民在股票、债券、基金方面的投资意愿较上季下降2个百分点 .

　　需要指出的是，尽管不少分析人士认为二季度是中国经济最困难的时期，但是二季度央行采取了降息之举，银监会在经济稳增长方面也加大了信贷投放力度。在货币政策与信贷政策双宽松后，居民储蓄意愿将有望降低，在A股市场低估值优势刺激下，投资意愿也将会迎来增长。

　　结合近日大盘走势，市场调整的性质可定义为结构性调整。周三银行、石油燃气等板块还是发挥了护盘功效，对冲了券商 、医药板块技术性回调的风险；在概念热点方面，电子商务、云计算、触摸屏、卫星导航等板块仍有上佳表现。显然整个市场并不具备趋势性调整的特征。另据中登公司数据 ，A股千万元级账户仅5月份一个月陡增逾500户；上周新增股票开户数为10.68万户，环比增长14.7%。大盘在2300点附近的反复纠缠与增量资金大规模的快速进场现象向市场传递出了积极信号，而压低指数寻找个股建仓机会的嫌疑也在预示着市场将会绝处逢生。(宏源证券)